【信息要闻】因中国铝价目前低于日本和其他国家价格，中国铝制品出口增加，导致中国和日本铝采购价格价差扩大，因中国供应过剩量增加。

2014年11月18日电解铝期货交易行情

数据来源：上海期货交易所

【期货评述】上海期铝价格收平。主力1月合约，以13725元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价2026美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.77，低于上一交易日6.79，上海期铝涨幅小于伦敦市场。全部合约成交63434手,持仓量减少2860手至354156手。主力合约成交41234手,持仓量减少4876手至133292手。

从资金面看，今日市场整体以空开为主。今日多开8.39%，空平12.77%，多平12.85%，空开37.27%。

昨日现货铝价波动幅度不大，市场整体成交维持一般。贸易商成交为主，下游略显观望。隔夜伦铝振荡整理，LME铝微涨0.1%至2029美元。沪铝主力1501合约夜盘报收于13750元，涨25元，涨幅0.18%。

2014年11月18日电解铝（AL1501）期货交易排名前20

数据来源：上海期货交易所

【部分期货公司观点】

国信期货

17日，中国国家主席习近平与澳大利亚总理阿博特在澳大利亚堪培拉举行会谈，双方共同宣布实质性结束中澳自由贸易协定谈判。阿博特的声明中提及，澳大利亚的资源和能源产品关税将被免除，其中氧化铝的关税将在协议生效后第一天废除。这令原本多头所津津乐道的印尼铝土矿出口禁令不再成为铝价上涨的充分理由。氧化铝零关税大大降低了中国原铝冶炼商的成本，但在失去成本支撑的情况下，国内电解铝价格必将承压下行。周一，伦敦铝开盘于2026美元，最高点报2042.5美元，最低点报2014.25美元，最终收盘于2029美元，较前一交易日收盘价上涨2美元，涨幅0.1%。周二，沪铝主力合约AL1501开盘于13780元，截至发稿，最高点报13780元，最低点报13685元。沪铝延续低位震荡态势，虽13650元一线暂时提供支撑，但随着消费淡季的到来，铝价料将进一步下行。操作建议：空单持有。

瑞达期货

今日亚市伦铝窄幅波动，沪市收盘3个月LME铝较昨日收跌0.15%至2026美元，沪伦两市比值6.77，较上日基本持平。伦铝下方支撑关注2000美元/吨。现货市场上海主流成交13640-13650元/吨，贴水50-贴水40元/吨，沪铝当月换月，现货贴水扩大，下游在铝价出现看空情绪，接货表现观望，持货商仍有挺价意愿，报价普遍坚挺，倒货的中间商无利可图，积极性大减，今日市况较昨日清淡。今日沪铝主力合约1501延续跌势，且进一步扩大跌幅，尾盘跌至13665元，较隔夜收盘13755元续跌0.65%，目前铝市期限结构呈现近低远高的正向排列，不过1412和1502合约暂持平。今晚关注英美10月通胀数据，目前英国面临通胀下行压力，市场预期10月CPI年率维持在5年低位1.2%。铝市行业资讯方面，截止10月底，日本三大主要港口库存为332200吨，为连增7个月，创下5年半来高位，因日内国内需求减少且其经济陷入衰退。今日沪铝1501弱势整理，仍处于年内低点附近。伴随着美元走强及中日欧经济忧虑加深，期铝短期或延续弱势。建议沪铝1501合约背靠13820元之下逢高抛空，目标13650元之下。

银河期货

隔夜LME3月铝震荡，收报2029元/吨，涨幅为0.10%。沪铝周二窄幅震荡，沪铝1501收报13725元/吨，涨幅为0.0%。美国10月工业产出较9月增长0.2%，产能利用率78.9%。欧盟公布9月贸易盈余177亿欧元为2013年3月以来新高，欧洲货币政策效果渐显。欧央行行长德拉吉出席季度听证会表示欧元区经济增长缓慢，应采取非常规措施包括购买政府债券，德国央行行长则反对欧央行购债主权债券。日本公布三季度实际GDP较上季度下滑1.6%，继续萎缩，日本政府已继续宽松货币政策，且考虑推迟上调消费税。商务部表示国内消费市场运行总体基本平稳，当前下行压力加大，国家将促进内贸流通的发展，继续稳增长、调结构措施。央行今日进行200亿14天正回购操作。中澳自贸协定生效后将取消一些产品关税；上海自贸区发布大宗商品现货市场交易管理规则。沪铝维持观点不变。

浙商期货

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，建议震荡短线思路操作。

上海中期

隔夜LME铝价开盘报于2026美元/吨，尾盘收于2029美元/吨。国内沪铝1410合约今日开盘报于13780元/吨，收盘报于13725元/吨。现货市场，上海主流成交13640-13650元/吨，贴水50至贴水40元/吨，无锡主流成交在13630-13640元/吨，杭州主流成交在13670-13680元/吨，沪铝当月换月，现货贴水扩大，下游在铝价出现看空情绪，接货表现观望，持货商仍有挺价意愿，报价普遍坚挺，倒货的中间商无利可图，积极性大减，今日市况较昨日清淡。伦铝近月合约疯狂减仓超5万手，曲线近端合约价差收窄引致CASH-1M和CASH-3M两段BACK结构开始走平，我们认为此前利于铝价走强的LME微观特征正在逐渐消失。另外，伦铝库存仍然处于下降格局，这段与铝价并不是利好的信号，我们认为铝价在本周重新转弱的可能性较大，且在近月合约交割后伦铝价格曲线近段将会重回CONTANGO结构。在这样预判下，沪铝将跟随伦铝走弱。在四季度国内电解铝新增产能仍将逐渐投放的背景下，铝价积重难返，我们认为逢反弹抛空是相对安全的操作策略。操作建议：逢反弹抛空。

【备注】

铝团队资讯采集：沈雨红 021-26094853

铝团队资讯监督：李旬 021-26093260

有色资讯监督：王宇 021-26093257

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