调研背景：

湖南铅锌矿产资源丰富，而且富矿多，大部分矿产地可开发利用。该基地铅锌厂矿是五六十年代建成的，由水口山矿务局、桃林铅锌矿、黄沙坪铅锌矿、东坡铅锌矿和株洲冶炼厂等组成的湖南铅锌生产基地，是当时全国自产原料的全国最大的铅锌生产基地，在全国产量占有重要地位。

上半年国内外锌价一支独秀，出现强势拉升的特征，同时锌矿加工费也备受关注。据数据显示,7月份精炼锌产量为39.49万吨，同比增长了1.3%。供应方面，国内铅精矿短缺，锌精矿相对紧张起来，随着国内环保趋于严格，矿山供应方面受到限制，是否会进一步带动锌价？铅锌冶炼企业生存现状怎样？行业的方向、道路、契机和未来又在哪里？带着这些问题我们走访了湖南地区多家铅锌冶炼企业，并将调研成果汇总如下：

1、根据四家大型铅锌冶炼厂交流情况了解，近期湖南地区开工情况一般，仅一家处于满负荷生产状态，其它企业由于原料紧张、环保压力、冶炼成本等原因处于减产状态，整体开工维持在70-80%。

2、企业表示目前原料比较紧张，加工费也有所下调，湖南地区的锌精矿在4600-4800元/吨左右。据企业反应，随着锌价持续上涨，企业在高冶炼开工的情况下，锌精矿供应缺口逐渐扩大。

3、冶炼厂基本处于零库存状态，且销售渠道稳定。

4、生产成本方面，其中环保成本增加明显，各冶炼企业相关负责人表示，公司对环保问题的重视程度加大执行力度，每年因环保持续性投入达上千万。其次，人工、电价、其他辅料均有所提高，预计增加200-300元左右。

5、国内短期锌市供需仍旧不容乐观，企业对于锌价的预期仍旧较为保守，但中长期受到国内宽松政策提振、美元指数周期性回落、国内外需求支撑，锌价仍就保持较强上涨动力。

a冶炼企业目前现状

公司主要生产铅、锌及其合金产品，并综合回收铜、金、银、铋、镉、铟、碲等多种稀贵金属和硫酸。各主要产品年生产能力：电锌系列产品50万吨、电铅系列产品10万吨、粗铜3000吨、精镉1100吨、黄金1000千克、白银280吨、精铟50吨、精铋350吨、硫酸28万吨，生产系统有价金属综合回收率居全国同行业领先水平。该企业生产锌锭品牌为“火炬”，目前满负荷生产，其中锌合金产量占有80%，锌锭相对较小，主因锌锭大多数已被同行质化，而且该企业一直致力于锌下游产品。自有锌锭45万吨用于锌合金；铸造锌合金外购1#锌生产，每年约4-5万1#锌采购量。锌合金主要是按订单生产，产品多销往钢厂，受益于国家调控，钢厂减产不明显，钢厂补库，家电，及镀锌板涨势较好，增加锌合金订单量，导致该企业上半年产销比较旺盛。其中，公司上半年实现营业收入56.37亿元，归属上市公司股东净利润为1174.93万元，较上年同期扭亏为盈。企业表示，近期无检修计划，检修多安排在年底。

原料价格：该企业采购锌精矿加工费为4600-4800元/金属吨，企业集团无自备矿山，主要靠外购，采购地区主要为当地及周边的铅锌矿山，以及云南、福建、新疆，内蒙等地。另外，由于目前进口矿比值处于低位，进口亏损较大，且内蒙古当地的矿供应相对充裕，该企业今年进口锌矿相对较少。

原料库存：正常情况下锌精矿库存为30-45天，截至目前，因原料供应相对紧张，该企业锌精矿库存为一周左右，库存持续下降，采购锌精矿意愿加强。

成本：固定成本中环保成本增加凸显，且当地环保部门对企业审批手续监管严控把关，环保未达标均不予以生产；其次,目前电价维持在0.65-0.7元/度,其他辅料、人工、三费等费用稍有增加。

销售模式：企业目前与国内大型钢厂合作。目前销售方式分为：长单、点单、临单，主要以热镀锌合金为主。锌锭供应多以贸易商协商长单销售，少数以散单出货为主。结算方式多以点价或均价进行结算，销往上海、广东为代表的华东华南地区，运输方式主要采用铁路运输，厂区不留库存。

