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ChinaHongqiaoGroupLimited

中國宏橋集團有限公司

（根據開曼群島法例成立的有限公司）

（股份代號：1378）

截至二零一六年六月三十日止六個月的未經審核業績

業績摘要

•收入較去年同期上升約13.0%，達到約人民幣25,375,416,000元

•毛利較去年同期上升約24.5%，約為人民幣6,520,942,000元

•公司股東應佔淨利潤較去年同期增長約20.7%，約為人民幣3,279,424,000元

•每股基本盈利較去年同期增長約7.0%，約為人民幣0.46元

•截至二零一六年六月三十日，本集團鋁產品總設計年產能約為5,886,000噸2

中期簡明綜合損益及其他綜合收益表

截至二零一六年六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

附註人民幣千元人民幣千元

未經審核未經審核

收入525,375,41622,452,778

銷售成本(18,854,474)(17,216,676)

毛利6,520,9425,236,102

其他收入及收益6358,398393,428

應佔聯營公司收益1239,811–

銷售及分銷開支(48,845)(49,869)

行政開支(497,666)(426,390)

其他經營開支(13,506)(20,222)

財務費用7(1,897,283)(992,216)

複合工具公允價值變動–(209,932)

除稅前溢利4,461,8513,930,901

所得稅開支8(1,197,183)(1,221,903)

期內溢利3,264,6682,708,998

以下人士應佔：

母公司擁有人3,279,4242,718,123

非控制性權益(14,756)(9,125)

3,264,6682,708,998

將於其後期間重新分類至損益的

其他綜合收益（扣除稅項）：

換算海外業務的匯兌差額35,49011,058

期內綜合收益總額3,300,1582,720,056

以下人士應佔：

母公司擁有人3,301,0732,724,758

非控制性權益(915)(4,702)

3,300,1582,720,056

母公司普通權益持有人應佔每股盈利

基本及攤薄100.460.433

中期簡明綜合財務狀䀒表

於二零一六年六月三十日

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

附註人民幣千元人民幣千元

未經審核經審核

非流動資產

物業、廠房及設備1181,427,05169,828,275

於聯營公司的投資12367,290309,744

預付土地租賃款項2,956,3011,738,590

收購物業、廠房及設備已付按金2,067,8291,497,883

遞延所得稅資產320,940255,576

商譽13477,03780,418

非流動資產總值87,616,44873,710,486

流動資產

預付土地租賃款項－即期部分62,26337,774

存貨1413,907,16212,235,436

貿易應收賬款15424,5281,052,939

應收票據168,279,5047,503,961

預付款項、按金及其他應收款項3,507,4262,807,789

受限制銀行存款17496,295601,417

現金及現金等價物1712,586,3878,488,534

流動資產總值39,263,56532,727,850

流動負債

貿易及票據應付款185,430,6135,754,305

其他應付賬款及應計費用1910,829,47310,261,532

應付股息12–

銀行借款－須於一年內償還2010,307,16011,911,430

其他借款－須於一年內償還20–75,000

應付所得稅474,481103,923

短期債券2116,000,00014,000,000

擔保票據－須於一年內償還232,638,897–

流動負債總額45,680,63642,106,190

流動負債淨額6,417,0719,378,340

總資產減流動負債81,199,37764,332,1464

中期簡明綜合財務狀䀒表

於二零一六年六月三十日

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

附註人民幣千元人民幣千元

未經審核經審核

非流動負債

銀行借款－須於一年後償還209,984,31811,465,162

遞延所得稅負債441,533165,825

中期票據及債券－須於一年後償還2226,766,97211,905,771

擔保票據－須於一年後償還231,975,1294,505,961

其他負債68,05052,490

非流動負債總額39,236,00228,095,209

淨資產41,963,37536,236,937

權益

已發行股本24474,057415,834

股份溢價及儲備40,614,59835,092,969

母公司擁有人應佔權益41,088,65535,508,803

非控制性權益874,720728,134

權益總額41,963,37536,236,9375

中期簡明綜合權益變動表

截至二零一六年六月三十日止六個月

母公司擁有人應佔

其他資本外幣法定非控制性

已發行股本股份溢價儲備*

保留盈利匯兌儲備盈餘儲備**總計權益權益總額

人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

於二零一六年一月一日415,8347,241,883793,34922,715,84649,0154,292,87635,508,803728,13436,236,937

換算為呈列貨幣產生的匯兌差額––––21,649–21,64913,84135,490

期內溢利╱（虧損）–––3,279,424––3,279,424(14,756)3,264,668

綜合收益總額–––3,279,42421,649–3,301,073(915)3,300,158

發行新股份58,2233,163,917––––3,222,140–3,222,140

發行新股份的交易成本–(12,657)––––(12,657)–(12,657)

已宣派二零一五年末期股息–––(930,704)––(930,704)–(930,704)

非控股股東作出的注資–––––––147,501147,501

於二零一六年六月三十日（未經審核）474,05710,393,143793,34925,064,56670,6644,292,87641,088,655874,72041,963,3756

中期簡明綜合權益變動表

截至二零一五年六月三十日止六個月

母公司擁有人應佔

其他資本外幣法定非控制性

已發行股本股份溢價儲備*

保留盈利匯兌儲備盈餘儲備**總計權益權益總額

人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

於二零一五年一月一日403,1526,154,439793,34920,926,71710,7963,801,17132,089,624344,39032,434,014

期內溢利╱（虧損）–––2,718,123––2,718,123(9,125)2,708,998

其他綜合收益––––6,635–6,6354,42311,058

綜合收益總額–––2,718,1236,635–2,724,758(4,702)2,720,056

為轉換可轉換債券發行新股份12,6821,087,444––––1,100,126–1,100,126

已宣派二零一四年末期股息–––(1,367,956)––(1,367,956)–(1,367,956)

非控股股東作出的注資–––––––123,465123,465

於二零一五年六月三十日

（未經審核）415,8347,241,883793,34922,276,88417,4313,801,17134,546,552463,15335,009,705

*

資本儲備指(i)於二零一零年三月完成的集團重組的影響及(ii)視作其權益持有人給予注資。

**根據在中華人民共和國（「中國」）成立的所有附屬公司的組織章程細則，該等附屬公司須向法定盈餘儲備轉撥其

根據中國相關會計政策及財務條例（「中國會計準則」）呈報的除稅後溢利的5%至10%，直至儲備達到註冊資本的

50%為止。轉撥至該儲備須於向權益擁有人分派股息之前作出。法定盈餘儲備可用以彌補過往年度的虧損、擴充

現有的經營業務或轉換為附屬公司的額外資本。7

中期簡明綜合現金流量表

截至二零一六年六月三十日止六個月

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

附註人民幣千元人民幣千元

未經審核未經審核

經營業務的現金流量淨額6,944,2443,671,085

投資活動

已收利息15,20914,548

出售物業、廠房及設備所得款項5,654–

購買物業、廠房及設備

及購買物業、廠房及設備的按金(9,937,534)(9,941,726)

收取政府補助15,560–

預付租賃款項增加(211,290)(142,936)

收購一間附屬公司(2,116,523)–

權益交易的按金＊1(500,000)–

存放受限制銀行存款(907,450)(189,704)

提取受限制銀行存款1,012,572548,352

投資活動所耗用的現金流量淨額(12,623,802)(9,711,466)

融資活動

銀行借款的所得款項11,012,87311,871,958

償還銀行借款(14,368,716)(9,183,422)

已支付予母公司權益持有人的股息(930,692)(1,364,298)

償還其他借款(75,000)(60,000)

發行中期債券的所得款項15,000,0002,700,000

發行短期債券的所得款項11,000,0005,000,000

償還短期債券(9,000,000)(3,000,000)

支付發行短期債券的交易成本(37,000)(22,000)

支付發行中期債券的交易成本(9,000)(24,300)

已付利息(1,682,367)(844,939)

償還應付所收購附屬公司前股東款項4(4,541,679)–

少數股東的出資147,501–

發行股份所得款項3,222,140–

股份發行開支(12,657)–

融資活動的現金流量淨額9,725,4035,072,999

現金及現金等價物增加╱（減少）淨額4,045,845(967,382)

