概述：3月稀土市场先反弹后下跌，上旬镨钕、铽、镝价格反弹迅猛，下旬镨钕、铽、镝难挡。上旬，现货市场紧缺的状态并没有实质性的改变，主要原因是国内较多的冶炼分离厂都是在8号以后上班，而现货生产周期在半个月左右，所以现货紧缺一直持续到了本月的第二周，也是在该周期内现货价格达到了一个峰值。其中镨钕氧化物/金属、铽/镝氧化物的峰值分别为32.5/41.5、420/195万元/吨，下旬改四个产品的价格也纷纷下跌，主要的一个原因还是冶炼分离厂的复产对打破现货市场紧缺的局面，同时先前现货市场价格上涨过快造成这中快速回调下跌的现象。
4月现货市场则可能由于冶炼厂保价策略和下游消费放量，以及收储预期、资源税改革的影响而价格趋于稳定，甚至可能会反弹。
【国内市场】
（一)3月铽、镝、镨钕涨涨跌跌都领头
3月国内上旬，冶炼分离厂还处于停产向复工的过渡期，现货市场还是处于紧缺状态，上涨势头依然不减。而下旬，冶炼厂复工生产，在经历半个月的生产周期，冶炼分离厂陆续向市场发货，改变市场供需格局，先前上涨迅猛的镨钕铽镝也就领头下跌。除冶炼厂复产开工这一主要因素外，加剧这种下跌趋势的还有主要的因素是先前在低价位囤积镨钕金属的商家，发生恐慌抛货。镨钕金属的快速下跌，也就拉动了大盘快速走弱。
3月磁材厂由于年前备货，可以保证生产至四月的上旬，在下跌气氛中下游处于观望中，更是使得市场比较悲观。
根据统计数据显示：截止至4月1日，氧化镨钕30万元/吨，最高价32.5万元/吨，与月初相比跌1万元/吨，涨幅3.22%。
镨钕金属39万元/吨，最高价41.5万元/吨，与月初相跌1万元/吨，跌幅2.50%。
氧化镝178万元/吨，最高价190万元/吨，与月初相比下跌8万元/吨，下跌4.49%
镝铁趋势基本相同，没有非常大的差异性。
图1:稀土永磁原材料价格走势图
数据来源：我的有色网
（二）铽铕钇上旬平稳下旬跌
3月份氧化铕价格随大盘而上涨，但是市场成交依然比较少。氧化铽则由于现货紧张，商家无力供货而价格攀升，在420万元/吨以后上旬稳定，下旬开始下跌。铽铕现货价格在去年8月以后，出现了交叉现象，而且铽的价格开始明显高于铕，在铽价格攀升的过程中，铕的价格却在持续地下跌。氧化钇的价格则可以说处于一个市场的底部，价格也表现比较平稳。
根据统计数据显示：截止至4月1日，氧化铽390万元/吨，最高价420万元/吨，与月初相比跌15万元/吨，涨幅3.70%。
氧化铕180万元/吨，与月初相跌5万元/吨，跌幅2.77%。
氧化钇3.5万元/吨，与月初相比跌2千元/吨，下跌5.40%
图2:荧光粉原材料价格走势图
数据来源：我的有色网
（三）镧铈价格下跌 氧化钕、铒、钆在下旬走弱
3月镧铈价格有少许的下跌但是基本还是比较稳定，未有大幅的下滑，现货价格基本也处于在1.25-1.3万元/吨。
氧化铒现货价格也基本和整体走势一样，先涨后跌。4月1日的价格稳定在25.5万元/吨，和月初没有什么变化，月中最高价26万元/吨
氧化钕稳定价格则和氧化镨钕保持高度的一致性
氧化钆也是先涨后跌，现货价格在4月1号在8.2万元/吨，与月初相比下跌6千元/吨，下跌幅度6.81%。
图3:其他稀土氧化物稀土价格走势图
数据来源：我的有色网
【出口稀土】
我国海关统计数据显示，2015年2月份，我国累计出口稀土总量1346.399吨，出口总额1354万美元。
其中内蒙古海关出口稀土508吨，甘肃海关出口稀土总量139.7吨，四川海关出口稀土总量136吨，湖南海关出口稀土131.5吨，山东海关出口稀土123.69吨，江苏海关出口95.988吨，江西海关出口稀土80.471吨，其他省市海关共出口稀土131.05吨。
图4:稀土出口状况走势图
数据来源：中国海关、我的有色
在出口的稀土当中，氧化镧和金属镧达1135.8吨，占出口总量的84.36%，于上月增长104.50%，出口总额达到535万美元，平均每吨0.47万美元，
其中内蒙古、湖南、甘肃、四川、山东五省出口986吨，占86.8%。氧化铈和金属铈达91.26吨，占出口总量的6.8%，于上月减少43.03%，出口总额111万美元，平均每吨1.22万美元，
其中山东、广东、江苏、内蒙古四省出口53.8吨，占58.9%。氧化钕和金属钕达49.24吨，占出口总量的3.66%，出口总额312万美元，平均每吨6.34万美元。
氧化钇达64.411吨，占出口总量的4.78%，出口总额80万美元，平均每吨1.24万美元。其他稀土氧化物和金属总共5.39吨，占出口总量的0.4%。
图5：稀土出口产品详情
数据来源：中国海关、我的有色网
【下游消费】
