【信息要闻】中国10月原铝进口5756吨，同比下滑88.44%，1-10月原铝进口26万吨，同比增长1.48%。

2014年11月25日电解铝期货交易行情

数据来源：上海期货交易所

【期货评述】上海期铝价格小幅下跌。主力1月合约，以13800元/吨收盘，下跌35元,跌幅为0.25%。当日15：00伦敦三月铝报价2049美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.73，低于上一交易日6.74，上海期铝跌幅大于伦敦市场。全部合约成交42646手,持仓量减少796手至356556手。主力合约成交21210手,持仓量减少1828手至113282手。

从资金面看，今日市场整体以空开为主。今日多平12.13%，空平8.94%，多开7.86%，空开48.47%。

昨日铝价迎来反弹，但反弹较为乏力，上涨空间有限。持货商逢高积极出货，下游仍以刚性需求为主，市场成交依旧维持平淡。隔夜伦铝振荡整理，LME铝3收跌0.34%至2040美元；隔夜沪铝1502整理至13825元。

2014年11月25日电解铝（AL1501）期货交易排名前20

数据来源：上海期货交易所

【部分期货公司观点】

国信期货

根据中国海关最新公布的数据显示，中国10月原铝进口为5756吨，同比下跌88.44%。中国原铝供应本就过剩，进口急速下跌也在情理之中，但也从一个方面证实了国内用铝需求的孱弱。中国央行降息，从放贷方面来看，这会令大型国企受益，但对较小的私营企业而言没有太大分别。因此，我们认为铝等基本金属的需求不一定会因为降息而受到真正的提振，降息的利好影响仅仅是昙花一现，铝价中长期依然熊市。周一，伦敦铝开盘于2049美元，最高点报2059.75美元，最低点报2035.75美元，最终收盘于2040美元，较前一交易日收盘价下跌7美元，跌幅0.34%。周二，沪铝主力合约AL1501开盘于13795元，截至发稿，最高点报13815元，最低点报13745元。价格接近震荡区间上沿，未来有望走跌。操作建议：多单离场，背靠13800元一线做空。

银河期货

上海现货国产铝今报在13660-13720元/吨，跌40元/吨，贴水70-贴水10元/吨。早市沪铝走势下挫，主力合约几乎将隔夜升幅回吐殆尽，目前再度受到13800元一线的压制。现货方面由于受期市走低的影响，且相关消息或对铝需求提振有限的关系，部分市场人士对近期价格持续上涨持怀疑的态度。尽管有不少商家仍持坚报价，但下游多数仍维持刚性采购，整体需求面仍未出现实质性转变。上午普通国产铝锭报价下跌，主流维持在13690-13720元/吨之间。操作建议：沪铝主力1501合约维持13800震荡区域。操作上：铝价仍有突破性的上涨空间，多单继续跟进并持有。我们看好未来铝价的上涨空间。持多等待。

英大期货

在人行降息的短暂刺激后，基金属市场重归基本面，但震荡格局还未到被打破的时间点。而随着美元指数逐步走出阶段性高位形态，年底基金属虽处淡季，且明年中国宏观目标预降，但或许仍表现在底部平台抗跌。沪铝1502开盘13840，最低打到13780，最高打到13840，尾盘收在13840，延续震荡。夜盘操作建议：老仓空单全部止盈离场，密切关注外盘伦铝走势，期价回打到13750-13800区间接多单拿持。

浙商期货

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，建议震荡短线思路操作。

上海中期

隔夜LME铝价开盘报于2049美元/吨，尾盘收于2040美元/吨。国内沪铝1410合约今日开盘报于13795元/吨，收盘报于13790元/吨。上海主流成交13690-13700元/吨，无锡主流成交13670-13680元/吨，杭州主流成交13730-13740元/吨，持货商对下月现货市场价格预期偏空，逢高换现意愿较高，今日出货仍然较为积极，下游月末因素逐步凸显，加上铝价拐头回落，接货谨慎愈发凸显，接货寥寥，成交较淡。上周五受益于中国央行降息，基本金属全线上涨。在上周交割之后，之前的仓位大多移仓移向了新近月合约，而非更远期的合约，这导致当前新近月合约持仓高企，这对于铝价会形成较大的提振作用。我们并不认为伦铝具备继续大幅走强的基础，如果有反弹的话更多是建立在近月合约持仓高企的基础之上，这并不牢固。在四季度国内电解铝新增产能仍将逐渐投放的背景下，铝价积重难返，我们认为逢反弹抛空是相对安全的操作策略。操作建议：逢反弹抛空。

【备注】

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