华泰期货
观点:昨日铝价破位上行。据悉,国家自备电厂政策执行力度加强,短期自备电政策落地在即。此外国内铝锭去库速度加快,对价格构成支撑。目前沪伦比仍在低位,预计国内出口量将继续增加,1-4月我国未锻轧铝及铝材出口累计出口172万吨,同比增长15.4%。国内铝锭将维持去化,预计未来国内铝维持偏强震荡,建议持续关注库存变动及国内新投产进程。
策略:逢低做多。
风险点:库存处于历史高位,中美贸易争端扩大。
中信期货
铝库存持续下滑,驱动铝价回升。商品整体偏强势格局下维持逢低做多铝价的策略。关注去库存力度。
中期期货
隔夜沪铝1807合约期价高开后震荡运行,持仓量下降;外盘方面,LME3个月期铝收高1.4%。现货方面,上海成交集中14630~14660元/吨,对当月贴水50~40元/吨,无锡成交集中14630~14660元/吨,杭州成交集中14660~14670元/吨。库存方面,6 月5 日 LME 铝锭库存下滑 7050吨至 1192100吨,上期所铝仓单下降1128吨至801620吨;6月4日 SMM 统计国内电解铝社会库存(含 SHFE 仓单)消费地铝锭库存合计 199.2 万吨,较上周四减少4万吨。近期国内库存延续下滑对铝期价形成利好,此外,自备电整改继续推进引发市场对政策面预期犹存,但利空点主要来自市场对后期氧化铝价格下滑以及消费端走弱的担忧,预计短期沪铝将维持偏强震荡格局。操作上,前多持有。
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