中期期货

隔夜LME铝价1903.5美元/吨，下跌0.03%，隔夜沪铝期价震荡收得13680元/吨，沪铝现货贴水60元/吨，LME注册仓单较昨日减少4625吨至1475100吨。由于贸易商长单价格较高，持货商挺价意愿较强，期铝高位回落，下游观望较多。中国五月财新综合PMI为51.5好于前值。社会库存环比上周四增加0.6万吨至119.8万吨。内蒙古蒙泰煤电集团规划今年建设100万吨电解铝产能，近期无政策方面利多的消息，基本面矛盾凸显，近期价格重心还有向下偏移的可能，操作上，铝价反弹至13800上方短线轻仓抛空。

华安期货

【市场分析】:隔夜有色金属走势偏弱，沪铅1707上涨1.43%。5月财新服务业PMI年内首度上升，缓解了制造业下滑对经济的影响，两者表现分化，经济转型继续推进。海湾地区局势紧张，对市场的影响有待观察。美元走弱短线继续利好商品。短线有色表现偏弱，上行动力不足。
【投资策略】:铜、铝、锌偏空参与，铅可尝试做多。

华泰期货

目前氧化铝因亏损减产，但因煤炭价格和高成本槽型减产，新投产成本较低，因此成本端逐渐走稳后需注意下行风险，同时高利润条件下西南地区新投产和复产或使得产量进一步增加，后期需关注库存回升带来的压力。虽然现在整体市场氛围偏空，但由于下方空间不大，且因供给侧改革消息或将刺激铝价脉冲式上涨，因此建议观望。但若供给侧改革并无实质产能控制影响，后期库存回升可考虑逢高做空。

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