铜市评述

21日上海现货铜报价47590-47680均价47635，较昨日涨30，午间国内数据较好GDP符合预期，金属市场受振有限铜价继续弱势整理，现货报价调整幅度不大，持货商持续逢高出货，下游开始接货成交略好。库存方面，最新库存数据显示，LME铜库存为157625吨，较前日减少100吨，注销仓单为26125吨，占比16.57%。。

市场基本面

图1 21日伦铜日K线走势图

数据来源：文华财经

1.20日LMES-铜3开盘6640.8最高6645.0最低6541.8收6589.2结算6589.2跌40.2跌幅0.61%。

2.21日沪铜1501开46530收46530跌230结算46640持仓311842增加19274。

3.21日上海铜47590-47680，均价47635涨30，市场货源较为充足，持货商积极出货，接货情况一般，下游多观望等待

4.美元/人民币中间价报6.1410。上日中间价6.1435，收报6.1229。

5.标普500指数涨0.91%；纳斯达克综合指数涨1.35%；道琼斯工业平均指数涨0.12%。德国DAX股指跌1.50%；英国富时100指数跌0.68%；法国CAC40指数跌1.04%。美元兑欧元下跌，美元兑日元下跌。

6.今日，上证综指收盘下跌17.07点至近一个月新低，跌幅0.72%，报2339.66点，成交额1467.86亿元；深证成指收盘下跌97.28点，跌幅1.19%，报8106.92点，成交额1652.45亿元。

7.伦敦10月20日消息，欧洲最大的铜冶炼商Aurubis周一表示，铜矿产量增长可能不会导致明年精炼铜供应过剩，因冶炼厂正遭遇原料瓶颈。Aurubis董事会成员StefanBoel表示，尽管分析师们年初预期今年供应将过剩，但目前铜市接近平衡，且明年的情况仍不确定，而分析师预期明年供应又将大幅过剩。

大户持仓

图2 21日沪铜1501合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

华闻期货：沪铜主力合约1501昨日夜盘小幅低开后震荡上行，今日早盘冲高回落，最终以十字星报收。今日早盘公布的中国GDP及规模以上工业增加值数据均好于预期，但固定资产投资增速稳步回落，且数据显示房地产市场仍显疲态，总体而言，符合市场预期，金属市场在数据公布后未作出太大反应。从中长期看，经济最恶化的时刻远未过去。过去房地产繁荣留存的严重过剩的重工业产能将长期制约中国经济。只有等待产能逐渐出清、风险暴露干净之后，经济才有可能迎来长周期繁荣。

上海中期：隔夜LME铜库存较前一交易日减少100吨至157725吨，注销仓单26225吨，占总库存16.63%。Cochilco表示，2015年全球铜市场的供应过剩将进一步增加，因头号金属消费国中国的需求大幅放缓，今年全球铜市剩余量将达12.50万吨，2015年剩余将进一步升至42.90万吨。全球铜市场的供过于求已成共识，这一现象料将制约全球铜价运行空间。我们认为沪铜中线偏空格局难改，但期价难以在短期内大幅下挫，建议空单轻仓持有。

Myyouse评论:今日公布的中国三季度GDP数据虽然比预期稍好，但是符合经济增长放缓的看法，其中GDP三季度增长7.35%,1-9月增长7.4%，经济增长继续放缓。受此影响沪铜1501合约跌230收于46530元，增仓1.92万手，全部合约达到75.5万手，已经有十字星迹象。技术图形上来看伦铜和沪铜都再次破重要点位，其中沪铜再次下探6600美元，沪铜再次下伸47000元。这些指标都说明期铜价格下方支撑比较薄弱，近期数据不理想，现货行情低迷都对期铜价格形成压力，配合现在偏空的技术表现，期铜价格再次下探创造近期新低将是大概率时间，建议盈利空单继续持有，轻仓操作。