铜市评述

31日上海现货铜报价48220-48380均价48300，较昨日下调20，现货继续呈现紧张状态，而下游消费状况仍未好转，尽管国内投资增加明显，实际消费短期内难以回暖，市场预期涨幅有限；现货市场报价积极，逢高出货心态增强，上海市场好铜高升水报价，较昨日大幅增加130以上的升水，但货源紧张成交不足。库存方面，最新库存数据显示，LME铜库存为162625吨，较前日减少50吨，注销仓单为36425吨，占比22.40%。

市场基本面

图1 31日伦铜日K线走势图

数据来源：文华财经

1.30日LMES-铜3开盘6783.0最高6783.0最低6680.0收6742.0结算6742.0跌19.2跌幅0.28%。

2.31日沪铜1501开47340收47780涨50结算47440持仓317510减少11180。

3.31日上海铜48220-48380，均价48300跌20下月票出货，当月票高20-30，市场拿货积极，成交表现较好。

4.美元/人民币中间价报6.1461。上日中间价6.1457，收报6.1159

5.标普500指数涨0.62%；纳斯达克综合指数涨0.37%；道琼斯工业平均指数涨1.30%。德国DAX指数涨0.35%；英国富时100指数涨0.15%；法国CAC40指数涨0.74%。日本股市涨0.67%，恒指跌0.49%，沪指涨0.76%。美元兑欧元上涨，美元兑日元上涨。

6.上证综指收盘上涨29.10点，涨幅1.22%，报2420.18点，成交额2499.15亿元；深证成指收盘上涨135.06点，涨幅1.67%，报8225.61点，成交额2088.06亿元。

7.伦敦10月29日消息，智利铜矿企业安托法加斯塔公司(Antofagasta)公布第三季产出较第二季度下降5%，主要由于洛斯佩兰布雷斯铜矿(LosPelambres)以及埃斯佩兰萨铜矿(Esperanza)停工。该公司和其他公司一样，正在奋力抵抗低迷铜价、矿石等级下降以及成本上升，由于洛斯佩兰布雷斯铜矿能源开支下降，本季度成本得到削减。

大户持仓

图2 31沪铜1501合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

天风期货：今日国内盘看有受到股市强势上行影响。本周伦敦铜看反弹收高，前日昨日分别走出上下影线，显示20-60天线间压制与支持，面临短线选择。昨日美联储决议延续宽松政策退出，尽管表明低利率政策将维持相当时间，美元强势的基础还是得到延续。走势看美元指数再度到前高点，不排除已经触底展开新的上推进走势。美元强势状态下铜整体弱势还难改，其上行难以摆脱反弹性质特点。不过波形上看美元指数再上应该为5月以来上行推进波第5波运动，高点应在2009-2010年高点89美元位置，关注铜的强度，若铜维持强势，则美元完成阶段上行后铜可能正式触底反弹。1501合约中线暂时观望，暂时仅参考伦敦盘20-60天线位置寻日内短线参与，不追涨杀跌。

上海中期：今日上海电解铜现货报贴水60元/吨至升水130元/吨，平水铜成交价格48290元/吨-48330元/吨，升水铜成交价格48330元/吨-48390元/吨。沪期铜走势乏力，月末最后交易日进口持货商欲推升现铜升水弥补进口亏损，现铜全线升水报价，品牌间仍无价差，但市场认可度低，尤其期铜当月盘面波动仅在30元/吨左右，消费者无意入市，中间商少有入市，下游周末按需接货，成交一般。隔夜LME铜库存较前一交易日减少50吨至162625吨，注销仓单36425吨，占总库存22.40%。10月中旬以来，铜价在铜矿罢工，国家收储等消息的刺激下呈现了一定的反弹态势，但国内走势明显疲软，内外比价急剧走低。整体而言，供过于求的形势仍然是制约铜价的一个关键因素。10月30日，美联储宣布退出QE政策，此举推动美元指数走强，令有色金属整体承压。我们认为，铜价中线偏空格局很难改变，但期铜市场近强远弱的市场结构令其跌势并不流畅，建议空单轻仓持有。

Myyouse评论:消息面，圣地亚哥10月29日消息，智利国家统计局周三公布的数据显示，智利9月铜产量较上月减少3.8%，至464,572吨。9月铜产量较上年同期下降5.0%；罢工消息影响两大矿山产量下滑明显，或对后期国内供应略有影响，对年底铜价支撑作用明显。

技术形态上，本周铜价整体上移，伦铜120分钟线下方6725-6760支撑区间渐强，仍有打破上方压力突出重围趋势，而6800一线压力短线突破后未稳，仍回落震荡；沪铜上方压力较强，表现略不及伦铜，但下方46800-47300也已形成支撑区间，短线回落调整后或再次上冲，下周有望突破47800趋势，谨慎追涨逢高做空。

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