铜市评述

28日上海铜46950-47050，均价47000，跌600，受大宗商品市场拖累铜价大幅下挫，创4月份来新低，令现货商悲观情绪加重，升水报价出货较难，而下游周末并未现较好备货意向，导致成交欠佳。库存方面，28日库存数据显示，LME铜库存为164300吨，较昨日大增2350吨，注销仓单为22900吨，占比13.94%。

图1 28日伦铜日线走势图

数据来源：文华财经

市场基本面

1.27日LMES-铜3开盘6578.0最高6606.8最低6538.0收6547.8结算6547.8跌28.5跌幅0.43%。

2.28日沪铜1502开46600收45990跌670跌幅01.44%结算46210持仓387586增加6789。

3.28日上海铜46950-47050，均价47000，跌600，贸易商搬货较少，下游拿货较低，市场成交明显清淡。

4.美元/人民币中间价报6.1345，上日中间价6.1320，收报6.1392。

5.德国DAX指数涨0.6%；英国富时100指数涨0.09%；法国CAC40指数涨0.2%。

日本股市下跌0.78%，恒指跌0.45%，沪指涨1.00%。

美元兑欧元上涨，美元兑日元上涨。

6.上证综指收盘上涨52.43点，涨幅1.99%，报2682.92点，成交额4019.51亿元。沪指连续七日上涨，续创逾三年收盘新高。上证综指本周上涨7.9%，创2010年以来的最大涨幅。此外，沪深300金融地产指数录得6年半来最大单周涨幅。深证成指收盘上涨139.36点，涨幅1.57%，报8999.80点，成交额3084.67亿元。A股总成交额7104.18亿元，再度刷新历史最高纪录。

7.全球最大矿商必和必拓（BHPBillitonLtd.）将关注重心重新转向铜，必和必拓营销总裁MikeHenry称，预计到2018年，铜市场将面临巨大供应缺口，因一些国家受到水电等的供应限制；如果不开采新矿或是加大现有矿产开采力度，那至少十年内全球铜市场将供不应求。和铁矿石、煤一样，中国大陆将成为铜需求增长的主力。大陆目前消费占到全球铜产量的40%。根据WoodMackenzieLtd.，如果要迎合至2022年所预估的需求，则全球将需要新增450万吨的铜产能。高盛（GoldmanSachsGroupInc.）的报告则是预估，至2018年，全球铜市的供应缺口可能会达到200万吨。必和必拓表示将力图提升铜产量，包括旗下的全球最大铜矿埃斯康迪达，南澳大利亚奥林匹克坝铜矿的产量将每年增加约50,000公吨。

大户持仓

图2 28沪铜1502合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

海航东银：沪铜1502今日收跌1.44%，持仓387586，仓差67856。沪铜1502今日低开大幅走低，跌破两个多月盘中区间，创新低，指标弱势，短期看下方空间或被打开，预计后市沪铜继续偏弱为主，建议前期空单可下移止损继续持有，无仓者可背靠46400附近逢高做空，止损47000，下方目标暂看45000下方，47000不涨破，一般都是弱势为主，逢高做空为主。

天风期货:沪铜1502跌670收45990元，夜盘横盘后早盘下挫横盘。最高46720最低45830元，增仓6.79万手到38.76万手。全部合约增仓9.2万手到81.1万手，呈现下坡新低巨量增仓走势。今日国内指数与伦敦电子盘都下坡近期盘整底部，创出7月以来新低。中国降息以及美国上调三季度GDP增速等不抵美元强势以及原油下挫等负面影响。美元指数看处在通道上轨以及09-2010年顶部综合压力区，波形上看处在阶段末期态势，但强势不改。伦铜看在美元强势持续作用下最终选择下行。关注下方2011年顶部下降趋势线约6450点以及在3月底部6300-6400区间支持作用。

Myyouse评论:市场受中国央行降息搅动，对国内宽松的货币政策预期增强，但金属市场表现不强，今日受原油拖累且美指重回88上方压力增强，铜价大幅下挫，跌破低位支撑创近7个月来新低，截止发稿前伦铜最低6465沪铜45830。而近期数据表现略差，且强势复苏的美国近期数据回落，市场信心不稳，年底或有重大行情隐现。

技术层面上，我的有色网认为，沪铜开盘后小幅回调不足，开始大幅下修，市场预期后市仍存下行空间，4月中旬集中位置45600附近或有支撑，短线注意46000一线表现；布林带通道张口承压，均线刺破后延续下行，沪铜1502合约再次探底，向下突破压力较大。我们预期，下周或在45400-46500区间宽幅震荡，建议短线操作设置好止损。