外䁩䁩率變動的影響，淨額52,0083,914

一月一日的現金及現金等價物8,488,5347,676,335

六月三十日的現金及現金等價物12,586,3876,712,867

*於二零一六年五月十六日，山東宏橋新型材料有限公司（「山東宏橋」）就收購魯豐環保科技股份有限公司（一間上

市的A股公司）的若干股份繳付定金人民幣500,000,000元至訂約方共管賬戶。有關詳情載列於附註1。8

中期簡明綜合財務報表附註

1.公司資料

本公司乃根據開曼群島公司法在開曼群島註冊成立為獲豁免有限公司，及其股份於香港聯合交易所有限公司

（「聯交所」）主板上市。本公司的註冊辦事處位於Floor4,WillowHouse,CricketSquare,POBox2804,Grand

CaymanKY1-1112,CaymanIslands，及其主要營業地點位於中國山東省鄒平縣鄒平經濟開發區會仙一路。本公

司為一間投資控股有限公司。

本公司的附屬公司主要從事製造及銷售鋁產品的業務。

本集團的簡明綜合財務報表乃根據聯交所證券上市規則（「上市規則」）附錄十六的適用披露規定及國際會計準則

第34號「中期財務報告」編製。

於二零一六年五月十六日，山東宏橋與于榮強先生（「于先生」）訂立諒解備忘錄（「諒解備忘錄」），內容有關建議

收購魯豐環保科技股份有限公司（「魯豐」）261,096,605股股份（「目標股份」），相當於魯豐約28.18%股權。根據

諒解備忘錄，建議收購代價不得多於人民幣900,000,000元，而有關代價將於建議收購交割時全款付清。於二零

一六年五月十六日，山東宏橋將為數人民幣500,000,000元之定金存入訂約方共管賬戶。於二零一六年七月十四

日，山東宏橋向訂約方同一共管賬戶繳付餘下定金人民幣400,000,000元，同日，于先生持有的魯豐254,710,000

股股份已質押予山東宏橋。於二零一六年七月二十九日，餘下6,386,605股的目標股份由于先生質押予山東宏

橋。有關定金用作繳付山東宏橋建議收購的代價款項。

2.編製基準及本集團會計政策的變動

2.1.編製基準

截至二零一六年六月三十日止六個月的中期簡明綜合財務報表乃根據國際會計準則第34號「中期財務報告」

編製。

中期簡明綜合財務報表並不包括年度財務報表內所須的所有資料及披露，而應與本集團於二零一五年十二

月三十一日的年度財務報表一併閱覽。

於編製中期簡明綜合財務報表時，鑑於本集團於二零一六年六月三十日之流動負債淨額約為人民幣

6,417,071,000元，本公司董事已審慎考慮本集團的狀況。董事已審閱本集團涵蓋不少於自財務報表刊發日

期起十二個月的現金流量預測。彼等根據本集團現有資源以及於成功實行以下將為本集團帶來充裕融資及

營運現金流入的措施後，認為本集團營運資金充裕，足以承擔財務責任（包括將於自財務報表刊發日期起計

十二個月到期有關建造廠房的已承諾資本開支）︰9

(i)於二零一六年六月三十日，本集團現金及現金等價物約為人民幣12,586,387,000元，而未動用短期債䁜

及票據則約為人民幣3,000,000,000元，並可於未來十二個月自由動用；

(ii)於二零一六年七月十五日，山東宏橋發行第二期本金金額為人民幣3,000,000,000元並於二零二一年七

月十五日到期的私募配售企業債䁜。有關詳情載列於本財務報表附註29「報告期後事項」；

(iii)本集團正積極與銀行磋商績借就該等財務報表刊發日期起計緊接十二個月到期的短期借款。本集團過

往並無就重續借款遇上任何重大困難，而因此董事認為所有短期借款均能重續。

2.2.本集團採納的新訂準則、詮釋及修訂

於編製中期簡明綜合財務報表時採納的會計政策與於編製本集團截至二零一五年十二月三十一日止年度的

年度綜合財務報表時所遵循者一致，惟採納下列說明的國際會計準則委員會（「國際會計準則委員會」）所頒

佈並於二零一六年一月一日生效的新訂準則及詮釋（統稱為「國際財務報告準則」）除外：

國際財務報告準則第11號「合營安排」的修訂：收購權益的會計法

國際會計準則第16號及香港會計準則第38號的修訂：澄清折舊及攤銷的可接受之方法

國際會計準則第27號的修訂：單獨財務報表之權益法

二零一二年至二零一四年週期之年度改進

國際會計準則第19號僱員福利

國際會計準則第34號中期財務報告

國際財務報告準則第10號、國際財務報告準則第12號及國際會計準則第28號「投資實體」的修訂：應用綜

合入賬之例外情況

採納新訂準則及修訂並無對本集團的年度綜合財務報表或本集團的中期簡明綜合財務報表造成任何重大影

響。

本集團尚未提早採納已頒佈惟仍未生效的任何其他準則、詮釋或修訂。

3.分部資料

經營分部以有關本集團組成部份的內部報告基準識別，而有關組成部份乃由本公司執行董事、本集團首席營運

決策者定期審閱，以將資源分配至分部及評估其表現。就分配資源及評估其表現向本公司執行董事呈報的資料

僅包括按產品劃分的收入分析及蒸汽供應收入，並不包括各條產品線的利潤或蒸汽供應的利潤。執行董事已審

閱根據中國相關會計法規整體呈報的本集團毛利，其與根據國際財務報告準則呈報的毛利並無任何重大差異。

經釐定本集團僅有單一可報告經營分部，即製造及銷售鋁產品。因此，並無呈列分部資料。10

由於主要營運決策者並無獲提供分部資產、負債及其他分部相關資料，故並無呈列該等個別財務資料。

4.業務合併

收購北海信和新材料有限公司

於二零一六年六月三十日，本集團以代價人民幣2,120,000,000元收購北海信和新材料有限公司（北海信和）的

100%股權。該收購採用收購法入賬。並因收購產生暫時性商譽。北海信和主要從事製造及銷售氧化鋁業務。收

購北海信和乃因為其可提升集團氧化鋁自給率及斷續擴展其鋁產品營運。

代價轉讓︰

人民幣千元

已付現金代價2,120,000

於收購日確認的資產及負債的暫時價值如下：

人民幣千元

非流動資產

物業、廠房及設備4,881,209

預付土地租賃款項－非即期部份1,023,761

流動資產

現金及銀行存款3,477

貿易應收賬款329,040

應收票據619,750

預付款項及其他應收款項105,272

存貨366,499

預付土地租賃款項－即期部份25,630

流動負債

貿易應付賬款(491,879)

其他應付款項(319,354)

應付前股東的款項*

(4,541,679)

非流動負債

遞延所得稅負債(278,345)

1,723,381

*於上述日期，本集團已代表北海信和向前股東繳付人民幣4,541,679,000元。11

收購北海信和之會計處理僅於報告期末暫時釐定。於本董事會批准合併財務報表之日，北海信和之物業、廠房

及設備、預付租賃款項、存貨和遞延所得稅負債的市場價值及計算的工作仍在進行中，本公司董事已經按照收

購完成日的賬面價值和釐定收購對價時所參考的北海信和全部股權價值報告對該等資產及負債之價值作出最佳

估計進行暫時確認。

收購所產生的商譽（按暫時基準釐定）︰

人民幣千元

轉讓代價2,120,000

減︰已收購可識別資產公允值（暫時價值）(1,723,381)

收購所產生的商譽396,619

產生收購北海信和的商譽原因為綜合包括控制溢價的成本。此外，於就合併支付的代價實際上包括與預期協同

效益的䋹益、收入增長、未來市場發展及北海信和勞動力整合效應有關的金額。該等䋹益因不符合可識別無形

資產的標準，故並無獨立於商譽而被確認。

預期概無已確認之商譽可就所得稅扣減。

收購時所產生之淨現金流出︰

人民幣千元

已付現金代價2,120,000

減︰已取得現金及現金等價物(3,477)

2,116,523

收購對本集團業績的影響

倘若收購於二零一六年一月一日完成，截至二零一六年六月三十日止六個月的集團總收益將為人民幣

26,963,877,000元，而該期間的溢利為人民幣2,897,526,000元。有關備考資料僅供參考，未必可顯示倘收購於二

零一六年一月一日完成本集團會達致的實際收入及業績，亦不擬用作推測未來業績。

釐定本集團的「備考」收益及溢利時，假設北海信和於本年度開始時已獲收購，董事已按照業務合併首次入賬所

產生的公允價值（而非於收購前財務報表確認的賬面值），計算所收購廠房及設備的折舊。12

5.收入

本集團主要從事鋁產品的製造及銷售。

本集團的收入指銷售鋁產品及供應蒸汽的已收及應收款項。

本集團的收入分析如下：

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

來自銷售貨品的收入

鋁產品

－液態鋁合金23,563,61619,829,562

－鋁合金錠706,7301,195,628

－鋁合金加工產品1,091,8711,385,355

供應蒸汽的收入13,19942,233

25,375,41622,452,778

6.其他收入及收益

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

利息收入15,20914,548

銷售廢料及原材料的淨收益106,483159,897

銷售陽極碳塊渣的收入195,913193,380

處置物業、廠房及設備的收益2,367–

其他38,42625,603

358,398393,42813

7.財務費用

財務費用分析如下：

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

銀行借款的利息開支613,844471,771

可轉換債券的利息開支–46,532

中期債券的利息開支592,502296,252

短期債券的利息開支333,160246,279

其他借款的利息開支9296,945

擔保票據的利息開支（附註23）177,559161,672

外匯虧損，淨額279,93023,950

減：在建工程項下資本化的金額100,641261,185

1,897,283992,216

期內資本化之借款成本乃於合資格資產開支應用4.60%（截至二零一五年六月三十日止六個月：5.76%）的資本化

年利率計算得出。

8.所得稅開支

本集團採用將適用於預期年度盈利總額之稅率計算期內所得稅開支。於中期簡明損益表內之所得稅開支主要部

分為：

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

所得稅

即期所得稅開支

－中國內地1,265,2061,081,171

－香港*

–145,249

與暫時性差異的產生及轉回有關的遞延所得稅開支**(68,023)(4,517)

