2018年6月28日,由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网),上海期货交易所联合举办的“2018年华东铅锌产业链高峰论坛(杭州)”在杭州萧山隆重举行。CovalisCapital李琦在会议上做题为“全球锌产业链展望”的主题演讲。
一、锌产业链框架
二、全球锌产业链展望
(一)海外锌矿复苏但弱于预期
(二)中国锌矿面临持续的环保制约
(三)中国锌锭产量受限
(四)内外需求有隐患,但短缺仍持续
1.海外主要锌矿产量下滑,矿产出预期持续下调。中国外2018年锌矿增产大约在40多万吨,增速5%。2019年60多万吨,增速8%。
2.和铜矿实际供应与预期落差相异
3.海外锌矿主要增量
MMG的DugaldRiver2018年12万吨增量,保守量大约3万吨。
GlencoreMountIsa2018年6万吨的增量以及2019年10万吨增量。
Vedanta的Gamsberg2018年6万吨以及2019年12万吨增量。
不确定性较强的:
Century的尾矿项目能否实现?2018年5万吨,2019年再增11.5万吨,2020增量7.5万吨。保守估计2018年3万吨或不增,2019年增量7万吨。
可供中国进口的锌矿:
2018/19海外锌锭增量分别在25/20万吨/年左右。海外锌矿剩余则基本全部转为中国锌精矿进口,2018/19年锌精矿进口增量约在25/50万吨左右。2017年进口增速21.7%(增量22万吨),共进口122万吨。2018年锌精矿进口增速约为22%(增量25万吨),进口将接近150万吨。
(二)中国锌矿面临持续的环保制约
(三)中国锌锭产量受限
(四)内外需求有隐患,但短缺仍持续
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