1、2月汽车产销量环比明显下降，同比略有下降
据中国汽车工业协会统计分析，2015年2月，汽车产销比上月明显下降，比上年同期 略有下降。1-2月，汽车产销呈稳定增长。乘用车增幅比上年同期略有减缓，商用车降幅 依然明显。
2月，汽车生产163.18万辆，环比下降28.65%，同比下降0.38%；销售159.33万辆，环 比下降31.31%，同比下降0.22%。其中：乘用车生产141.28万辆，环比下降28.26%，同比 增长5.49%；销售139.67万辆，环比下降31.47%，同比增长6.42%。
商用车生产21.90万辆， 环比下降31.06%，同比下降26.69%；销售19.66万辆，环比下降30.20%，同比下降30.85%。
1-2月，汽车产销391.91万辆和391.29万辆，同比增长6.22%和4.25%。其中乘用车产 销338.29万辆和343.47万辆，同比增长10.91%和8.72%；商用车产销53.62万辆和47.82万 辆，同比下降16.17%和19.49%。
图6：中国汽车月度产量数据来源：国家统计局
2、1-2月份洗衣机、冰箱、彩电产量累积增加，空调产量减少
据国家统计局数据显示，1-2月份家用洗衣机产量1043.5万台，累积增长12.2%。家 用电冰箱产量1255万台，累积增长1%。空调产量2095.4万台，累积减少7%。彩电产量 1974.9万台，同比增长9.2%。
图7：国内家电产量变化图
数据来源：国家统计局
【资讯】
韩媒：朝鲜以稀土抬高身价 在中日韩之间走钢丝
据韩国《中央日报》网站3月31日报道，中日关系冷淡后，日本开始对朝鲜的稀土感兴趣。外媒称，朝鲜的地下资源令世界各国觊觎。不仅中国，俄罗斯、英国、美国对此感兴趣，日本尤为热衷。
中国稀土全年净亏损缩窄至1.06亿港元
中国稀土公布截至2014年12月31日止全年业绩，本年度录得净亏损较去年的净亏损约3.7亿元大幅收窄至约1.06亿元。每股亏损下降至约5.81仙。不派末期息。
塔斯曼公司贝卡尔重稀土项目预可行性研究报告公布
塔斯曼金属有限公司公布了最近完成的瑞典贝卡尔重稀土矿预可行性研究报告。主要结果如下：按10%的折现率，税后净现值为3.13亿美元；按10%的折现率，税前内部收益率为24%，税后内部收益率为20%；启动资金3.78亿美元；74%的收益来自镝，钕，铽和钐，这几个元素可用于永磁体。
美议员：依赖中国稀土或威胁国家安全利益
美国国会共和党参议员丽莎.穆考斯基(SenatorLisaMurkowski)说，美国稀土供应依赖从中国进口将威胁美国的国家安全利益。
她说，2014年美国59%的稀土依赖进口，其中大约75%的进口来自中国：“对外国矿物进口的依赖正逐渐对美国的国家安全、发展和竞争力造成威胁。”
美国稀土业挑战中国落败
美国最大的稀土企业—美国钼矿公司运营面临困境，3月17日收盘股价大跌35.3%，目前股价仅48美分，而2011年最高点为每股80美元。美国审计机构对该公司持续经营的能力提出质疑，钼矿公司称目前正进行债务重组，如果重组失败，将可能没有足够资金维持运营。
中国南方稀土集团正式成立 注册资本1亿元
3月16日上午，在赣州市行政服务中心，伴随着打印机退纸的声音，一张企业名称为“中国南方稀土集团有限公司”的营业执照出炉，标志着中国南方稀土集团正式成立。
中国最早或于今年春季取消稀土出口关税
据日本《经济新闻》网站3月16日报道，全球最大的稀土生产国——中国1月取消了稀土出口限制。近几年来，中国的稀土出口量一直低于出口限额，因此取消出口限额的举动并未给中国稀土的出口量和价格带来太大波动。在国际稀土市场，稀土出口关税的存废成为了关注的焦点。
【后市展望】
我们认为稀土在4-6月以后，快速下跌空间是不存在。首先一点，大型的冶炼厂已经有护盘现象，即停止报价，在4月将采取控制生产，看价销售的策略，这对市场支撑还有不小的作用。而同时大型的国有企业将收货护市，比如最近包钢国贸公司持续在市场上收取符合国标的镨钕氧化物。而且，4-6月企业的需求将会有一个不错的放量，市场上的成交量将会有所增长，对市场的支撑也有不错的作用。
再有一个是，4月份下游采购放量也是对市场稳定也有不错的作用，而且还有一个就是资源税的改革，预计在5月2号前资源税的改革措施也将要出台再加上收储消息，都对稀土后市预期利好，甚至会有可能抬升稀土价格。
镨钕氧化物估计会在30万元/吨附近，盘整相当长的一段时间，镝、铽会在165、360万元/吨，走弱盘整。
【备注】：
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