於損益表確認的所得稅開支1,197,1831,221,903

*

於截至二零一五年六月三十日止六個月期間，宏橋投資（香港）有限公司收取山東宏橋（其於中國註冊成立的

附屬公司）宣派的股息，因此有關股息稅項錄得人民幣136,083,700元。

**於截至二零一六年六月三十日止六個月期間，有關產生自中國若干附屬公司稅項虧損的遞延稅項資產人民

幣73,500,000已獲確認。14

9.股息

期內已宣派以供分派的股息：

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

二零一五年末期股息－每股15港仙930,704–

二零一四年末期股息－每股28港仙–1,367,956

930,7041,367,956

於本中期期間內，二零一五年末期股息1,082,597,000港元（相當於約人民幣930,704,000元）（每股15港仙，按於

二零一六年二月十八日7,259,766,023股股份計算）（截至二零一五年六月三十日止六個月：有關截至二零一四年

十二月三十一日止年度的末期股息1,725,046,000港元（相當於約人民幣1,367,956,000元），每股28港仙）已獲得

股東週年大會的批准並向本公司擁有人宣派。

董事不建議派付截至二零一六年六月三十日止六個月及截至二零一五年六月三十日止六個月的中期股息。

10.每股盈利

每股基本盈利金額乃根據母公司普通權益持有人應佔截至二零一六年六月三十日止六個月的溢利人民幣

3,279,424,000元（截至二零一五年六月三十日止六個月：人民幣2,718,123,000元）及截至二零一六年六月三十日

止六個月內的已發行普通股加權平均數7,067,850,850股（截至二零一五年六月三十日止六個月：6,531,408,840

股）計算。

11.物業、廠房及設備

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團購買物業、廠房及設備約人民幣780,161,000元（截至二零一五

年六月三十日止六個月：約人民幣1,221,901,000元），不包括轉撥自在建工程之物業、廠房及設備約人民幣

12,599,384,000元（截至二零一五年六月三十日止六個月：人民幣8,848,848,000元），以及已出售廠房、機器及汽

車賬面淨值約人民幣1,627,000元（截至二零一五年六月三十日止六個月：人民幣200,000元）。

截至二零一六年六月三十日止六個月，並就興建其新生產㝬及電廠斥資約人民幣8,673,705,000元（截至二零一五

年六月三十日止六個月：人民幣8,719,825,000元）。

本集團截至二零一六年六月三十日止六個月的折舊約為人民幣2,734,671,000元（截至二零一五年六月三十日止六

個月：人民幣2,274,092,000元）。

本集團正就位於中國大陸的賬面價值為人民幣2,470,948,000元（二零一五年十二月三十一日：人民幣

1,749,435,000元）的樓宇申請辦理物業證。15

12.於聯營公司的投資

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

應佔淨資產69,17617,532

聯營公司貸款298,114292,212

367,290309,744

聯營公司貸款為無抵押、免息及將於一至兩年內償付。

本集團聯營公司的貿易應付款項餘額於本財務報表附註28披露。

聯營公司詳情如下︰

持有已發行註冊╱成立及本集團持有

公司名稱股份之詳情業務地點股權之百分比主要業務

%

SociétéàResponsabilitéLimitée普通股幾內亞22.5開採礦物

Unipersonnelle（「SMB」）

WinningAlliancePortsSA（「WAP」）普通股幾內亞22.5營運碼頭

AfricaBauxiteMiningCompany普通股英屬處女群島25鋁㿕土貿易

Ltd.（「ABM」）

本集團於聯營公司的股權包括所有由本公司全資附屬公司持有的股本。

上述聯營公司之財政年度與本集團財政年度一致。

由於本集團無義務承擔SMB和WAP的進一步虧損，因此，本集團只以其對SMB和WAP的投資金額為限確認投

資虧損。本集團截至二零一六年六月三十日止之SMB未確認虧損為人民幣1,323,100元（截至二零一五年六月三十

日止︰零）。本集團截至二零一六年六月三十日止之WAP未確認虧損為人民幣9,367,710元（截至二零一五年六月

三十日止︰零）。16

概無聯營公司對本公司有重大影響。下表列示本集團聯營公司之財務資料合計：

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

截至六月三十日止六個月應佔聯營公司損益51,620–

應佔聯營公司其他綜合收益––

應佔聯營公司總綜合收益51,620–

抵銷未實現利潤(11,809)–

39,811–

本集團於聯營公司之投資的賬面價值合計69,176–

13.商譽

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

成本

於一月一日80,41880,418

因下列情況產生：

收購一間附屬公司396,619–

於六月三十日477,03780,418

減值

於一月一日及於六月三十日––

賬面淨值

於六月三十日477,03780,418

本集團須每年進行減值測試，或倘有㡱象顯示商譽可能出現減值，本集團應更頻密地進行商譽的減值測試。

如註釋4.企業合併所披露，截至此中期財務信息報出日，北海信和的特定資產和負債的必要市場估值和其他計算

仍在推進中，因此，本次收購產生的商譽仍在釐定中。在計量期內，即便對此業務合併的會計處理已經於收購

日完成，但管理層仍可能對暫定金額進行調整。17

14.存貨

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

原材料6,987,8057,633,718

在製品6,310,6004,443,974

製成品608,757157,744

13,907,16212,235,436

於二零一六年六月三十日，本集團賬面計提的減值撥備餘額為人民幣13,506,000元（二零一五年十二月三十一

日：人民幣42,670,000元）。

15.貿易應收賬款

本集團設有政策給予其具貿易記錄的貿易客戶90天的信貸期，否則會要求以現金進行銷售交易。

按貨品發貨日期（接近於確認收入的各日期）呈列的貿易應收賬款（扣除呆賬撥備）的賬齡分析如下。

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

0至90日413,0821,043,484

91至360日11,4469,455

424,5281,052,93918

16.應收票據

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

應收票據8,279,5047,503,961

於報告期末根據出票日期呈列的應收票據賬齡分析如下：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

0至90日4,305,8393,358,968

91至180日3,965,0334,144,993

181至365日8,632–

8,279,5047,503,961

17.現金及現金等價物

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

現金及銀行結餘12,566,3878,447,534

定期存款516,295642,417

13,082,6829,089,951

減：就下列涉及的受限制銀行存款：

－就開立信用證已抵押(368,287)(423,417)

－就發出保函已抵押(128,008)(178,000)

現金及現金等價物12,586,3878,488,534

於二零一六年六月三十日，受限制銀行存款按1.30%至2.05%的年利率計息（二零一五年十二月三十一日：0.35%

至3.3%）。

於二零一六年六月三十日，現金及銀行結餘主要以人民幣計值，而人民幣於國際市場上並非可自由兌換貨幣。19

18.貿易及票據應付款

貿易應付賬款主要包括採購貨品的未償還金額。平均信貸期為180日。

於報告期末根據發票日期呈列的貿易及票據應付款賬齡分析如下：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

0至180日5,367,8205,716,271

181至365日57,32631,936

1至2年2,4233,991

超過2年3,0442,107

5,430,6135,754,305

19.其他應付款項及應計費用

本集團其他應付款項及應計費用分析如下：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

物業、廠房及設備應付款項5,850,9395,764,662

應付質保金3,071,3552,391,387

預收貨款258,216594,152

應計薪金及福利354,037260,721

其他應付稅項356,603268,456

應付利息838,794875,997

其他99,529106,157

10,829,47310,261,53220

20.銀行及其他借款

(a)銀行借款

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

流動

無抵押銀行借款8,118,8647,560,718

無抵押銀團貸款2,188,2964,350,712

10,307,16011,911,430

非流動

無抵押銀行借款5,431,6616,234,292

無抵押銀團貸款4,552,6575,230,870

9,984,31811,465,162

須於下列期間償還的銀行借款總額：

一年內10,307,16011,911,430

第二年4,430,2134,032,671

第三年5,554,1057,432,491

20,291,47823,376,592

減：須於一年內清償的款項（於流動負債項下呈列）10,307,16011,911,430

於一年後到期的款項9,984,31811,465,162

借款總額

－定息8,845,4366,791,977

－浮息11,446,04216,584,615

20,291,47823,376,592

按貨幣分類的借款分析：

－以人民幣計值9,532,0009,282,000

－以美元計值10,759,47814,094,592

20,291,47823,376,59221

由關聯方擔保之銀行借款餘額載於財務報表附註28(d)。

於二零一六年六月三十日，賬面總值人民幣8,845,436,000元（二零一五年十二月三十一日：人民幣

6,791,977,000元）之定息借款按介乎於年利率1.53%至5.34%（二零一五年十二月三十一日：1.90%至6.50%）

計息。

以人民幣計值的浮息借款利息按中國人民銀行或中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心公佈的借款