企业观点：该企业认为，目前锌精矿趋紧是趋势，国内小矿开工率低，新增矿山有限，导致国内锌精矿供应缺口扩大，冶炼厂锌精矿库存持续走低，原料供应紧张将会支撑国内锌锭价格，另外由于国内房地产复苏，下游消费订单增加，企业采购积极性增强，认为今年锌锭价格还是比较乐观。

b冶炼企业目前现状

该企业集有色金属采矿、选矿、冶炼、加工、贸易于一体的大型国有企业。是驰名中外的铅锌之都，最早开采于宋朝，正式建矿于1896年，享有“世界铅都”、“中国铅锌工业的摇篮”之美誉。公司现有在岗职工8000余人。拥有铜铅锌矿山三座，铜、铅、锌、氧化锌、稀有稀贵金属和无汞锌粉冶炼厂各一座。公司拥有60万吨铜铅锌采选、20万吨铜铅锌冶炼、1000千克黄金、240吨白银生产能力，生产规模、销售收入等指标位居全省有色行业前列。该企业目前总共产能22万吨，共中铅15万吨，锌7万吨；另外有一万吨的粗铟。铜铅锌精矿含量32200吨，铜铅锌产品总量223000吨，实际营业收入65亿元，其次检修方面不固定，一些小炉子经常会检修，但为期时间短，不影响生产。

原料采购：该企业原料主要以自备矿和外购为主，公司自有供贸公司进行采购。铅精矿主要进口，锌精矿少量进口。铅冶炼营利主要以加工费为主，目前加工费铅1700-1900元/吨，采购青睐多品种伴生矿。目前北方矿因运费较高，暂不采购，主要以本地及周边为主。锌精矿加工费在4600-4800元/吨，锌矿库存维持10天左右，据企业负责人了解，目前铅锌原料都紧，锌相对更紧些。

生产成本：该企业表示随着目前其他辅料产品价格的上涨，预计下半年冶炼成本将有所增加。另外，近年来增加环保设备的投入，环保成本相对较高，目前当地电价在0.72元/度。

销售模式：该企业锌产品主销华南地区，周边及贸易商为主，上海地区因运费较高，不合算。锌产品因近年来国内中小钢厂关停较多，销售欠佳；铅产品主要按照网价结算标准。铅产品70-80%长单为主，主要是贸易商签。另外,据厂家介绍目前成品库存较少。

企业观点：该企业认为，目前由于进口矿亏损较大，致进口锌精矿供应紧张发酵升级。从国内锌矿复产来看，受环保安全检查因素影响，短期矿山复产比较缓慢。另外，下游需求仍旧不足，锌锭价格料在17500元/吨上下震荡概率较大。

a铅锌矿企业目前现状

该企业铅锌矿成立于2002年10月26日，公司主要开采铅矿、锌矿，年生产能力4.5万吨矿石量，选厂日处理能力为300吨矿石量。自2003年以来年税收稳步递增，全年可完成税收1000万元以上。今年上半年该公司投资2000多万元收购了“湖南中韩矿业有限公司”在留书塘矿区27.25平方公里的探矿权，预计三年内形成生产能力突破15万吨，年税收达3000万元以上。

产能产量:据我们调研了解,该矿山的品位多位于3.5-4%之间，锌精矿的回收率为90%，该企业的选厂日处理量为100-200吨，月产量在500-1000吨，目前厂区库存不多，目前一直处于正常开工，一般年底才会停产半个月。

环保方面：不仅在新环保法实施后均加大了对环保的要求，且当地环保部门对企业审批手续监管严控把关，环保未达标均不予以生产。该企业负责人表示，每年都会投入几百万的环保费用。

