概述：2014年注定是不平静的一年，世界经济恢复性增长态势仍将延续，并已由危机前的快速发展期进入深度转型调整期。国内经济发展仍面临不少风险和挑战，经济下行压力和产能过剩的矛盾日益加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足等问题并存，经济发展和资源环境的矛盾依然突出。虽然中国的铜消费预计将保持平稳增长，但由于全球铜矿山项目逐渐进入投产高峰期，进而推动全球精铜产量以较快速度增长，全球铜供应将继续呈现过剩的态势，给铜价带来压力，国内目前铜供应是否已经过剩？下游消费订单增长是否一直处于疲软?我的有色网将对全国最大的铜产业大省山东进行实地调研，主要调研山东方圆、阳谷祥光、华东电缆（金圆铜业），了解铜产业链实际环境，帮助商家对未来的铜价走势提供很好的帮助。

调研时间：2014年8月27日-2014年8月29日

调研方式：实地调研

调研企业：山东方圆、阳谷祥光、华东电缆（金圆铜业）

调研目的：了解行业生产情况交流市场行情

调研总结：

1、今年上半年铜市经历了一个“高风险”期，铜市价格持续低位，市场现货表现供应紧张，但实际上货源供应紧张是片面，而真实的情况铜市供应量并不紧张，反而供应充足，不过市场供应商惜售情绪明显。

2、冶炼厂开工率出乎意料，基本处于满负荷开工，而且销售表现非常好，基本上不会出现供应过剩，而且全年没有停产检修；不过冶炼厂原材料供应出现紧张，主要是高品位的铜精矿原料。

3、冶炼厂基本处于零库存状态，销售渠道基本固定，后期冶炼厂重点需求在于原料供应渠道以及生产工艺的创新。

调研问答

1、山东方圆有色金属集团

山东方圆有色金属集团所生产的电解铜注册品牌为鲁方，属于平水铜。集团2013年电解铜产能为40万吨，实际电解铜产量为37.6万吨。在山东地区产销量应属第一梯队，对本地影响力较大，少量货发往华北地区。在6、7月份华北缺货严重的时段，方圆有色为其贡献了坚实力量。

原料供应：

铜精矿：90%原料通过进口，来源地包括智利、赞比亚、蒙古、纳米比亚等；其中矿山与贸易商的比例大约是各占50%；废铜：去年废铜用料在21-22万吨；今年废铜供应比较紧张，用量在20万吨。废铜采购来自30多个国家、地区，40%以上是美国，其余比较零散，并没有国内采购，废铜采购仅美国、加拿大有少量长单。

生产工艺：

目前的10万吨粗炼产能以及正在建设的35万吨粗炼均使用富氧底吹工艺，该工艺对矿品味以及杂质含量要求都非常低，正常冶炼炉子需要含量25%的精矿，方圆的底吹工艺可以使用品味20%以下的精矿。

提问

Q：今年的产能产量是多少？

A：粗炼产能：目前粗炼产能10万吨（处理50万吨矿），二期工程30万吨粗炼产能正在建设（处理150万吨矿），今年年底投产，预计2015年1-2月试生产，6月可达产。

精炼产能、产量：目前电解产能55万吨，有15万吨电解产能基本建成，今年年底前投产，到2014年年底将有电解铜产能70万吨。2013年实际产量37.6万吨，2014年产量不超过60万吨。新的产能一般调试半年就可以完全生产了，到那时需要进口废铜至少20万吨。

Q：目前冶炼厂有几种销售模式，价格如何制定？

A：今年整体销售平稳，提货正常，给款正常，需求比较平稳。无铜材生产线，全部电铜投放市场，全部产品在国内销售，主要销售到山东，北方以及华东地区，主要客户有金龙铜业、常州金源、南京华新等。

