Myyouse：国内镍市周评（2.15-2.19）

一、伦镍市场

本周LME镍，主要呈反弹上涨之势，幅度较为明显。受原油及黑色市场提振，以及节后沪镍上涨带动外盘双方影响。技术面：当前走势突破20日均线，但距离中间线8379稍有距离，MACD指标表明处于上行通道，力度有所衰减。LME镍行情明细如下表所示：

本周消息面：15日在岸人民币收报6.4944，创今年新高；一度涨逾800点，为2005年汇改以来最大单日涨幅。离岸、在岸人民币价差大幅缩减。周小川周末重申人民币不存在持续贬值基础。欧央行行长德拉吉表示，若金融市场波动影响欧元区经济前景展望，欧央行将采取行动，以确保货币政策能传导到实体经济中。中国1月M2、新增人民币贷款与社融规模大超预期。M2同比增速创19个月新高，新增人民币贷款创历史记录。1月份社会融资规模增量为3.42万亿元。1月社融规模大增主要来源于新增人民币贷款。财新已证实监管高层正考虑降低银行坏账拨备覆盖率的消息，银行希望降至100%-120%不等。监管层将根据经济形势抓紧时间研究，并依据相关指标测算可行性。

欧美方面：15日欧洲股市大幅上涨。油价连续第二天上涨，美油价格今日一度升破每桶30美元大关，为一周来首次。同时，投资者做多原油的仓位不断攀升。据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至2月9日，投资者做多原油的仓位创下2015年6月来新高。欧洲理事会主席图斯克称，欧盟峰会前的谈判到了关键时刻，欧盟分裂的风险是真实存在的，“现在是我们聆听对方论点多过自己论点的时候，英国脱欧的可能性很高，谈判过程确实非常脆弱，必须谨慎处理，因为一旦破裂就不能再修补”。北京时间周四凌晨，美联储1月会议纪要显示，大宗商品下挫、金融市场剧动，引发美联储官员们的担心，认为经济中的不确定性在增加，经济前景有下行风险。“美联储通讯社”称，美联储在挣扎，看利率政策是否要对上升的风险做出回应。

市场方面：标普500指数收跌8.99点，跌幅0.47%，报1917.93点。道琼斯工业平均指数收跌40.40点，跌幅0.25%，报16413.43点。纳斯达克综合指数收跌46.53点，跌幅1.03%，报4487.54点。WTI3月原油期货收涨0.11美元，涨幅0.4%，报每桶30.77美元。布伦特4月原油期货收跌0.22美元，跌幅0.6%，报每桶34.28美元。预计下周走势仍较为平稳，运行区间：8300-8600。

二、镍矿市场

【高镍矿】天津港1.8%镍矿报价为380-400元/吨。本周现货价格弱势，市场成交情况，因节后部分工厂尚未完全开工，情况较差。报盘数量不多。节前现货出货量稍有改观。港口方面表示：截止2月19日内蒙在产企业数量6家。外盘方面，价格弱势，1.8%镍矿市场主流报价在CIF46-47美元/公吨，实际甚少，但受雨季影响，装船及出货情况不乐观，工厂询盘意仍然较低。预计成交稍低于市场报价。

【中镍矿】1.5%品位中镍矿现货价格弱稳，连云港1.5%现货价格200-220元/吨，需求端稍转弱，现货报盘本周不多，低于市场报价的资源继续呈减少趋势，实际成交价格略低于报价，成交情况基本维持节前水平。

外盘市场，近期1.5%资源一般，价格坚挺，因雨季影响进口量。主流多以CIF26-27美元/公吨为主。近期少量成交价格以CIF25美元/公吨为主。据透露，本周菲律宾某矿山1.6%CIF成交价格25FOB。

【低品味镍矿】本周0.9%、铁49%的低镍高铁矿价格在14-160元/吨之间，较节前持平，成交有待市场进一步复苏，本周港口现货价格报价基本持稳，部分贸易商报价在160元/吨左右。

外盘方面，目前主流报价为16-18美元/公吨，较前期持平，虽菲律宾雨季有影响，但国内现货居多，而需求疲软，故雨季对此支撑不强。

【海运市场】29日从surigao（苏丽高）到日照镍矿参考运费5.2美元/公吨，从surigao（苏丽高）到天津港约为5美元/公吨。

三、镍铁市场

【高镍铁】本周高镍铁报价暂稳，维持在700-710元/镍。

19日讯，张家港浦项出台，节后最新一轮高镍铁采购价，价格为690-700元/镍（现款到厂含税），较上一轮下调约10元/镍，数量为常量。部分地区铁厂表示，节后相继接到不锈钢厂询盘，但由于价格较低，暂不考虑出售。

工厂方面，临近下旬，国内开工率有待进一步复苏，但考虑到春节期间LME连续多日下调，随着沪镍开盘，带动效应明显，开启上涨模式，但是整体运行区间仍较节前相比，有所降低，年前透露有计划于3月份陆续开工的企业，近期表示生成计划或将有调整。

【中镍铁】目前中镍铁主流价格710-720元/镍。目前在产中镍铁企业两家，山西大型镍铁厂，主要供华北某钢厂为主，河北中镍铁厂，月产4000吨，近期供华东某钢厂为主，价格以稳为主。节前市场基本保持一致。

【低镍铁】本周报价为1650-1670元/吨，价格暂未变化，但是工厂酝酿上调价格。市场货源紧张，价格以稳为主。

钢厂采购方面，预计年后部分钢厂对低镍铁的采购力度会进一步加大，但暂无明确动作。

综上所述，高镍铁工厂整体开工率水平和节前相差不大，部分地区或有差异化。如内蒙地区在产企业降至6家，辽宁地区产量也是呈下行趋势，江苏地区则稍好；中镍铁生产动态最为稳定，低镍铁，考虑到近期钢厂仍是以镍板加低镍铁的模式，相对存有优势，故未来短期看涨。

四、电解镍市场

本周是节后第一个工作周，由于春节期间，伦镍大幅下滑，周初沪镍主力低开高走，最低至64280，为2016年新低，接下来几天，随着原油限产会议的召开，原油大幅拉涨，带动有色盘面持续攀升，截止周五最高涨至67350，但欧元区的脆弱经济数据叠加美联储官员乐观言论，共同支撑美元指数延续涨势，而且中国CPI及PPI持续偏差，市场仍偏悲观心态，上方压力明显，周内整体呈震荡小幅上扬走势。但是因人民币大幅升值，导致国内外价差缩小，而沪镍仍未回补春节期间跌幅，预计仍有上行区间，但动力稍显不足，维持66000-68500震荡运行为主。

现货方面，节后现货市场仍收春节影响，终端开工情况不理想，需求偏差。上海市场电解镍价格较节前大幅下跌，而周内基本维持稳定，并小幅向上运行，周均价65880元/吨。贸易商逐步开始在市场活跃起来，但苦于下游接货不强，主要以盘面操作为主，现货成交偏差，升贴水不断回调，截止本周五，金川升水400-500元/吨，俄镍贴水100元/吨，周内回调约200元/吨，预计正月十五以后会有工厂逐步复产，但预计对现货市场影响不大，仍以按需采购为主。