■本期观点

本周，美国方面就业市场数据偏差，中国1月汇丰PMI初值为49.8，虽好于前值49.6和预期49.5，但仍位于荣枯线以下。基本金属疲软弱势不改，铅价弱势震荡，下游需求疲软，成交清淡。锌平稳上行，进口锌流入市场，下游采购疲弱，成交清淡。

■市场概要

◆铅锌现货市场

今日，金沙对1503合约升水130元/吨，报12580元/吨附近，恒邦报12540元/吨，双燕报12550元/吨，本周，金沙等品牌铅升水先跌后涨，升贴水从上周五的升水300元/吨下滑至本周四的升水60元/吨，今现货波动幅度较大。铅价回落，下游更为谨慎，除维持生产少量备货外，加工厂采购意愿依旧较弱，持货商积极报盘，部分调价出货走量。本周总体成交情况不佳，且该状态仍将维持一段不短的时间。

本周锌锭平稳上行，上海地区升贴水逐步降低。期锌走强，持货商出货积极性有所增加，市场0#锌货源充足，进口锌流入市场且价格有优势。本周双燕报价区间16180-16500元/吨附近，普通锌在16100-16500上下。周初锌价尚处低位，冶炼厂和贸易商出货意愿降低，随着锌价的上涨，冶炼厂出货意愿增强。1#锌报价坚挺，市场流通品牌少。秘鲁、印度锌报价偏低，国产锌竞争力有限，成交匮乏。下游采购疲弱，贸易商观望心态有所增加，整体市场成交依然较为疲弱。

◆其他相关现货市场

本周镀锌市场价格延续弱稳运行，市场表现清淡。近期市场价格波动幅度较小，一方面由于多数厂家陆续开始停机放假，已不再对外报价，成交基本以一单一议为主；另一方面，当前市场价格已经是历史地位，继续大幅下跌，只会加大亏损，厂家商家也不愿再度下调。不过，考虑到铁矿石库存居高不下，对钢价仍有一定牵制作用。本地热卷C料最低价格已经跌破2500元/吨，早间已有部分资源报价2480元/吨。后市来看，涂镀板卷价格依然不容乐观。

◆财经宏观

考虑到国际油价大跌会导致产油国政府支出减少，进而影响国内经济，汇丰下调了今年13个全球原油出口国的经济增长预期，这些国家遍布中东、中欧和东欧。

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