利率計算，而以美元計值的浮息借款利息則按倫敦銀行同業拆息率計算。

(b)其他借款

截至二零一五年十二月三十一日，本公司附屬公司魏橋鋁電抵押若干設備以取得本集團其他借款賬面值人

民幣75,000,000元，並已於二零一六年一月償還該借款。

應償還的其他借款總額如下：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

應償還的其他借款：

一年內或按要求–75,000

21.短期債券

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

短期債券16,000,00014,000,00022

於二零一六年六月三十日短期債券餘額詳情如下：

發行日期本金額利率到期日

人民幣千元

短期債券A二零一五年七月十六日1,000,0004.40%二零一六年七月十五日

短期債券B二零一五年八月十八日1,000,0003.90%二零一六年八月十七日

短期債券C二零一五年八月二十一日1,000,0003.79%二零一六年八月二十一日

短期債券D二零一五年十月九日1,000,0003.72%二零一六年十月九日

短期債券E二零一六年一月二十七日1,000,0003.97%二零一六年十月二十三日

短期債券F二零一六年二月二十四日1,000,0003.58%二零一六年十一月二十日

短期債券G二零一六年三月三日1,000,0003.57%二零一六年十一月二十八日

短期債券H二零一六年三月十一日1,000,0003.31%二零一六年十二月六日

短期債券I二零一五年十二月十一日1,000,0004.10%二零一六年十二月十一日

短期債券J二零一六年三月二十二日1,000,0003.58%二零一六年十二月十七日

短期債券K二零一六年四月十二日1,000,0003.95%二零一七年一月七日

短期債券L二零一六年四月十四日1,000,0003.95%二零一七年一月九日

短期債券M二零一六年一月十八日1,000,0003.36%二零一七年一月十八日

短期債券N二零一六年一月十九日1,000,0003.42%二零一七年一月十九日

短期債券O二零一六年六月二日1,000,0004.24%二零一七年二月二十七日

短期債券P二零一六年六月八日1,000,0004.10%二零一七年三月五日

該等短期債券乃經中國銀行間市場交易商協會（「交易商協會」）批准發行予各獨立第三方。每年付息一次。

22.中期票據及債券

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

中期票據及債券－須於一年後償還26,766,97211,905,771

23

於二零一六年六月三十日中期票據及債券餘額詳情如下：

發行日期本金額票面利率實際利率到期日

人民幣千元

非上市

中期票據A二零一三年一月二十五日1,500,0006.30%6.67%二零一八年一月二十五日

中期票據B二零一三年四月十日1,500,0005.80%6.12%二零一八年四月十日

中期票據C二零一五年四月二十二日1,500,0005.60%5.94%二零一八年四月二十二日

中期票據D二零一三年五月九日1,500,0006.00%6.32%二零一八年五月九日

中期票據E二零一五年五月十四日1,200,0005.20%5.54%二零一八年五月十四日

中期票據F二零一五年十月十四日1,000,0005.50%5.86%二零二零年十月十四日

中期票據G二零一五年十二月十五日500,0005.20%5.88%二零二零年十二月十五日

私募配售企業債券A二零一六年六月二日3,000,0006.05%6.50%二零一九年六月二日

上市

企業債券A二零一四年三月三日1,200,0008.69%8.91%二零二一年三月三日

企業債券B二零一四年八月二十一日1,100,0007.45%7.88%二零二一年八月二十一日

企業債券C二零一五年十月二十六日1,000,0005.26%5.44%二零二二年十月二十六日

企業債券D二零一六年一月十四日2,000,0004.10%4.33%二零二一年一月十四日

企業債券E二零一六年一月十四日1,000,0004.88%5.11%二零二一年一月十四日

企業債券F二零一六年一月二十七日1,800,0004.50%4.73%二零二一年一月二十七日

企業債券G二零一六年二月二十四日1,200,0004.04%4.27%二零二一年二月二十四日

企業債券H二零一六年三月十日3,500,0004.27%4.50%二零二一年三月十日

企業債券I二零一六年三月十日500,0004.83%5.06%二零二一年三月十日

企業債券J二零一六年三月二十二日2,000,0004.20%4.43%二零二一年三月二十二日

票據A、B、C、D、E、F以及G乃經交易商協會批准發行予各獨立第三方，企業債券A、B及C乃經國家發改委

批准及於上海證券交易所上市，而企業債券D、E、F、G、H、I及J則經中國證券監督管理委員會批准發行。

根據私募配售企業債券A的條款及條件，私募配售企業債券兩年的年利率為6.05%，直至二零一八年六月二日

止。於第二年末，即二零一八年六月二日，債券持有人有權按贖回價贖回相等於全部本金另加應計及未付利息

的全部或部分債券，而本集團有權調整介乎－300至300個基點（包括首尾兩個基點）的私募配售企業債券利率，

並於到期前維持新利率。24

企業債券D及E為同期發行的不同類別。企業債券D三年的年利率為4.10%，直至二零一九年一月十四日止。於第

三年末，即二零一九年一月十四日，債券持有人有權按贖回價贖回相等於全部本金另加應計及未付利息的全部

或部分債券，而本集團有權調整企業債券的利率。企業債券E五年的年利率為4.88%，直至二零二一年一月十四

日止，並無權贖回債券或調整利率。

根據企業債券F的條款及條件，企業債券三年的年利率為4.50%，直至二零一九年一月二十七日止。於第三年

末，即二零一九年一月二十七日，債券持有人有權按贖回價贖回相等於全部本金另加應計及未付利息的全部或

部分債券，而本集團有權調整企業債券的利率。

根據企業債券G的條款及條件，企業債券三年的年利率為4.04%，直至二零一九年二月二十四日止。於第三年

末，即二零一九年二月二十四日，債券持有人有權按贖回價贖回相等於全部本金另加應計及未付利息的全部或

部分債券，而本集團有權調整企業債券的利率。

企業債券H及I為同期發行的不同類別。企業債券H三年的年利率為4.27%，直至二零一九年三月十日止。於第三

年末，即二零一九年三月十日，債券持有人有權按贖回價贖回相等於全部本金另加應計及未付利息的全部或部

分債券，而本集團有權調整企業債券的利率。企業債券I五年的年利率為4.83%，直至二零二一年三月十日止，

並無權贖回債券或調整利率。

根據企業債券J的條款及條件，企業債券三年的年利率為4.20%，直至二零一九年三月二十二日止。於第三年

末，即二零一九年三月二十二日，債券持有人有權按贖回價贖回相等於全部本金另加應計及未付利息的全部或

部分債券，而本集團有權調整企業債券的利率。

每年付息一次。發行成本已計入中期票據及債券之賬面值及採用實際利率法按中期票據及債券期限攤銷。

全部中期票據及債券須按如下償還：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

一年內––

第二至五年24,693,9758,645,494

五年以上2,072,9973,260,277

26,766,97211,905,77125

23.擔保票據

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

擔保票據－須於一年內償還2,638,897–

擔保票據－須於一年後償還1,975,1294,505,961

4,614,0264,505,961

於二零一四年六月二十六日，本公司發行本金總額為400,000,000美元（相當於約人民幣2,461,120,000元）年利率

為7.625%的擔保票據（「二零一七年擔保票據」），由本集團若干境外附屬公司作出擔保。二零一七年擔保票據於

二零一七年六月二十六日到期。二零一七年擔保票據於新加坡證券交易所有限公司上巿。

二零一七年擔保票據於發行日期的賬面值經扣除發行開支合共7,000,000美元（相當於約人民幣43,070,000元）列

賬，而二零一七年擔保票據的實際年利率為8.30%。

於二零一四年十月二十七日，本公司發行本金總額為300,000,000美元（相當於約人民幣1,845,750,000元）年利率

為6.875%的擔保票據（「二零一八年擔保票據」），由本集團若干境外附屬公司作出擔保。二零一八年擔保票據於

二零一八年五月三日到期。二零一八年擔保票據於新加坡證券交易所有限公司上巿。

二零一八年擔保票據於發行日期的賬面值經扣除發行開支合共4,500,000美元（相當於約人民幣27,686,000元）列

賬，而二零一八年擔保票據的實際年利率為7.37%。

提早贖回權的估計公允價值於初步確認及於報告期末時屬微不足道。

24.已發行股本

股份數目股本

美元

於二零一五年十二月三十一日及二零一六年六月三十日

每股面值0.01美元之法定普通股10,000,000,000100,000,000

於二零一五年十二月三十一日每股面值0.01美元

之已發行及繳足普通股6,368,215,81063,682,158

發行新股份891,550,2138,915,502

於二零一六年六月三十日7,259,766,02372,597,660

於二零一六年二月十八日，本公司按於記錄日每持有50股股份獲配發7股供股股份的基準以每股供股股份4.31港

