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宏观：美国11月CPI月率持平但潜在通胀压力上升或促使FED加息

基本面：本周（12.14-12.18）各主流地区周均价较上周明显上涨。上海地区周均价为10616元/吨，涨幅3.11%；无锡地区周均价10586元/吨，涨幅3.08%。杭州地区周均价10644元/吨，涨幅3.20%；佛山地区本周均价10690元/吨，涨幅2.89%。天津地区周均价10670元/吨，涨幅3.67%，重庆地区周均价10710元/吨，涨幅为3.24%。沈阳地区本周均价10628元/吨，涨幅为3.32%。本周国内铝价上涨，各主流地区成交均价为10500-10640元/吨，由于期铝价格企稳，持货商报价积极，下游询价增多，采购意愿较强，市场整体成交有所好转。短期来看，铝价维持弱势震荡走势。产能产量方面，12月份云南东源曲靖铝业减产9万吨，政府要求保留10万吨产能运行，之前运行产能19万吨。通辽铝厂计划减产，初步减产5万吨，后续价格不佳，剩余12万吨产能全部关停。

行业要闻：2015年1-10月全球原铝市场供应短缺27.9万吨

总结与预测：正值岁末年初之际，有色金属等大宗商品价格波动放大，美联储开启加息周期将有助于美元指数维持相对强势，并进一步加剧对中国等新兴市场的冲击，而大宗商品当前多空博弈正酣，特别是有色金属产业暗流涌动，美联储开启加息周期对大宗商品中长线构成利空压制，但对短期市场可能炒作“靴子落地”利空出尽，当前有色金属低位拉锯的背后是“资金-现货”对峙，但预计趋势性反转向上是困难的。氧化铝产量及库存均有下滑，一定程度缓解氧化铝厂商的压力，在议价主动性方面有所调整。但由于电解铝产量的减产增加，增产放缓，在需求上亦压制氧化铝价格反弹。我们认为短期氧化铝价格开始企稳，维持低位震荡态势。由于期铝价格企稳，现货市场整体表现好于前期。铝厂减产持续，增产放缓，短期对电解铝价格形成支撑。短期来看，铝价维持震荡走势。

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