【概述】9月国内铬系市场继续弱势运行，在月初经历了钢厂采购价格的大幅下调后。国内铬系市场的实际成交价格出现了一定程度的价格下调。受到国内不锈钢厂生产需求下降的影响，9月国内不锈钢厂对于原料资源的采购价格出现较大幅度的变动，而国内铬铁生产企业的开工情况也出现了明显的下降。铬铁资源的产量下降直接导致了原料铬矿资源的采购积极性出现了下调，原本供需紧张的铬矿资源市场，转眼间需求数量被颠覆，后期的逐渐到港以及国内铬铁生产企业的采购积极性下降，使得铬矿期货资源的价格出现了较大的调整，9月整体铬矿价格下调幅度5-10美元/吨，而铬铁的进口量居高不下，也对铬矿价格的下滑造成了一定的影响。截止9月末国内现货高碳铬铁资源报价在5950-6150元/基吨不等，钢厂新一轮采购价格基本以降低100元/吨度左右，哈铁市场报价下降至7000-7050元/基吨。南非粉矿40-42%报价29-30元/吨度，土耳其块矿40-42%报价39-41元/吨度，铬铁比含量较高的，价格也稍有上涨。期货方面，高碳铬铁报价将会被压制71-72美分/磅铬，土耳其40-42%块矿报价185-190美元/吨（集），土耳其46-48%粉矿报价228-235美元/基吨（集），南非40-42%粉矿145-147美元/吨（散），南非36-38%块矿报价130-135美元/吨（散）。钢厂的采购需求在10月会有所恢复，但是目前国内铬铁资源的供需还是处于过剩局面，因此采购价格还会继续下探100元/基吨，那么整个铬系产业链还将继续弱势运行。国内铬系资源市场将长期处于低位，迎来产业链淘汰与整合。

【汇率】9月底美元汇率：兑人民币6.3741，月环比降0.49%；兑兰特13.9017，月环比涨4.32%；兑里拉3.0492，月环比涨1.28%；兑卢比66.171，月环比降0.12%；兑坚戈269.575，月环比涨1.28%；兑欧元0.8924，月环比降2.14%。

【海关数据】8月份国内铬铁出口量为799.011吨，环比减少了3.92%。其中，含碳量>4%铬铁出口量为24.011吨（占3.005%），环比减少了72.884%，平均单价为1474.11美元/吨，主要出口至马来西亚24.011吨。

8月全国总进口铬铁210,808.94吨，环比减少了25.63%。其中，8月份含碳量>4%铬铁进口量为210,808.34吨，主要来自于以下国家：南非149,325.658吨、印度13,053.765吨、哈萨克斯坦36,295.29吨、津巴布韦5,130吨、阿曼4,969.55吨，俄罗斯联邦1,533.337吨，平均单价分别为930.63美元/吨。

8月铬矿进口量为87.44万吨，环比减少了16.27%。其中，8月铬矿主要来自于以下地区：南非62.96万吨、土耳其10.45万吨、伊朗2.52万吨、阿尔巴尼亚5.00万吨、阿曼0.64万吨、马达加斯加3.56万吨以及巴基斯坦2.27万吨等。

【铬矿】9月钢材市场的销售旺季，而铬矿资源却迎来了较为明显的市场价格下降趋势。铬矿资源的价格下调主要原因和其终端不锈钢产品产量下降有着密切的关系。一系列的需求原因导致了国内铬铁生产企业产量出现了较大的下滑，加上进口铬铁的坚挺支撑，国内铬矿需求受到了较大的冲击。据Mysteel不完全统计，9月铬铁冶炼生产量下降月8万吨左右，而铬矿的需求受影响将至少约20万吨上下，几乎占到了每月进口铬矿总量的25%左右。因需求受到影响加上国外出口国汇率的变化，近期期货铬矿资源的价格出现了较为明显的变化。最具市场竞争力的南非资源价格出现了明显的下调，价格下调幅度大于5美元/吨。作为中国铬矿市场的风向标，南非资源的价格出现调整以后，其余国家资源的价格也会陆续出现回调。而对于粉矿与块矿资源的价格博弈方面，南非粉矿资源的价格下调，将会导致所有矿种的铬矿资源价格跟随下行。而国内铬系资源市场近期对于土耳其资源的关注度大大增加，正是因为其不断下降的价格所体现的产品性价比越来越高，据了解已经影响到了国内生产企业对于生产技术使用的比例，正在发生微妙的变化。目前南非粉矿40-42%港口成交价29-29.7元/吨度不等（重庆港价格略高3元/吨度）。期货资源成交价格145美元/吨（散货）。同品味土耳其块矿资源港口成交价39-41元/吨度，期货成交价格185-190美元/吨；46-48%土耳其粉矿资源港口报价39-41元/吨度，等同40-42%含量土耳其块矿资源，期货资源报价230-235美元/吨。