元的認購價完成供股891,550,213股供股股份。

本公司並無任何購股權計劃。26

25.抵押資產

於各報告期末，本集團已抵押資產的總賬面值如下：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

受限制銀行存款496,295601,417

物業、廠房及設備–326,900

496,295928,317

26.資本承諾

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

有關收購物業、廠房及設備的資本開支：

－已訂約但未撥備3,311,6086,374,696

－已批准但未訂約9,274,26011,388,467

12,585,86817,763,163

27.金融資產及金融負債

(a)金融工具的類別

以下所載乃本集團於二零一六年六月三十日及二零一五年十二月三十一日持有之金融資產（現金及短期存款

除外）概況：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

金融資產：

於聯營公司的投資－提供予聯營公司的貸款298,114292,212

貿易應收賬款424,5281,052,939

應收票據8,279,5047,503,961

計入預付款項、按金及其他應收款項的金融資產896,529151,340

受限制銀行存款496,295601,417

現金及現金等價物12,586,3878,488,534

22,981,35718,090,40327

以下所載乃本集團於二零一六年六月三十日及二零一五年十二月三十一日持有之金融負債概況：

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

按攤銷成本計的金融負債：

貿易及票據應付款5,430,6135,754,305

計入其他應付款項及應計費用的金融負債9,860,6179,138,203

應付股息12–

銀行借款－須於一年內償還10,307,16011,911,430

其他借款－須於一年內償還–75,000

短期債券16,000,00014,000,000

擔保票據－須於一年內償還2,638,897–

銀行借款－須於一年後償還9,984,31811,465,162

中期票據及債券－須於一年後償還26,766,97211,905,771

擔保票據－須於一年後償還1,975,1294,505,961

82,963,71868,755,832

(b)公允價值計量

本附註提供有關本集團如何釐定各類金融資產及金融負債公允價值的資料。

並非按持續基準以公允價值計量（但須作出公允價值披露）之金融資產及金融負債之公允價值

除下表所詳述者外，本公司董事認為，在綜合財務報表中確認之金融資產及金融負債之賬面值與其公允價

值相若。

二零一六年六月三十日二零一五年十二月三十一日

賬面值公允價值賬面值公允價值

人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

上市

一年後到期的中期票據及債券15,152,45115,216,9173,260,2773,417,138

非上市

一年後到期的中期票據及債券11,614,52111,848,9478,645,4948,973,506

擔保票據－須於一年內償還2,638,8972,541,646––

擔保票據－須於一年後償還1,975,1291,839,2454,505,9614,689,619

銀行借款

－須於一年後償還9,984,3189,856,01311,465,16211,459,94128

管理層已評估現金及現金等值物、受限制銀行存款、貿易應收賬款、應收票據、提供予聯營公司的貸款、

計入預付款項及其他應收款項之金融資產、貿易應付賬款及應付票據、計入其他應付款項及應計費用之金

融負債、借款－須於一年內償還、短期票據及債券的公允價值與其各自的賬面值相若，主要由於該等工具

於短期內到期。

下表闡述本集團金融工具的公允價值計量架構：

於二零一六年六月三十日公允價值計量使用

活躍市場重大可重大不可

報價觀察的輸入觀察的輸入

（級別一）（級別二）（級別三）總計

人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

按攤銷成本列賬的金融負債：

一年後到期的中期票據及債券－

上市15,216,917––15,216,917

一年後到期的中期票據及債券－

非上市–11,848,947–11,848,947

擔保票據－須於一年內償還–2,541,646–2,541,646

擔保票據－須於一年後償還–1,839,245–1,839,245

一年後到期的銀行借款–9,856,013–9,856,013

15,216,91726,085,851–41,302,768

於二零一五年十二月三十一日公允價值計量使用

活躍市場重大可重大不可

報價觀察的輸入觀察的輸入

（級別一）（級別二）（級別三）總計

人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元

按攤銷成本列賬的金融負債：

一年後到期的中期票據及債券－

上市3,417,138––3,417,138

一年後到期的中期票據及債券－

非上市–8,973,506–8,973,506

擔保票據－須於一年後償還–4,649,619–4,649,619

一年後到期的銀行借款–11,459,941–11,459,941

3,417,13825,083,066–28,500,204

29

金融資產及負債的公允價值以該工具於自願交易方（而非強迫或清盤銷售）當前交易下的可交易金額入賬。

公允價值按以下方法及假設估算。

•一年後到期的上巿中期票據及債券的公允價值包括在級別一的公允價值架構。包括在級別一的金融負

債的公允價值已根據在活躍市場之報價釐定。

•非上市中期票據及債券、擔保票據及一年後到期的銀行借款的公允價值包括在級別二的公允價值架

構。包括在級別二的金融負債的公允價值乃按適用於具有類似條款、信貸風險及剩餘年期的工具的現

行利率折現預期未來現金流量釐定。

28.關聯方交易

(a)名稱及與關聯方的關係

名稱關係

山東魏橋創業集團有限公司

（「創業集團」）(ChuangyeGroup)（附註i）附註ii

濱州魏橋鋁業科技有限公司

（「鋁業科技」）(AluminumTechnology)（附註i）受創業集團控制

濱州魏橋科技工業園有限公司

（「濱州工業園」）(BinzhouIndustrialPark)（附註i）受創業集團控制

沾化金沙供水有限公司

（「金沙供水」）(JinshaWaterSupply)（附註i）創業集團的聯營公司

ABM本公司全資附屬公司的聯營公司

WAP本公司全資附屬公司的聯營公司

附註：

(i)上述公司的英文名稱僅供參考，並未登記。

(ii)本公司最終控股公司的董事及控股股東張士平先生於創業集團擁有重大非控制性實益權益。30

(b)於報告期內，本集團已與其關聯方訂立以下重大交易：

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

購買陽極碳塊

－鋁業科技–156,002

購買水

－金沙供水8,362–

購買鋁㿕土

－ABM443,828–

銷售陽極碳塊渣

－鋁業科技–10,525

銷售蒸汽

－濱州工業園13,087–

(c)主要管理人員薪酬

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

人民幣千元人民幣千元

短期僱員福利2,8912,856

退休福利計劃供款3025

2,9212,881

(d)擔保

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

創業集團450,000450,00031

(e)與關聯方的結餘

二零一六年二零一五年

六月三十日十二月三十一日

人民幣千元人民幣千元

提供予聯營公司的貸款

－WAP298,114292,212

貿易應付賬款

－ABM77,167116,445

－金沙供水1,7921,233

上述關聯方交易亦構成上市規則第14A章界定的關連交易或持續關連交易。

29.報告期後事項

除下文事項外，二零一六年六月三十日後概無任何重大事項。

如本報告附註1所述，於二零一六年七月十四日，山東宏橋已支付餘下定金人民幣400,000,000元至訂約方共管

賬戶，同日，于先生持有的魯豐254,710,000股股份已質押予山東宏橋。於二零一六年七月二十九日，餘下合共

6,386,605股的目標股份由于先生質押予山東宏橋。

於二零一六年七月十五日，山東宏橋發行本金額人民幣3,000,000,000元到期日為二零二一年七月十五日的第二

批私募配售企業債券。三年的年利率為6.48%，並直至二零一九年七月十五日止。於第三年末，於二零一九年七

月十五日，債券持有人有權按贖回價贖回相等於全部本金另加應計及未付利息的全部或部分債券，而本集團有

權調整介乎-300至300個基點（包括首尾兩個基點）的私募配售企業債券利率，並於最後兩個年度維持新利率。

30.批准中期簡明綜合財務報表

此等中期簡明綜合財務報表已於二零一六年八月十二日獲本公司董事會批准及授權刊發。32

主席報告

尊敬的各位股東：

本人謹代表中國宏橋集團有限公司（「中國宏橋」或「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」），欣然

