华泰期货
观点：LME现货升水维持高位，但海外库存增幅已经减缓。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝亏损实行弹性生产，氧化铝价持续上涨，铝成本端支撑效应有所显现。据了解国内有两家大型电解铝企业实行部分减产。宏观利空氛围有所缓解，铝价已跌破完全成本线，底部有较强支撑，因此具备做多的安全边际，但由于高库存压力，铝市资金风险偏好不高，或限制涨幅。沪伦比处于历史地位，建议交易者参与买沪铝抛伦铝跨市反套行情。
策略：建议单边多单以及跨市反套头寸继续持有。
中信期货
逻辑：宏观方面，7月23日上午，央行开展5020亿元1年期MLF操作，增加资本市场流动性，货币宽松政策再确认，市场信心得到增强。加之美元高位回落，令铝价低位反弹。资金流方面，沪铝指数资金净流入1.02亿，表明沪铝受资金青睐度提高。基本面方面，铝土矿受环保影响导致价格抬升，同时电解铝价格偏低，氧化铝利润不断被压缩使其面临减产，给予铝价一定支撑。叠加国外氧化铝因供应偏紧而价格偏高，刺激国内氧化铝出口，提振氧化铝走强，从而利好铝价。因此，虽下游消费未见起色，但成本支撑渐显，市场情绪好转，预计沪铝维持反弹格局。操作建议：轻仓试多。
华安期货
货币方面，央行意外进行创纪录MLF操作给予市场货币放松预期，对前期一直对国内经济有很大忧虑的市场一定信心，利好有色。经济方面，公布的中国二季度经济数据可以说表现差强人意，特别是1-6月城镇固定资产投资增速创记录新低，给市场看多有色需求很大压力。政策上，因美有关贸易的听证会带动市场情绪，有色风声鹤唳，波动加剧。电解铝社会库存有稳定倾向，但因中国供给的收缩给予铝价一定支撑。山西多家氧化铝停产或弹性生产，山西、河南铝土矿价格走高，也给铝价一点支撑，综合来讲由于高库存的原因铝价仍在震荡区间，操作需谨慎。
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