【高碳铬铁】9月高碳铬铁市场受到钢厂减产影响，虽然铬铁资源因为铬矿资源的价格下调可以维持一定的利润，但是因为下游终端需求的减少，导致了铬铁市场供过于求的局面越发严重，钢厂对于采购订单的减少，使得不少铬铁生产企业不知所措。尤其是南方铁厂，丰水期期间的产量与钢厂逐渐减少的需求形成了鲜明的对比。目前全国有不少铬铁生产企业出现了铬铁资源库存的堆积，以南方厂家居多。同时铬铁生产企业因为下游需求减少，造成了一定的资金压力，与部分铬矿商家商议以铬铁资源抵扣部分铬矿资源尾款。也就是市场常说的以铁换矿。据Mysteel不完全调查及预测，9月国内高碳铬铁生产总量预计在28.85万吨左右，自去年11月以来首次产量下降至30万吨以下。环比下降22.26%，同比下降22.64%。产量下降的主要原因是国内钢厂采购需求的下降明显，尤其是南方地区钢厂对于进口铬铁资源采购加强后，对于国内铬铁的采购下降明显，加上钢厂9月的减产计划，导致了南方铬铁生产企业的产量大面积缩水。据了解，国内几大主产区开工率内蒙古70-75%，后期将伴随部分产能投产。四川地区开工率在40%上下，湖南贵州开工率在33.4%左右，青海地区开工率55-60%，山西、辽宁、宁夏等地开工率都出现一定程度的向下调整。丰水期期间南方需求带动的产量下降始料未及，受到影响铬矿资源近期成交情况并不乐观，刚需企业采购价格下压明显，贸易商承压加重，目前不少企业在与外商洽谈期货价格，预计近期150-152美元/吨的成交可能性较大，但是国内商家也表示，此价格成交有较大的风险，毕竟目前铬铁供需依然过剩，下周出台的钢厂采购价格，依然存在着大幅下调的风险。

目前了解的大型不锈钢厂生产情况9月预估：宝钢上海全停，宝钢德胜开工50%；青山集团开工率65%；北海诚德开工率65%；鞍钢联众开工67%，产量8万吨；太原不锈钢开工率85%产量约30万吨，酒钢不锈开工率69%，与上月相比稍有恢复，产量约7-8万吨。泰山钢铁开工率37.5%月产3万吨，月需铬铁1.5万吨。综合来看，全国整体大型不锈钢生产企业产量开工率均有所下降，有钢厂表示因为下游需求不景气，可能年末无法完成年初计划。而9月钢厂采购高铬数量下降一方面的原因是产量的下滑以及进口铬铁资源的冲击，另一方面与部分钢厂去原料库存也有一定的关联。目前国内铬铁生产还能维持在成本线上（不计算融资成本），铬铁厂家的停减产主要原因是采购数量下降导致。10月钢厂对于原料的需求可能有所回升，但是回升力度有限，青山、诚德等企业还是以进口资源采购为主，而江苏德龙以及广西金海的需求还不能很快释放市场。因此10月钢厂采购价格还将继续下调，铬铁市场将继续处于供过于求的局面。

【中低微碳铬铁】本月国内中低微碳铬铁继续大幅下行，部分工厂生产计划有所动摇，但近期暂无变化，原料依旧坚挺，工厂经营压力继续增大。

现国内主流价格中铬FeCr55C200报价10500~11100元/实吨，低铬FeCr55C25报价11100~11200元/实吨，微铬FeCr55C10报价11200~11400元/实吨，微铬FeCr55C6报价11400~11600元/实吨，硅铬合金7200~7300元/吨。

本月国内钢厂高铬采购降价减量，工厂已有减停产计划，港口铬矿受汇率及资源紧缺影响，保持微涨局面，在外盘暂时没有明显让步的情况下，铬矿短期难以明显走低；硅铬合金继续相对平稳运行，部分低微铬工厂开始选择和硅铬厂合作以降低采购成本；但目前产量依旧处于高位，下游需求持续萎缩，资金和销售压力下，价格继续随行就市。

从目前产业链运行趋势来看，9月份低微铬难以好转，库存较大的工厂可选择减产规避。