铜市评述

16日上海铜46440-46520，均价46480，较昨日跌665，换月后铜价低位运行，隔月价差逐渐被消化，市场现货报价不稳，盘面回落后弱稳运行，至收盘45880；贸易商报价较乱，至下午升水稳定在好铜160-180，波动幅度收窄，下游少量拿货，略有成交。库存方面，16日库存数据显示，LME铜库存为172675吨，较昨日略增5250吨，注销仓单为27575吨，占比15.97%。

图1 16日伦铜日线走势图

数据来源：文华财经

市场基本面

1.15日LMES-铜3开盘6481.5最高6520.0最低6363.0收6370.0结算6455.0跌120.0跌幅1.85%。

2.16日沪铜1502开46710收45880跌660跌幅1.42%结算46160持仓263792减少13398。

3.16日上海铜46440-46520，均价46480，跌665，升水出货，持货商积极报价，平水铜受青睐，下游消费有所好转。

4.美元/人民币中间价报6.1182。上日中间价为6.1152，上日收报6.1912。

5.标普500指数收盘下跌12.78点，跌幅0.64%，报1989.55点。道琼斯工业平均指数收盘下跌97.23点，跌幅0.56%，报17183.60点。纳斯达克指数收盘下跌47.60点，跌幅1.02%，报4605.99点。

6.上证综指收盘报3021.52点，涨幅2.31%，成交额4927亿元。深成指数收盘报10668.6点，涨幅1.56%，成交额3002亿元。上证综指创44个月收盘新高，但未突破12月9日盘中高点3091点。创业板跌0.48%。

7.印尼《独立报新闻网》消息，印尼第2港口总经理RJLino认为，印尼自由港公司即将在巴布亚兴建熔炼与提纯工厂或冶炼厂。该兴建是受到佐科威总统催促之后执行的。Lino周三(10日)在雅加达WarungDaun酒家一项讨论会上表示，自由港将在Sorong兴建冶炼厂。“我听说佐科威总统已经命令他们必须在巴布亚建冶炼厂。”这势必将促进巴布亚经济。

大户持仓

图2 16沪铜1502合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

大有期货：俄罗斯央行半夜突袭，铜价上演“惊弓之鸟”。统计局周二公布的数据显示，中国11月精炼铜产量同比增长14.1%，至75.5492万吨。汇丰12月中国制造业PMI初值49.5，创7个月新低，预期49.8，前值50.0。中国12月汇丰制造业PMI新订单指数降至49.6，为八个月低点。技术上LME铜反弹受阻于6550美元，在消息面的打压下重新回至震荡区间下檐的6350美元附近，下方6350-6300美元的支撑将受到考验。由于今天公布的中国汇丰PMI初值低于预计并处于50下方，市场又对中国政策的出台抱有期望，国内沪铜主力仍然偏强于伦铜。关注下方45500附近的支撑。短期上方压力46200-46500元。年末金融市场风险因素增加，加上本周有重要的美联储决议，震荡频率将频繁，因此操作建议短线小波段为主，不过分追涨杀跌。

银河期货:加息预期上升，铜价收跌。供应方面，统计局周二数据显示中国11月精炼铜产量再创新高，同比增长14.1%至75.5万吨，比10月份增加了2.3万吨。在高加工费的刺激下冶炼企业积极生产，加上去年下半年以来的冶炼产能投放，估计精铜产量增幅仍会维持在高位。行业方面消息，力拓和必和必拓正推进铜矿增产以增强在行业的地位，力拓划拨60亿美元扩张OyuTolgoi，另计划在美国开采Resolution铜矿，这将解决美国25%的需求；必和必拓也将在OlympicDam项目扩张并加大Escondida铜矿生产，几年内可以增加数十万吨的年度铜供应量。技术上看，铜价反弹受阻，短期或将在低位有所震荡，3月合约关键阻力位为46500元

Myyouse评论:早间公布数据显示，汇丰12月中国制造业PMI初值49.5，创7个月新低，预期49.8，前值50.0。中国12月汇丰制造业PMI新订单指数降至49.6，为八个月低点。供应方面，中国11月精炼铜产量同比增长14.1%，至75.5492万吨，或显示在中小企业运营较差的情况下，精炼铜的供应仍保持增长，或主要是精炼加工费的攀高刺激了冶炼厂生产积极性，对于后市需求仍有较大担忧。

技术层面上，今沪铜开盘后弱势下行，刺穿低位支撑后继续下探，现货升水的坚挺表现难有支撑，布林带通道均线46480再次形成压力位，且有明显区间下移趋势，下方支撑或在44850附近，但风险因素的存在令投资者继续看空后市。伦铜继续低位寻求支撑，截止17:10已经下探至6330附近，此前提示的低位支撑，短线或继续下试布林带通道下行边缘6280，而美指回落至88附近，仍处于较高的震荡区间。

因此，我们预计，后期或受美加息预期升温的影响铜价承压，而国内政策方面市场仍然看好，但谨慎欧元区市场变化和政治风险因素，可逢低少量介入。