提呈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一六年六月三十日止六個月（「期內」或「回顧

期內」）之未經審核的綜合中期業績。

貫徹實施既定戰略，強化核心競爭力

二零一六年上半年全球經濟增長緩慢，全球貿易低位徘徊，英國脫歐等重大事件加劇全球金融市

場震盪。中國經濟正經歷「L型」增長，轉型升級的任務更趨艱巨，然而中國經濟穩中向好的基本

面沒有變。二零一六年上半年中國國民生產總值同比增長6.7%，增速是同期世界經濟平均增速的

2.8倍，對世界經濟增長的貢獻率達26.3%。隨著「十三五」規劃的逐步推行，中國政府對於鋁產業

規劃制定的發展目標，要求不能只有量的提高，更重要的是要有質的提升。供給側改革的實施有

利於優質企業健康發展，增強核心競爭力。

期內，中國宏橋在戰略佈局方面，實現多方面的重大進展。在發展模式上，本集團通過「鋁電網

一體化」，「上下游一體化」和「全球一體化」的產業模式，繼續推進產業集群發展，提升成本優勢

與規模效應，增強了在全球鋁行業的競爭力。海外業務方面，本集團按照國家「一帶一路」戰略構

想，加快了「走出去」步伐，本集團在非洲幾內亞鋁㿕土項目發展勢頭良好。此外本集團繼續多

渠道戰略在澳大利亞、巴西、印度共和國和馬來西亞聯邦等地拓展鋁㿕土供應。本集團已於二零

一六年上半年完成印尼的合資項目第一期100萬噸氧化鋁生產基地的建設並已投產。本集團全球化

資源配置戰略規模成型，為本集團原材料供應的穩定性和抗風險能力提供了有力保障。國內生產

方面，隨著本集團掌握上游原材料的能力越來越強，礦石的品質非常穩定，使本集團對原材料成

本控制的更好。此外，本集團的電力裝機容量也進一步提升，自給電力水平穩步提高，鞏固集團

成本優勢。以上舉措均提升了本集團的整體盈利能力，保持行業領先地位。33

業績表現

截至二零一六年六月三十日，本集團擁有鋁產品總設計年產能約為588.6萬噸（二零一五年同期

為：約453.6萬噸），較二零一五年同期設計年產能增長約29.8%，本集團仍然為全球最大的鋁生

產商。（數據來源：安泰科）

期內，本集團收入約為人民幣25,375,416,000元，同比增加約13.0%，毛利約為人民幣

6,520,942,000元，同比上升約24.5%；公司股東應佔淨利潤約為人民幣3,279,424,000元，同比增

加約20.7%；每股基本盈利約為人民幣0.46元（二零一五年同期：約人民幣0.43元）。董事會建議

不派發截至二零一六年六月三十日止六個月之中期股息。

緊抓市場機遇，引領行業發展

回顧期內，全球主要經濟體貨幣政策變動引起全球資本流動加劇，世界經濟仍然處在深度調整

期。中國經濟在「新常態」下調整放緩，中國政府致力於將中國的經濟從出口型轉變為以消費和服

務為主的市場經濟的舉措不斷加大。回顧中國鋁行業二零一六年前六個月的發展，鋁產品供需穩

中有升，扭轉了鋁價下跌之勢。

根據安泰科數據，二零一六年上半年中國原鋁產量達到1,543萬噸，同比增長約1.0%，創十餘年來

同期最低增速。然而中國鋁產品消耗量為1,579萬噸，按年增長約8.6%，鋁產品市場供求關係在二

零一六年上半年顯著改善。在建築、交通、電子電力三大原鋁消費領域增長顯著回升的情況下，

二零一六年上半年中國原鋁消費量穩中攀升。

本集團於二零一六年一月初積極支持建立「安泰科鋁錠現貨報價體系」，該體系實行半年多以來，

有效地規範了市場秩序，反映了實際的供需水平，對於鋁價起到有力支撐及良好的引導作用，鋁

價從二零一五年年底每噸不足萬元人民幣的最低點，升到二零一六年六月底每噸12,200元人民幣

（含增值稅）。本集團繼續深化上下游一體化，從原材料到下游延伸，有序佈局，穩步推進。研發

創新提高裝備水平、打造環境友好的生產設施，夯實本集團行業技術世界領先地位。34

依托優勢，實現可持續發展

回顧二零一六年上半年的鋁產品市場，伴隨著鋁價的提升，並基於鋁產品消費需求的缺口，本集

團對鋁行業的發展前景繼續保持樂觀態度。

展望未來，本集團將堅持貫徹既定的發展戰略，探索更多的海外原材料供應渠道並深化「鋁電網一

體化」和「上下游一體化」產業模式；抓住「十三五」規劃的機遇，憑藉本集團的產能優勢、獨特的

成本優勢、充足的上游供應和全產業鏈優勢，主導打造中國可持續性發展的鋁產業。

本集團相信中國鋁產品需求在二零一六年下半年依舊強勁，亮點體現在乘用車和重型卡車車身輕

量化、電動車用鋁、消費用鋁特別是個人電子產品如筆記本電腦、平板電腦和智能電話的更新換

代，食品和藥品包裝用鋁等需求加大。航天航空領域高端用鋁以及傳統建築模板、橋樑和基建工

程等行業的需求，有力支撐著中國鋁產業的進一步發展壯大。

本集團將進一步開拓市場，抓住戰略發展機遇，穩健投資，降本增效合理安排資源，為股東創造

長期價值。

致謝

本人僅此代表董事會感謝集團管理層與全體員工二零一六年上半年的辛勞奉獻，感謝廣大股東、

投資者和商業合作夥伴對我們的支持與信任。

董事會主席

張士平

二零一六年八月十二日35

管理層討論與分析

行業回顧

回顧期內，鋁價扭轉下跌之勢，迎來一波持續的漲勢。倫敦金屬交易所(LME)鋁價已從二零一六

年一月初的每噸1,464美元上漲到六月底每噸1,647美元。國內鋁價也從二零一六年初的每噸

10,595元人民幣（含增值稅）上漲到了二零一六年六月底的每噸12,200元人民幣（含增值稅），每噸

上漲1,605元人民幣。

為了引導行業健康發展，二零一六年初安泰科推出「安泰科鋁錠現貨報價體系」，半年多以來這個

第三方報價體系真實地反映了市場供求關係，有效地防範期貨投機行為，對鋁價起到良好的引導

作用；產能增速放緩和需求增加也支撐了上半年的鋁價。在國家「十三五」規劃和「一帶一路」的政

策支撐下，預計鋁需求將會持續強勁，主要體現在基礎設施、汽車用鋁、消費產品和高端技術用

鋁方面。隨著中國供給側改革的深化，鋁業發展產業化、集群化、高端化和可續行性將成為未來

的行業主題。

根據安泰科統計，二零一六年上半年，全球原鋁產量約為2,875萬噸，較二零一五年同期增加約

1.7%。需求方面，全球原鋁消耗量於二零一六年上半年達到約2,991萬噸，較上年同期增加約

5.9%。相比全球市場，二零一六年上半年中國原鋁產量約為1,543萬噸，較二零一五年同期增加約

1.0%，中國原鋁消耗量約為1,579萬噸，較上年同期增加約8.6%，顯示中國鋁市場在供需方面表

現優於全球市場。36

業務回顧

期內，本集團按照既定規劃進一步擴大鋁產品產能，拓展產業鏈，繼續鞏固本集團的業務優勢。

截至二零一六年六月三十日，本集團鋁產品的總設計年產能達到約588.6萬噸（二零一五年六月

三十日：約453.6萬噸），同比增長約29.8%。期內，隨著本集團鋁產品產能的不斷擴充及下游市

場需求增長帶動，本集團鋁產品產量達到約270.7萬噸，同比增加約28.4%；鋁合金加工產品產量

則達到了約13.8萬噸，同比增加約14.2%。

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團未經審核的收入及公司股東應佔淨利潤，連同截至

二零一五年六月三十日止六個月比較數字如下：

未經審核未經審核

收入公司股東應佔淨利潤

單位：人民幣百萬元單位：人民幣百萬元

2015年上半年2016年上半年2015年上半年2016年上半年

+13.0%

+20.7%

22,453[•]

25,375

3,279

2,7183,279

0

4000

8000

12000

16000

20000

24000

0

1000

2000

3000

4000

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的收入約為人民幣25,375,416,000元，同比增長約

