铜市评述

9日上海铜46500-46550，均价46525，较昨日跌335，盘面回稳不强继续低位震荡，现货市场资源不足，持货商高升水报价出货较难，后调整至好铜100-120，平水铜70-90，湿法铜50-60，多数仍坚持逢高出货，下游以观望为主。其他市场货源不多高升水挺价，且有少量出货，略好于华东市场。库存方面，9日库存数据显示，LME铜库存为165850吨，较昨日增加950吨，注销仓单为18600吨，占比11.21%。

图1 9日伦铜日线走势图

数据来源：文华财经

市场基本面

1.8日LMES-铜3开盘6449.8最高6473.2最低6398.2收6399.8结算6399.8跌38.8跌幅0.60%。

2.9日沪铜1502开45720收45940跌100跌幅0.22%结算45750持仓297680减少19258。

3.9日上海铜46500-46550，均价46525，跌335，市场消费需求差，持货商报价升水下降，成交依然清淡。

4.美元/人民币中间价报6.1231，刷新近9个月新高，已连续三日上涨。上日中间价6.1282，收报6.1727。

5.标普500指数跌0.73%；纳斯达克综合指数跌0.84%；道琼斯工业平均指数跌0.59%。德国DAX指数下跌0.72%；英国富时100指数跌1.05%；法国CAC40指数跌1.00%。日本股市涨0.08%，恒指涨0.19%，沪指涨2.81%。美元兑欧元下跌，美元兑日元下跌。

6.上证综指收盘报2856.27点，跌幅5.43%，创逾五年来最大单日跌幅，成交额7934亿元。其中843支成份股下跌，仅有94支上涨。深成指数收盘报10116.5点，跌幅4.15%，成交额4731亿元。两市近200只个股跌停，成交额12665亿元，再创历史记录。

7.巴里克黄金公司（BarrickGold）上周三表示，预计位于沙特的JabalSayid铜矿将在2016年初发运铜精矿。该项目是Barrick公司和沙特ArabianMining公司共同组建，二者各占50%股份。预计在第一个五年内，JabalSayid铜矿每年将生产1亿磅铜，随后年产量料增至1.30亿磅。截至2013年12月31日，该矿已探明储量为14亿磅。

大户持仓

图2 9沪铜1502合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

申银万国期货：受到中国贸易数据影响，隔夜铜价出现下跌。中国11月的出口远不及预期，市场预期中国经济面临更大的下行压力。11月未锻造铜进口42万吨，创下7个月新高。美元加息预期不断增强，给大众商品带来压力。伦铜库存增长1425吨，现货升水缩窄至53美元。技术上短线铜价可能维持弱势。

瑞达期货：人民币大幅贬值，伦铜延续窄幅波动。今日中国召开中央经济工作会议，国内外机构均预估明年的GDP增长目标将被下调，目前市场预估大致在7%，但该数据要等到明年的两会才会正式公布。此外，目前市场多预期美联储将于下周的会议上传达出更明显的收缩货币政策信号，美元指数围绕89附近振荡。铜市行业资讯方面，花旗研究机构称，11月中国铜进口量的增加主要受季节性因素推动，为此12月铜进口量或因同样原因增加，不过由于升水走高，2015年定期合同将有所下滑。行情研判：今日期铜偏强整理，尤其沪铜表现十分抗跌，主要受人民币贬值及11月中国铜进口量增加提振，但鉴于中国经济下行压力较强且美元指数维持强势，期铜下跌风险犹存。建议沪铜1502合约尝试背靠46000之下持空，目标44500元。

Myyouse评论:中国海关周一公布数据显示，11月进口意外下滑，出口增速也放缓，令人担忧中国经济放缓速度可能加快。未来几天将出炉的一系列中国数据可能显示经济持续放缓。不过，中国11月精炼铜进口较前月增长5%，触及七个月高位，这限制铜价跌幅。而市场焦点转而向中央经济工作会议聚焦，较为期待明年经济定调。

技术层面上，隔夜盘面不稳，重压之下沪铜继续低位整理，夜盘失守46000关口继续下压，今开盘后面临下探风险，日K5日和10日均线或形成交叉，但仍无较强支撑，且震荡重心不断下移，区间位于45000-46550，回稳难度增大。收盘失守6400后低位下探，布林带通道倾斜向下，震荡区间6570-6320。因此，我们预期，后期下行空间再次打开，且整体震荡重心不断下移令投资者信心难以提振，空单可继续增仓，注意止损位6333。