铜市评述

今天现货表现较差，现货升水急速回落，盘面继续呈现跳水局面，令市场忧心忡忡，持货商调价积极出货，下游和终端消费低迷，接货意愿清淡。早盘好铜升水报110至130，平水铜报0-贴40，午盘停盘后继续下调至好铜80左右，进口货源略增，原料供应压力加大，调价上方压力较重，短期反弹无望继续探底，注意夜盘48000一线走势，关注明日美国方面数据表现。

图1伦铜3月价格与库存 图2沪铜主力价格与库存

数据来源：钢联云终端

库存方面，最新库存数据显示，LME铜库存为155775吨，较上一交易日增加150吨，注销仓单为34875吨，占比22.39%。

市场基本面

1.10日LMES-铜3开盘6850.0最高6889.8最低6830.0收6868.0结算6868.0涨16.5涨幅0.24%。

2.11日沪铜1411开48930收48190跌680结算48660持仓307638，增加19354。

3.11日上海铜49480-49640均价49560，跌90，好铜升水60-80，贸易商积极出货，价格大跌，下游接货不积极。

4.人民币兑美元中间价报6.1453；上日中间价报6.1425，收报6.1299。

5.标普500指数涨0.36%；纳斯达克综合指数涨0.75%；道琼斯工业平均指数涨0.32%。德国DAX指数跌0.11%；英国富时100指数涨0.02%；法国CAC40指数跌0.04%。美国10年期国债收益率上行3个基点，收于2.53%。

6.沪综指收盘跌0.29%，报2311.68点，成交1972.33亿元。深成指收盘跌0.50%，报8117.92.5点，成交2386.08亿元。

7.西部资源周三盘后公告称，近日，公司子公司甘肃阳坝铜业有限责任公司在杜坝铜矿采矿许可证到期之前办理了延续手续，并收到甘肃省国土资源厅颁发的《采矿许可证》新证。

大户持仓

图3  11日沪铜1411合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所 我的有色网

机构观点

中金资讯：沪铜如早盘提示继续空，短线还将是跌。宏观来看，周四数据8月份中国CPI同比上涨2.0%，8月PPI同比下降1.2%，显示中国需求疲软，这使市场对周六的中国宏观数据难以乐观，成为当天打压价格的主要力量。基本面上，国内现货继续下降40元到贴水60元-升水80元，期货价格连续下跌，但现货升水仍然不断下移，显示现货市场仍然偏弱。同时Toquepala矿扩张项目已经获得支持。我们对铜市仍不看好。

天风期货：短线看内外盘跌破上升趋势线后昨日反抽受阻，今日再度大跌，这确认7200点以来进入在波形上被认为B2浪的中线回调走势中。整个B2浪走势是震荡走弱的走势，反复逐步回落的走势。关注2011年来顶部下降趋势线支持作用，预期只能起到迟滞下跌速度的作用。1411合约空单在参考无伦敦盘见下降趋势线约6700-6740位置随时止盈，无持仓的在伦敦盘见下方趋势线前48500以上仍寻短空机会参与。

Myyouse评论:近日一连串利空消息，促使铜价下跌。今日公布数据中国8月CPI同比上涨2%，PPI同比回落1.2%，连续下跌8个月。产能过剩对中国经济发展形成不小压力。亚洲时段伦铜继续下跌，沪伦比值由先前7.13下跌7.10附近，沪铜跌幅速度加快，伦铜下跌1.13%致6790美元。沪铜主力合约1411开盘48930元/吨，跌680元/吨，停盘于48190元/吨，远期升贴水扩大至近千元，存有较大套利空间。利空数据不断，上方压力不小，下方支撑薄弱，建议空单持有，反弹做空。