一、伦镍市场

LME镍，本周整体承压之势依然明显。7月27日收盘跌破11000达10905，降幅为3.17%。28日上涨300涨幅2.73%，基本挽回颓势。但此后连续2日下跌，拖累市场信心。原油重新跌回熊市，黄金跌至五年新低，大宗商品本月有望录得2011年以来的最大跌幅。更从另一方面反应整体市场的悲观程度。镍基本面，不锈钢市场价格仍为弱势，短期趋势难改，借此提振原料市场可能性较小。每日LME镍行情明细如下表所示：

本周消息面：中共中央政治局会议称，今年以来经济增长与预期目标相符，经济下行压力依然较大。下半年要保持宏观政策连续性稳定性；加大经济中的定向调控；稳健的货币政策要适度。

欧美方面：IMF表示，因希腊债务规模太高，且过去执行改革不力，IMF不考虑对希腊实施第三轮援助。这意味着，尽管IMF仍会参加雅典的救援谈判，但至少在未来几个月内，将不会对希腊实施援助。数据显示，美国第二季度GDP环比增长2.3%，不及预期的2.5%。一季度GDP从萎缩0.2%大幅上修至增长0.6%。

一系列美国数据公布之后，美元小幅走高，标普微张，引发金价油价齐跌，警惕高位带来的抑制作用。接近三周横盘，在终端下游市场疲软的情况下，各方持观望情绪继续加重，美指冲高回落后，目前仍处高位运行，料伦镍下周反弹乏力，处弱稳区间。

二、镍矿市场

【高镍矿】天津港1.8%镍矿报价为500-510元/吨，本周现货价格依然弱势维稳，市场少量成交趋于冷清。目前港口港口镍矿库存降至历史最低点，总量约250万吨。但是近期消耗速度却很慢，且工厂愿意接受的价格依然较低，现货鲜有成交。

外盘方面，价格弱势坚挺，市场主流报价在CIF61-62美元/公吨。据我网了解，本周工厂对于心理接受价位地区间，基本在CIF55-58美元/公吨之间。据菲律宾最大的高镍矿进口商表示，1.8%品位的镍矿低于CIF60美元/公吨的水平绝不轻易成交。其他进口量较小的贸易商则表示封盘。高镍矿进口力度减少。

【中镍矿】1.5%品位的中镍矿现货价格暂稳，目前天津港1.5%现货价格为310-330元/吨，弱势维稳。在高镍矿价格坚挺，数量锐减的情况下，工厂已增加了中镍矿使用量。以江苏德龙镍业、宿迁翔翔实业、江苏宝通镍业、鑫海科技等为首的大型企业大大增加了中品位镍矿的使用。但是现货价格因市场低迷承压，且成交甚少。目前1.5-1.7%镍矿库存约为615万吨。

外盘方面，主流报价在CIF34-36美元/公吨，与上周持平，成交基本在CIF35美元/公吨的水平。中品位镍矿已成为进口镍矿中绝对主力，以致多数高镍铁的工厂其镍铁产品中的镍含量下降，甚至在7-9%以内。之前的镍矿海运事故、工厂的生产压力等因素降低了进口意向，与6月份150船的装港数量相比，预计7月份或下降20%至120船。北京某大型贸易商表示，近期利润空间受压，进口风险加大，谨慎进口计划。

【低品味镍矿】低镍高铁矿现货是本周弱稳，目前0.9%的低镍高铁矿价格在160-180元/吨之间。部分实际成交价格比较低。低品位镍矿近期进口量有所增加，京唐港、曹妃甸港口库存有所增加。受铁石市场、钢材市场低迷，低镍高铁矿成交困难。我网统计，1.4%以下的镍矿库存约为615万吨。

外盘方面，目前主流报价为17.5-18.5美元/公吨，受运费小幅上涨影响，较上周有所上调。该价格基本接近矿山成本，议价空间甚微。目前工厂、贸易商、矿山三方博弈，行情转暖需长期等待。

镍矿本周库存：截止31日国内12个主要港口镍矿库存1550万吨较上周增15万吨，同比减550万吨。其中，菲律宾镍矿库存1300万吨，较上周增加15万吨，同比增235万吨。印尼镍矿库存250万吨，较上周减少10万吨，同比减少785万吨。其中连云港330万吨环比减少15万吨，同比减少230万吨。天津港235万吨环比持平，同比减少215万吨。岚山港140万吨，环比持平，同比减少20万吨。分品位来看，1.4%以下镍矿库存约为615万吨，较上周增加5万吨。1.5-1.7%镍矿库存615万吨，较上周增加10万吨。1.8%以上镍矿库存320万吨，较上周持平。

三、镍铁市场

高镍铁：本周高镍铁弱势维稳，市场仍处悲观情绪中。高镍铁目前主流报价850-860元/镍（出厂含税），而本周主要钢厂的采购价格基本在860元/镍（到厂含税）。受LME镍低位盘整的影响，整体镍价表现低迷，市场活跃度欠佳。工厂本周生产心态谨慎为主，规模性工厂仍是坚持生产，当然还有执行订单的工厂在开工。多数已经开始高度观望，矿价暂无下调空间，而LME镍又无利好上扬，8月中旬停产或增多。

中镍铁：目前中镍铁主流价格860-870元/镍需求受高镍铁低迷影响，开工较有所下降。山东某大型中镍铁厂已经不忍亏损进入检修。其他的中镍铁厂目前维持生产，产量小幅减少。

低镍铁：主流价格1820-1850元/吨，工厂生产堪忧。收到矿价低迷、不锈钢厂需求下降，特别在钢厂的传统检修期，价格承压明显，价格无止跌趋势。资金短缺更是价格下滑的主要原因。

上周提到高镍铁产量增加，但7月份钢厂的采购意向实属低迷，面临检修和低价的双重压力，钢厂直接下调镍铁采购价格。LME镍持续低位，市场悲观情绪浓厚。即将进入8月份，而环保政策、资金需求较大的前提下，部分小厂或关停。不锈钢面对欧洲的反倾销更是“束手无策”，后期镍铁市场堪忧。不仅如此，进口镍铁129.2%的增幅给予国内镍铁当头一棒，压力明显。

四、电解镍市场

本周沪镍基本以底部震荡为主，交投区间基本维持在81000-85000之间，截止本周五收盘，累计跌约1580元/手，持仓累计减少9662手，多空比例并未出现较大变动，空头力量仍然较强，受美经济向好美元强势影响，本周四沪镍再次出现较大幅度下跌，周五则以震荡为主，但临近收盘前，再次受股市下挫影响，出现下探，股指的低迷，牵动商品期货不断下滑，加之美联储加息预期的重压，大宗商品短期难抬头，预计短期仍将是个寻底的过程。

现货方面，本周上海市场金川电解镍周均价为83720元/吨，较上周跌幅2.2%。本周报价于周四完成换月，以无锡1509合约为基准，升贴水下调约200/吨，周五虽有所回调，但难以持久，终端消费的低迷，是现货的一把尚方宝剑，现货升贴水难以出现上涨，持续高位的库存仍给市场较大的压力，虽现货流通尚可，但输出端不畅短期难有改善，这也是期货价格底部徘徊的一个基础原因，预计下游升贴水仍维持低位。