销售情况：矿山主要销往湖南附近的冶炼企业，送到厂家的加工费为4900-5000元/金属吨。随着锌价持续上涨，企业开工将有所扩大。

企业观点:该企业认为周围小矿山开采积极性不够高，主要是因为目前锌锭价格不稳定，从利润来看，矿山开始有利润，只是利润相对比较低，覆盖不了资金成本，人员成本，资源税赋高企。其次，环保及矿山检查趋严，矿企整体复产还需一些时间。

c冶炼企业目前现状

该企业是一家集锰锌矿石开采、浮选、冶炼和锌废渣处理综合利用为一体的民营集团企业，现有资产近40亿元，员工6000多人，下辖4个子公司，先后被评为“湖南民营企业100强企业”“湖南省冶金行业50强企业”。2011年以来，公司通过铅锌矿山的纵向整治整合，目前持证、控股、参股14个铅锌矿采区，电解锌生产能力达10万吨/年，硫酸20万吨/年，是我州第一家符合国家产业政策的电解锌企业。2015年3月，以5.68亿成功竞得有着潜在经济价值近千亿的大脑坡铅锌矿区的普查探矿权，预计2-3年开采。2016上半年，公司实现工业产值7.1亿，营业收入8.2亿元，上缴税费4618万元。

产能产量：该企业有14个铅锌矿采取，目前开工有7个，日开采能力为2万吨，年产电解锌8万吨，年产硫酸10万吨，年产电解锰3万吨。其次，年处理浸出渣10万吨，铜镉渣3500吨，一般检修期为年底，为期15天左右。

原料采购：主要以锌精粉为主，价格合适就买，年需用量10万金属吨，回收率达93%，加工费维持在5000-5100到手价。企业表示近期矿比较偏紧，不过该企业有自备矿山，所以原料稍显充裕。

生产成本：该企业有自备110KV变电站，电价还可以在0.5-0.6元/度,公司对环保问题的重视程度加大执行力度，每年因环保持续性投入达上千万。

销售情况：企业60%的矿及成品资源出售给拓可，20%主要在当地钢厂销售，10%和贸易商签订长单合作。

企业观点：该企业认为，目前锌精矿趋紧是趋势，国内小矿开工率低，新增矿山有限，导致国内锌精矿供应下降，目前冶炼厂锌精矿库存持续走低，原料供应紧张将会支撑国内锌锭价格。

d冶炼企业目前现状

该企业是一家集有色金属冶炼、化工为一体的综合性民营企业。公司的建设规模为10万吨/年电解锌及配套15万吨/年焙烧锌精矿尾气制硫酸。正常生产可解决500多劳动力就业。并先后被评为“保靖县十佳诚信守法企业”、“保靖县纳税大户”、“保靖县社会治安综合治理工作先进民营企业”、“全州工人先锋号”、“保靖县先进基层党组织”、“保靖县工会工作先进单位”等荣誉称号。2011年“湘轩华”商标被评为“湖南省著名商标”。

产能产量：据了解目前老厂8月1号因进行装置检修已停产，预计影响电解锌产能为3万吨。另外，公司于今年8月11日已开启锌冶炼扩建项目，总产量为7万吨/年。

原料采购：该企业多数锌精矿原料须外购；锌精矿结算方式均以到厂加工费为主，目前锌精矿加工费为4700-4800元/吨。采购地区主要以本地以及云南、贵州等地为主。另外据了解，目前企业原料库存比较紧张，维持在10天左右。

生产成本：据企业相关负责人表示，公司对环保问题的重视程度加大执行力度，该企业每年因环保持续性投入成本较大。另外，原料、电价、人工、资源税以及其他辅料成本均有增加。

销售情况：销售目前长单为主，现款现货。结算方式多以点价或均价进行结算，目前生产0#锌锭主要发往本地及福建，运费比较合算，运输方式主要采用汽运为主。成品库存方面，由于刚开工不久，冶炼厂基本处于零库存状态。

企业观点：湖南省铅锌产能较大，目前虽受到环保压力影响较大，但产量恢复很快，如果环保打压能持续，将有利于正规冶炼企业。价格方面仍旧看多锌中长期的价格，供需待进入新一轮的平衡。

调研总结

从我们调研来看，目前湖南地区铅锌精矿供应整体比较紧张，多数需从外省采购。其中锌精矿供应更加紧张一些，远远不能满足当地的冶炼需求。另外，从近期港口进口锌量来看，由于沪伦比值维持下修，进口亏损依旧较大，且短期内国内的锌矿供应弥补不了进口矿数量，这将给国内锌企带来压力。目前多数冶炼厂家表示目前原料库存维持在一周左右，较以往下滑显著。因此，锌基本面偏强格局未改，且随着消费旺季的来临，期锌价仍有上涨动力，预计锌价维持高位震荡偏强格局,蓄势等待进一步冲高可能。

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