13.0%，主要是由於期內隨著本集團鋁產品產能的逐步擴大，本集團鋁產品的產量及銷量較去年

同期增加。期內，本集團鋁產品及鋁合金加工產品銷量合計達到約2,530,356噸，較上年同期約

2,028,131噸上升約24.8%。受中國鋁市場價格變動的影響，二零一六年上半年的鋁產品銷售價格

為約每噸人民幣10,023元（不含增值稅），較二零一五年上半年的鋁產品銷售價格約每噸11,050元

（不含增值稅）下降約9.3%。37

截至二零一六年六月三十日止六個月，公司股東應佔淨利潤約為人民幣3,279,424,000元，同比

上升約20.7%，主要是由於一方面，雖然期內本集團鋁產品平均單位售價低於二零一五年同期價

格，但是隨著本集團鋁產品的總設計年產能的逐步擴大，鋁產品的產量和銷量同比增加；另一方

面，本集團氧化鋁、煤炭和陽極炭塊等生產材料採購價格下降及自供電比例提升，使得單位鋁產

品的生產成本進一步下降，從而導致本集團鋁產品毛利的增加。

下表分別列出截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六個月，按產品種類劃分之收入比較：

未經審核

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

收入銷售額佔比收入銷售額佔比

產品人民幣千元%人民幣千元%

液態鋁合金23,563,61692.819,829,56288.3

鋁合金錠706,7302.81,195,6285.3

鋁合金加工產品1,091,8714.31,385,3556.2

蒸汽13,1990.142,2330.2

總計25,375,416100.022,452,778100.0

產品收入方面，截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團鋁產品收入約為人民幣

25,362,217,000元，約佔總收入的99.9%。其中，液態鋁合金的收入約佔總收入的92.8%，較去年

同期佔比增加，主要是因為本集團生產基地所處的鋁產業集群內的需求增加，從而本集團液態鋁

合金的銷量增加；蒸汽收入約為人民幣13,199,000元，約佔總收入的0.1%，蒸汽收入減少主要是

因為本集團生產主要原材料過程中自用蒸汽增加，導致向第三方售出蒸汽減少。38

財務回顧

收入、毛利和毛利率

下表分別列出截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六個月，本集團主要產品之收入、毛利

和毛利率的分析：

未經審核

截至六月三十日止六個月

二零一六年二零一五年

收入毛利毛利率收入毛利毛利率

產品人民幣千元人民幣千元%人民幣千元人民幣千元%

鋁產品25,362,2176,513,93125.722,410,5455,214,93623.3

蒸汽13,1997,01153.142,23321,16650.1

總計：25,375,4166,520,94225.722,452,7785,236,10223.3

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團產品的整體毛利率約為25.7%，較去年同期約23.3%

上升了約2.4個百分點，主要原因是雖然期內本集團鋁產品銷售價格同比下降，但本集團氧化鋁、

煤炭和陽極炭塊等生產材料採購價格下降和自供電比例提升，使得單位鋁產品的生產成本進一步

下降，對本集團整體毛利率帶來正面影響。

分銷及銷售開支

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團分銷及銷售開支約為人民幣48,845,000元，較去年

同期之約人民幣49,869,000元減少約2.1%。主要是由於期內本集團液態鋁合金產品銷量佔比增

長，而液態鋁合金的運輸單價較其他鋁產品的運輸單價低，從而整體降低了運輸費用。

行政開支

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團行政開支約為人民幣497,666,000元，較去年同期之

約人民幣426,390,000元增加約16.7%。主要是由於一方面隨著本集團生產規模的擴大，相應的行

政人員數目和薪酬增加；另一方面本集團新建廠房，相應的房產稅增加及銀行手續費用增加。39

財務費用

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團財務費用約為人民幣1,897,283,000元，較去年同期

之約人民幣992,216,000元增加約91.2%，主要是由於期內有息債務總額較去年同期增加從而導致

本集團支付的利息相應增加，以及由於䁩率變化產生的䁩兌損失增加。

流動資金及資本資源

於二零一六年六月三十日，本集團的現金及現金等值物約為人民幣12,586,387,000元，相比二零

一五年十二月三十一日的現金及現金等值物約為人民幣8,488,534,000元增加約48.3%。

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的投資活動現金流出淨額約為人民幣

12,623,802,000元，融資活動現金流入淨額約為人民幣9,725,403,000元，來自經營業務的現金流

入淨額約為人民幣6,944,244,000元。

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的資本開支約為人民幣9,937,534,000元，主要用於

本集團鋁產品的產能擴充和高端鋁加工設施、配套自備熱電設施及印尼氧化鋁生產基地的建設。

於二零一六年六月三十日，本集團的資本承諾約為人民幣12,585,868,000元，即於未來期間購買

物業、廠房及設備的資本開支，主要用於擴充鋁產品產能、高端鋁加工設施和配套自備熱電設施

及印尼氧化鋁生產基地的建設。

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的平均應收賬款周轉天數約為5天，較去年同期的約

9天減少4天，主要是由於二零一五年上半年本集團為了加強與優質鋁產品客戶的業務關係，給予

部份優質鋁產品客戶一定期限的臨時信貸期，於二零一五年下半年至二零一六年上半年期間，已

陸續取消部分客戶臨時信貸期安排，從而使得本集團應收賬款周轉天數較去年同期減少，並領先

於行業平均水平。

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的存貨周轉天數約為127天，比去年同期的約118天

增加9天，主要是由於本集團產能的增加，包括新的生產線投產導致在產品增加。40

所得稅

本集團於二零一六年上半年的所得稅約為人民幣1,197,183,000元，較去年同期的約人民幣

1,221,903,000元減少約2.0%，主要是由於本集團遞延所得稅抵免的增加。

公司股東應佔淨利潤及每股盈利

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的公司股東應佔淨利潤約為人民幣3,279,424,000

元，較去年同期約人民幣2,718,123,000元增加約20.7%。期內，本公司的每股基本盈利約為人民

幣0.46元。

中期股息

董事會建議不派發截至二零一六年六月三十日止六個月之中期股息（二零一五年同期：無）。

資本架構

本集團已建立適當的流動資金風險管理架構，以管理本集團的短、中及長期資金供應和滿

足流動資金管理需要。於二零一六年六月三十日，本集團持有現金及現金等值物約人民幣

12,586,387,000元（二零一五年十二月三十一日：約人民幣8,488,534,000元），主要存於商業銀行。

於二零一六年六月三十日，本集團的總負債約為人民幣84,916,638,000元（二零一五年十二月

三十一日：約人民幣70,201,399,000元）。資產負債比率（總負債除以資產總值）約為66.9%（二零

一五年十二月三十一日：約66.0%）。

於二零一六年六月三十日，本集團銀行借款總額約為人民幣20,291,478,000元。本集團通過維持

適當的固定利率債務與可變利率債務組合以管理利息成本。於二零一六年六月三十日，本集團銀

行借款約43.6%為按固定息率計算，餘下約56.4%為按浮動息率計算。

本集團的目標是運用銀行借款以保持融資的持續性與靈活性之間的平衡。於二零一六年六月三十

日，本集團約50.8%的銀行借款將於一年內到期。

於二零一六年六月三十日，本集團流動負債高於流動資產約人民幣6,417,071,000元。本集團將

繼續開拓融資渠道，增加部份中長期借款，調整債務結構。另外，本集團將適當控制資本開支水

平，保持現有產能優勢，控制生產成本，提高盈利能力，增加自身的現金流水平，保證本集團充41

足的流動性。考慮到本集團並無遇到短期債務到期時的重續困難，董事會認為，於可見未來，本

集團將可全面履行到期財務責任。

於二零一六年六月三十日，本集團的債務主要以人民幣及美元計算，其中人民幣債務佔總債務的

約77.3%，美元債務佔總債務的約22.7%；現金及現金等值物主要以人民幣及美元持有，其中持有

的人民幣現金及現金等值物約佔總額的93.3%、持有的美元現金及現金等值物約佔總額的6.1%。

於二零一六年六月三十日，本集團除銀行借款以外的債務，包括短期票據人民幣16,000,000,000

元，中期票據及債券人民幣約26,766,972,000元，擔保票據人民幣約4,614,026,000元，年利率在

3.31%-8.69%之間。該等票據及債券的發行有助於優化本集團的負債結構，降低融資成本。

僱員及酬金政策

於二零一六年六月三十日，本集團共有58,195名員工，較年初有所減少，主要由於本集團優化

人員配置組合，實行末位淘汰制，激發員工工作潛能所致。期內，本集團員工成本總額約人民幣

1,760,156,000元，約佔本集團收入的6.9%。本集團的員工薪酬福利包括薪金及各種津貼。

此外，本集團建立基於業績表現的獎勵制度，根據該制度，員工有可能獲得額外獎金。本集團為

員工提供培訓計劃，幫助其掌握所需的工作技能及知識。

外匯風險

本集團幾乎所有收入均以人民幣收取，大多數資本開支也採用人民幣方式支付，由於進口鋁㿕土

及生產設備、部分銀行結餘、銀行借款、可轉換債券及擔保票據以外幣計價，本集團存在某些外

匯風險。於二零一六年六月三十日，本集團以外幣計價的銀行結餘約人民幣845,040,000元，以外

幣計價的債務約人民幣15,373,504,000元。截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的外匯

