一、伦镍市场

LME镍本周一至周四，出现一阴连三阳，周四收盘10385涨幅250，涨幅达3.85%。短期趋势较为向好，技术面有支撑。但中期观察，因基本面并未出现实质性改观，故谨慎乐观。每日LME镍行情明细如下表所示：

欧美方面：德国7月工业产出同比增0.5%，预期增0.3%，6月数值从增0.6%修正为增0.9%；环比增0.7%，预期增1.1%，6月数值从降1.4%修正为降0.9%。受意大利与希腊经济增速加快的提振，欧元区二季度GDP增长较初值小幅上修。欧元区二季度GDP季环比修正值0.4%，初值0.3%。美联储公布数据显示，美国8月就业市场状况指数（LMCI）为2.1，高于预期的1.5。7月LMCI为1.1。美联储曾表示该指标比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。

截止9月11日11时32分，伦镍亚洲时段呈小幅下挫趋势。本周美元指数略显疲态，周四收于95.530，对有色金属走势起到支撑。美指虽说处于相对弱势阶段，但整体仍处高位。特别是近期迭出的消息面均利好美国经济的声音比较多。同时市场也传出其他观点，认为当前其他国家经济发展形势不同乐观，倘若其坚持9月加息，则全球范围内带来的打击或将更加严重。从美联储自身发出的声音推测，9月加息应是大概率事件。目前从技术指标看，5日均线上扬趋势稍好，10日均线则上行幅度变缓。MACD指标，目前整体仍处中间线以上位置。本轮上涨主因仍为资金面带动，加之长期处于较低位置运行，反弹不足为奇，继续上涨的动力稍显乏力。预计下周运行区间位于9700-10300。

二、镍矿市场

本周镍矿市场价格整体下行，虽然LME镍涨至10000美元/公吨以上，其持续性较为担忧。镍矿市场成交极差，多以之前订单交货为主。浦项本周出价760元/镍，较上周下调20元/镍。而太钢价格迟迟未出，但预期价格仍然较低。

本周镍矿到港一般，库存有所下降。海运费小幅下滑，市场心态浓厚的悲观情绪。

【高镍矿】天津港1.8%镍矿报价为460-480元/吨，降20元/吨，本周现货价格依然弱势维稳，市场成交清淡。目前港口镍矿库存持平，总量约300万吨。

外盘方面，价格弱势，1.8%镍矿市场主流报价在CIF54-56美元/公吨，较上周减少4美元/公吨，成交寥寥，工厂询盘意向较差，矿商报盘减少。

12个主要港口的高镍矿库存本周数量为340万吨，较上周持平。

【中镍矿】1.5%品位中镍矿现货价格弱稳，连云港1.5%现货价格为240-260元/吨降20元/吨，需求尚可但因高价难以成交。

外盘市场，近期也有1.5%资源成交较差，报价多以CIF28-30美元/公吨，较上周下调4美元/公吨。主要工厂暂时采购谨慎，价格控制严谨。

12个主要港口的中镍矿库存本周数量为680万吨，较上周减少15万吨。

【低品味镍矿】本周0.9%、铁49%的低镍高铁矿价格在140-160元/吨之间，工厂心理价位直接压至100-110元/吨，而现货资源多以高成本为主，难以成交。在产低镍铁工厂数量减少，成交较难。

外盘方面，目前主流报价为16-17美元/公吨，较上周减少1美元/公吨。多数企业与菲律宾矿山签订长协，仍不断进口低镍高铁矿资源，以京唐港、曹妃甸、铁山港为主。海运费小幅下滑后期影响到岸价格。低镍高铁矿外盘资源受到前所未有的压力，市场苦不堪言。

12个主要港口1.4%以下镍矿库存本周数量为650万吨，较上周减5万吨。

【海运市场】本周因镍矿市场需求低迷，海运运费小幅下行，据AMC敖仕海运提供：11日从surigao（苏丽高）到日照镍矿参考运费5.7美元/公吨，从surigao（苏丽高）到天津港约为6.1美元/公吨，一周累计上调0.1美元/公吨。

【镍矿库存】截止11日，我网统计国内12个主要港口镍矿库存量1670万吨，较上周减20万吨，降幅1.18%。同比减少465万吨，减幅21.8%。

其中，菲律宾镍矿库存1420万吨，较上周减少20万吨，同比增165万吨。

印尼镍矿库存250万吨，较上周持平，同比减少630万吨。

分品位来看，1.4%以下镍矿库存约为650万吨，较上周减5万吨。1.5%-1.7%镍矿库存680万吨，较上周减15万吨。1.8%以上镍矿库存340万吨，较上周持平。

