铜市评述

10日上海铜48210-48330，均价48270，涨240，沪铜继续向上调整，持货商报价积极，下游拿货意愿不强出货较少，成交氛围较差。受北京会议限产影响，部分厂家出现维修减产情况，货源略紧，但高升水依然无法维持，午盘前天津市场好铜升水200出不动货，多数维持观望。上海市场报价一路下滑，至下午好铜升水20-30，平水铜贴50，货源相对宽松，贸易商少量接货，下游备货意愿不强成交一般。库存方面，最新库存数据显示，LME铜库存为161900吨，较前日增加2125吨，注销仓单为30000吨，占比18.53%。

图1 10日伦铜日K线走势图

数据来源：文华财经

市场基本面

1.7日LMES-铜3开盘6653.2最高6710.0最低6639.2收6700.0结算6697.2涨58.0涨幅0.87%。

2.10日沪铜1501开47090收47500涨480结算47390持仓316912减少2092。

3.10日上海铜48210-48330，均价48270涨240，市场报价较乱，湿法铜货源稀少，下游接货谨慎，目前成交平淡。

4.美元/人民币中间价报6.1377，为今年3月19日以来最强；上调0.37%，上调幅度为2010年6月22日以来最大。

5.标普500指数涨0.03%；纳斯达克综合指数跌0.13%；道琼斯工业平均指数涨0.11%。德国DAX指数跌0.91%；英国富时100指数涨0.25%；法国CAC40指数跌0.89%。日本股市涨0.52%，恒指跌0.42%，沪指跌0.32%。美元兑欧元大跌，美元兑日元大跌。

6.上证综指收盘报2473点，收创三年新高，涨幅2.3%，成交额2452亿元。深成指数收盘报8410点，涨幅2.13%，成交额1953亿元。

7.外媒11月6日消息，在市场上交易的四位交易商表示，欧洲铜升水跌至一年多以来最低，因需求疲软。这几位不能透露姓名的消息人士表示，发往鹿特丹的现货铜升水约报每吨60美元，为2013年3月以来最低，且远低于8月的90美元。

大户持仓

图2 10沪铜1501合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

上海中期：今日上海电解铜现货报贴水50元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格48200元/吨-48320元/吨，升水铜成交价格48250元/吨-48370元/吨。中国经济数据如预期，沪期铜滞涨，近交割隔月价差仍在400-500元/吨之间，持货商急于换月前逢高换现，市场供应货源充裕，品牌多样，中间商对铜价反弹可持续性质疑，且对换月前现铜升贴水看跌，少有入市操作，下游周一观望情绪较浓，等待适当接货机会，成交疲软，凸显周一特征。隔夜LME铜库存较前一交易日减少625吨至159775吨，注销仓单30100吨，占总库存18.84%。由于上周五的美国非农数据大大优于预期，市场信心有所恢复。尽管今日的中国PPI同比继续下跌，但铜价已经处于相对低位，且沪铜呈现近高远低的市场结构，铜价整体相对抗跌。我们认为铜价中线偏空格局依然存在，但难以出现短期的大幅下挫行情，建议空单轻仓持有。

华闻期货:沪铜主力合约1501周五夜盘小幅高开后震荡上行，今日早盘快速拉升后高位盘整，最终再以中阳线报收。期铜上涨，因美国就业报告有强劲的方面，显示美国经济尚未失去动能，投资人宽心。数据显示，美国10月非农就业岗位增长强劲，失业率降至六年低点，凸显在全球经济下滑之际，美国经济的韧性。近期美元上涨限制了铜价升幅。尽管美元带来压力，但金属市场也在跟随基本面的情况。全球库存量低支撑铜价，但供应增加的预期限制了升幅，令铜价保持在窄幅交投区间内。

Myyouse评论:隔夜美数据好于预期，美元指数受振继续保持强势，处于87上方高位震荡，金属市场继续承压运行，打压上方调整空间。APEC会议北京召开，北方市场厂家被迫限产停产，短期影响较大，市场货源继续呈现偏紧格局，而铜价受振作用不强，下游多观望，维持长单拿货谨慎交易。今日沪铜1501合约短线向上突破，欲站稳47500一线难度较大，40日均线平滑下压，而下方5日和20日均线形成短线支撑，但支撑力度不强，晚间或继续施压47150一线。短线逢高布空思路不变。市场仍在等待欧美数据表现，注意晚间美国数据和欧元区投资者信心指数。