損失約人民幣279,930,000元。

截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團使用金融工具，即外幣遠期合約（涉及美元金額

58,000,000元）以減少匯率變動風險。於二零一六年六月三十日，上述外幣遠期合約產生的衍生金

融資產約人民幣5,770,000元。

或然負債

於二零一六年六月三十日，本集團並無任何或然負債。42

展望

本集團認為，二零一六年下半年市場對於鋁產品的需求將會加大，中國鋁生產企業將面臨更多的

機遇和挑戰。本集團更加深化執行「上下游一體化」、「鋁電網一體化」和「全球一體化」的發展戰

略，推進產業集群發展，提升成本優勢與規模效應，增強在全球鋁行業的競爭力，發揮打造健康

有序的中國鋁工業格局的帶頭作用。

本集團將繼續採取積極措施來穩定本集團的原材料供應，進一步發展非洲幾內亞鋁㿕土礦項目，

集中力量運營印尼氧化鋁生產基地，並積極拓展其它海外原材料渠道；本集團亦將探索延伸下游

產業鏈，創造多元化盈利渠道，提升鋁加工技術水平，鞏固自身優勢以提高核心競爭力，推進本

集團實現長遠經濟效益。繼去年成功建設全球首條全系列600KA特大型陽極預培電解槽後，本集

團持續加大技術創新、生產設備升級、環境保護方面的投入；期內，本集團電力裝機容量提升，

令本集團的自供電水平進一步提升。本集團將按計劃繼續擴充自備電廠規模，有效控制生產成

本，增強市場競爭力。

面對複雜多變的國內外經濟和市場環境，中國宏橋將立足長遠，充分利用市場機制，前瞻性地調

整和應對需求變化。本集團將更加專注技術創新、節能增效和穩步發展，保持行業領先地位。43

補充資料

主要股東及其他人士於股份及相關股份的權益及淡倉

於二零一六年六月三十日，就本公司任何董事或最高行政人員所知，以下人士（本公司董事或最

高行政人員除外）於本公司股份或相關股份中擁有根據香港法例第571章證券及期貨條例（「證券及

期貨條例」）第XV部第2及3分部的條文規定須知會本公司及香港聯合交易所有限公司（「香港聯交

所」）的權益或淡倉，或直接或者間接擁有可於任何情況下在本集團任何其它成員公司的股東大會

上投票的任何類別股本面值10%或以上的權益如下：

於本公司股份的好倉

佔二零一六年

六月三十日

已發行股本

總額的概約

股東名稱身份╱權益性質所持股份總數百分比(%)

張士平先生(1)於受控制法團的權益5,889,024,57381.12

鄭淑良女士(2)配偶權益5,889,024,57381.12

士平興旺私人信托公司(3)受托人5,889,024,57381.12

中國宏橋控股有限公司實益擁有人5,889,024,57381.12

（「宏橋控股」）

附註(1)：張士平先生為宏橋控股全部已發行股本之法定及實益擁有人，被視為於宏橋控股所持有之本公司股份中擁

有權益。

附註(2)：鄭淑良女士為張士平先生之配偶，被視為於張士平先生所持有之所有本公司股份中擁有權益。

附註(3)：士平興旺私人信托公司是以受托人身份代張士平先生持有該等股份。除上文披露外，於二零一六年六月三十日，概無任何人士擁有根據證券及期貨條例第XV部第2及

3分部的條文須向本公司及香港聯交所披露的股份或相關股份權益或淡倉，或直接或間接擁有附帶

權利可在所有情況下於本集團任何其它成員公司股東大會上投票的任何類別股本面值10%或以上

權益。

本公司董事及最高行政人員於股份、相關股份及債券中的權益及淡倉

於二零一六年六月三十日，本公司董事及最高行政人員及於本公司或其任何相聯法團（定義見證券

及期貨條例第XV部）的股份、相關股份及債券中擁有根據證券及期貨條例第XV部第7及8分部須

知會本公司及香港聯交所的權益或淡倉（包括根據證券及期貨條例的有關條文被當作或視為擁有的

權益及淡倉）；或根據證券及期貨條例第352條須記錄於該條所述登記冊的權益或淡倉；或根據聯

交所證券上市規則（「上市規則」）所載上市公司董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）須知會

本公司及香港聯交所的權益及淡倉如下：

於本公司股份的好倉

於本公司股份的好倉

佔二零一六年六月三十日

已發行股本總額的概約

董事名稱身份╱權益性質所持股份總數百分比(%)

張士平先生(1)於受控制法團的權益5,889,024,57381.12

鄭淑良女士(2)配偶權益5,889,024,57381.12

張波先生(3)實益擁有人8,870,0000.12

附註(1)：張士平先生於本公司股份的權益乃透過其全資擁有投資公司宏橋控股持有。

附註(2)：鄭淑良女士為張士平先生之配偶，被視為於張士平先生所持有之本公司所有股份中擁有權益。

附註(3)：張波先生為張士平先生和鄭淑良女士之兒子。

44除上文所述者外，於二零一六年六月三十日，概無本公司董事或最高行政人員或彼等任何配偶或

未滿十八歲子女於本公司或其任何控股公司、附屬公司或其它相聯法團（定義見證券及期貨條例第

XV部）的股份、相關股份或債券中擁有或被視為擁有根據證䁜及期貨條例第352條須記錄於該條

所述登記冊的權益或淡倉，或根據標準守則須知會本公司及香港聯交所的權益或淡倉。於任何時

候，本公司或其任何控股公司或附屬公司概無參與任何安排，使本公司董事或最高行政人員（包括

彼等配偶及未滿十八歲子女）可獲得本公司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）股

份或相關股份或債券的任何權益或淡倉。

董事購買股份或債權證的權利

於截至二零一六年六月三十日止六個月及截至本公告日期止任何時間內，本公司或其任何附屬公

司概無訂立任何安排，以使董事可藉由收購本公司或任何其它法人團體的股份或債權證而獲得利

益，而董事或任何彼等的配偶或18歲以下子女概無獲授予可認購本公司或任何其它法人團體的股

本或債權證的權利，亦無於期內行使任何該項權利。

審核委員會

本公司已根據最佳應用守則的規定，就審閱及監督本集團的財務彙報過程及內部控制的目的，成

立審核委員會（「審核委員會」）。審核委員會由三名獨立非執行董事組成。審核委員會會議已於二

零一六年八月十二日舉行，以審閱本集團截至二零一六年六月三十日止六個月的未經審核簡明綜

合中期財務報表。審核委員會認為截至二零一六年六月三十日止六個月中期財務業績遵照有關會

計準則、規則及規例，並已正式作出適當披露。

購買、購回或出售本公司的上市證券

本公司及其任何附屬公司於截至二零一六年六月三十日止六個月內及於本公告日期整段期間概無

購買、購回或出售本公司的任何上市證券。

董事進行證券交易的守則

本公司採納與上市規則附錄十所載標準守則所訂標準同樣嚴謹的證券交易守則。

經特別向董事作出查詢後，本公司確認，各董事已確認彼等於截至二零一六年六月三十日止六個

月內及本公告日期整段期間內已遵守標準守則所載有關董事進行證券交易所規定的標準。

45遵守企業管治守則條文

本公司已應用載於上市規則附錄14的企業管治守則（「企業管治守則」）所載的原則。截至二零一六

年六月三十日止六個月期間內，本公司已遵守企業管治守則之中的強制性守則條文。

本公司供股股份發行

於二零一六年二月十八日，本公司完成按每持有50股股份獲配發7股供股股份的基準，以每股供

股股份4.31港元的認購價發行891,550,213股供股股份。有關供股詳情，請參閱本公司日期分別

為二零一六年一月八日、二零一六年一月二十二日及二零一六年二月十七日的公告。該供股所得

款項淨額約為3,829,102,000港元，截至二零一六年六月三十日，已使用所得款項約3,690,766,000

港元，其中用於償還借款約789,313,000港元，採購鋁㿕土約389,157,000港元，採購氧化鋁約

1,962,296,000港元，採購煤炭約550,000,000港元，剩餘所得款項約138,336,000港元尚未使用。

在香港聯交所及本公司網站披露資料

本中期報告的電子版本將在香港聯交所的網站www.hkexnews.hk及本公司網站

www.hongqiaochina.com刊登。中期報告將於二零一六年九月二十三日或之前寄送各股東及將於

本公司及香港聯交所之網站上刊登。

承董事會命

中國宏橋集團有限公司

主席

張士平

中華人民共和國山東

二零一六年八月十二日

於本公告刊發日期，董事會包括八名董事，即執行董事張士平先生、鄭淑良女士和張波先生，

非執行董事楊叢森先生和張敬雷先生，以及獨立非執行董事陳英海先生、邢建先生和韓本文先生。

46

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