镍矿市场成交整体惨淡，工厂则面临较低镍铁采购价，镍铁厂生产计划谨慎。

三、镍铁市场

高镍铁：本周高镍铁价格暂稳，目前报价在740-760元/镍，继续弱势下跌。

10日讯，张家港浦项开启9月份第二轮高镍铁询盘，询盘价格760元/镍（现款到厂含税），较上轮下调20元/镍，数量为常量。尽管近几天伦镍价格有所抬升，涨势较为可人，但高镍铁的价格依旧下跌趋势明显，目前国内几大钢厂减产明显，目前了解的大型不锈钢厂生产情况9月预估：宝钢上海全停，宝钢德胜开工50%产量2万吨；青山集团开工率65%；北海诚德开工率65%；鞍钢联众开工67%，产量8万吨；太原不锈钢开工率85%产量约30万吨，酒钢不锈开工率69%，与上月相比稍有恢复，产量约7-8万吨；泰山钢铁开工率37.5%月产3万吨。下游需求萎靡，高镍铁后期市场堪忧。

工厂方面，以北方工厂为例，首先内蒙地区在产企业数量减少明显，在产企业高镍铁产能合计43450吨，占该地区总体产能23%。在产工厂多以执行钢厂订单为主，此外并无太多镍矿采购计划；部分在产工厂预计9月下旬步入检修期（2-3家）；部分停产企业预计9月中下旬，陆续复产。辽宁和山东地区复产情况也是不佳，由于高镍铁价格持续低迷，部分大型工厂减产转产动作明显。近期成交价格基本维持在760-780元/镍左右，行业洗牌愈演愈烈，多数工厂在观望市场，预期的金九银十恐难实现。

中镍铁：目前中镍铁主流价格760-780元/镍。中镍铁市场继续萎靡，除辽宁以及山西两家较大的中镍铁厂家继续维持生产以外，江苏和湖北两家较小中镍铁厂表示目前行情低迷，纷纷有意转向低镍铁，进行代加工。本周中镍铁实际成交几无，预计下周弱势维稳。

低镍铁：本周报价为1800-1850元/吨，低镍铁价格有所回暖，工厂复产动作加强。

近期市场纷纷传言山东临沂地区低镍铁厂预计9月底会陆续开工，就笔者调研得知，目前没有明确的文件表示后期会复产，且根据工厂得知，尽管环保已经较前期有所放松，但就目前行情而言，1940-1960元/吨的到厂价格已无复产的必要。近期聊城地区和济南地区镍铁厂有复产意向，其矿源充足，停产时间较短，复产操作较为简单。江苏某低镍铁厂预计9月下旬复产，目前正在寻矿。辽宁两家低镍铁厂正常生产，主要以代加工模式操作。

低镍铁钢厂采购方面，广州某钢厂近期最新的采购价是1960-1970元/吨，已经有实际交量，价格较前期有所增加，说明目前低镍铁价格回暖较为明显，但距工厂心理价格还有一段距离，后期低镍高铁矿价的小幅下调以及镍铁价格的上升能为低镍铁工厂开工情况的好转带来些许利好，预计后期低镍铁价格依旧有小幅上升。

四、电解镍市场

本周沪镍出现一波小幅反弹，长期低迷的镍市迎来小高潮。从周一开始，股指限仓、熔断机制等手段实施，导致大笔的资金流向其它市场，尤其是商品期货市场，本周受到强力拉涨，沪镍更是领涨有色金属，从周三开始，沪镍连续上涨3200，终承压于80000压力位。但是，此次资金的拉动并没有强有力的供需环境做基础，且美元加息在即，各项数据表示经济环境低迷难改，底部支撑力不强，预计下周或有回调可能，关注美联储会议结果。

现货方面，本周上海市场电解镍受期货影响亦出现小幅回涨，教上周涨约2800元/吨，金川集团敏锐跟随市场调价，基本保持与现货价持平或有所贴水。市场现货镍板贴水则不断扩大，大量的库存与市场低迷的购买力，使得现货跟不上期货的涨幅，整体成交在周三、周四虽有所好转，但周五再次回至低迷，商家瞄准了期现货之间的价差，预计短期会有所修复。进口方面，本周未出现进口利差，商家仍以前期锁价进口为主，周五美金镍升水有所下调，据相关权威人士反应，如内外盘不出现有利的差价，进口将延续到9月底，预计10月进口将有所减少。