铜市评述

今天现货表现不理想，持货商换月前加紧出货，沪伦比值得到修复，进口铜入市，供应增多，投机商止步，下游按需少量采购，等待换月操作，交投匮乏。现货贴水，盘面呈现跳水开局，令市场忧心忡忡，持货商调价积极出货，下游和终端消费低迷，接货意愿清淡。早盘好铜贴水120至110，平水铜报贴水200至平水，午盘停盘后上涨贴水60左右。尽管进口货源略增，原料供应压力加大，调价上方压力较重，但是需关注换月影响，带来现货升贴水上涨。

图1伦铜3月价格与库存  图2沪铜主力价格与库存

数据来源：钢联云终端

库存方面，最新库存数据显示，LME铜库存为156375吨，减少100，注销仓单为40250吨，占比25.74%。

市场基本面

1.12日LMES-铜3开盘6830.0最高6864.2最低6804.5收6863.0结算6863.0涨27涨幅0.39%。

2.15日沪铜1411开48560收48380跌20结算48290持仓302118，增加2410。

3.15日上海铜48760-49050均价48900，跌380，好铜贴水60至贴水70，刚性需求采购为主，成交维持一般。

4.人民币对美元中间价报6.1452；上周五中间价报6.1468，收报6.1346。

5.15日标普500指数跌0.60%；纳斯达克综合指数跌0.53%；道琼斯工业平均指数跌0.36%。德国DAX指数跌0.41%；英国富时100指数涨0.11%；法国CAC40指数涨0.02%。美国10年期国债收益率上涨8个基点，收于2.61%。

6.今日，上证综指收盘上涨6.95点，涨幅0.30%，报2338.90点，成交额1853.94亿元。深证成指收盘下跌34.35点，跌幅0.42%，报8112.65点，成交额2227.70亿元。

7.七月南非矿产同比下降7.7%，铂族金属、铜、金、钻石等资源产量也出现了最大负增长。

南非统计局最新公布的数据显示，七月铂族金属产量同比下跌45.2%，铜产量同比下跌15.9%，黄金产量同比下跌14.6%，钻石产量同比下跌10%。

大户持仓

图3  15日沪铜1411合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

天风期货：有色金属短线下破延续弱势。短线看内外盘震荡下跌。中线看7200点以来进入在波形上被认为B2浪的中线回调走势中，预期整个B2浪走势是震荡走弱反复逐步回落的走势。趋势线看2011年来顶部下降趋势线与上周下破的上升趋势线起到区间约束作用。预计以伦敦看本周将在底部上升趋势线与下降顶部趋势线之间区间震荡，暂时难有大的变动，但中长线震荡走弱性质不变。空间上中长线看B2将回落6300到7200点升幅的大半。

1411合约参考伦敦盘在上升趋势线与下降趋势线位置寻短多短空机会参与，避免追涨杀跌，相对重点放在逢高寻空机会。内49000附近仍寻短空机会参与，47800附近寻短多参与。

华闻期货：沪铜主力合约1411周五夜盘跳空高开后震荡走高，今早开盘快速放量跳水，之后开始震荡回升，最终带有长影线的小阴线报收。国家统计局13日公布的数据显示：8月份中国规模以上工业增加值增速本世纪第5次跌破7%；1-8月固投同比增速创2002年来新低；全国社会消费品零售总额增速连续4个月下滑；8月份全国发电量五年来再次出现负增长。供求面上，随着印尼铜精矿出口的恢复，全球铜精矿供给增加，但需求端仍未维持疲软的态势，期铜整体受到偏空的供求基本面打压。铜价短期下行趋势将会持续。

Myyouse评论:今日沪铜主力合约1411跌20至48850，继夜盘急跌后，早盘继续下跌后，又开始反弹，走了一回过山车式的行情。上周固定投资和工业增加值等数据不理想，加剧投资者对中国经济的担心，同时美元指数继续高位横盘，对大宗商品形成压力。长期来看，沪铜短线将继续下破，但会伴有反弹，空单继续持有，逢高做空，主力合约看到47500-48500。