长单销售：大约80%以上是以长单形式直接销售给终端，且工厂自行提货；还有20%左右给山东以外的小客户，洽谈长单的时间点一般是年底。

定价方式：90%是参照上期所沪铜当月结算价均价+升水来定价，还有10%是参照上海长江现货价+升水来定价。

Q：现在冶炼厂成品库存和原料库存是多少？

A：成品库存：得益于上半年的高升水，今年几乎是零库存、零赊账。

原料库存：一般是一个半月到两个月左右，目前原料库存约十几万吨，差不多是两个月，废杂粗铜几乎没有库存。

Q：今年有没有检修？下半年是否有检修计划？

A：今年10月6号-11月6号将会有一次粗炼检修，精炼不停，届时会提前加大冷料、粗铜采购量，所以并不会影响电解铜产量。上半年没有检修过，一直在生产。

Q：今年冶炼厂副产品效益怎么样？

A：目前硫酸产能30万吨，销售半径300公里，主要是山东本地消化，销售不存在问题。黄金和白银那就更不用说了，效益非常好。

Q：冶炼厂最新工艺的优势和那些方面有创新？

A：“氧气底吹熔炼技术”，一来对矿的品味没有特别的要求，低品味的矿也能消化，其他的工艺只能用高品味矿，像双闪。我们在工艺上主要追求环保，提高产能利用率。另外再综合回收也有非常大的突破，目前这套工艺可以提炼出16种金属，其中大多数都是附加值，采购原料的时候是不计价的。

Q：冶炼厂的产品质量怎么样？有没有去申报升水铜标准？有没有进行实物交割？

A：目前冶炼厂生产的“鲁方”电解铜，铜含量在99.995-99.997%，完全满足上期所的升水铜标准，但由于很多原因，期交所那边升水铜就那几个品牌，其他的品牌上不去，所以我们的铜依然还是平水铜标准，这对我们来说是不利的，我们没有交割，一吨都没有。

Q：原料进口一般从哪里进？到厂需要多少运费？

A：一般都是国外的货送到青岛港，然后进行清关，在从青岛港直接送至我厂，运费基本在280元/吨左右。

2、华东电缆（金圆铜业）

公司主要专业生产35kv及以下电力电缆，主要了解情况有：电缆有明显淡旺季特征，一般春节前后1个月订单较差，6-10月为旺季。国网订单占总的五分之一，另外来自石油装备用电缆，房地产等，房地产方面订单不好。整体订单只能说一般。通常原料库存1个月。

提问

Q：目前公司有那些产品？产能是多少？

A：公司有环保电缆、绿导性电缆，产量目前有70-80万吨。我们还有铝杆，一年5000吨。

Q：原料供应怎么样？

A：原料我们主要是用铜杆生产，自供20%，80%都是外采购。不过都是周边地区，像亨圆、天圆等企业。

Q：目前生产电缆一般加工费在多少？

A：在铜杆的基础上一般要加个800-1000元/吨。

Q：采购原料是如何定价的？有没有做规避价格波动风险？

A：一般都是价格偏低的时候采购，当然也不是说价格下跌了就采购，我们主要是看价格下跌的趋势一旦开始有所回升的迹象，我们就开始采购，没有规避价格风险的操作，也没有做期货。

Q：销售情况怎么样？

A：我们基本上在山东当地就能消化，而且销售非常好，主要看回款率，山东这边回款非常快，当然因为我们做的都是一些大的项目，比如房产，国家的基础建设。

Q：对于电缆行情前景的看法？

A：从全国来讲，电缆行情跟以前相比是不景气的，但也不会非常差，主要还有区域差异化，比如我们这，你看到电缆行业就比较好，因为山东这边是个工业化、农业化的大省，对于基础建设还是非常看重的，短期前景不会太差。

3、山东科瑞钢板有限公司

公司一共70万吨镀锌薄板，30万吨镀锌厚板产能，年用锌10000吨左右。公司月采购3000吨，大多数做贸易销售。订单方面，今年较去年要好，主要是外贸方面，由于原来流失的客户回归，订单增加了20～25%，订单增加主要来自沙特。利润方面，每吨利润下降，之前每吨赚700元，今年只有300元，而且还包含了出口退税部分。内贸占40%，很难做，基本不赚钱赚吆喝。产品主要用作建筑和家电，基本民用，没有涉及汽车船舶使用。生产季节性跟房地产，旺季为九、十月份，但现在基本没有太突出季节性特征。

提问

Q：企业目前有多少生产线？

A：目前有年产15万吨热镀锌生产线两条、年产25万吨镀铝锌生产线一条、年产15万吨彩板生产线4条、年产20万吨辊涂印花彩板生产线一条。

Q：今年销售情况怎么样？

A：内贸：内外贸占比通常为5-5，今年外贸占比上升，目前外贸占比60%-70%。由于内贸利润低，目前只维持经销商供货，不做零散客户。

外贸：今年出口订单较好，出口订单比12、13年增加大约20%-25%，增量主要来自沙特。从接收订单到交货周期大约为20-30天。外贸利润要远好于内贸，今年利润大约在300元/吨，虽比往年差些（08、09、10年大约在700-800元/吨），但量比往年大，以上利润均已包含出口退税。

Q：企业现在库存量很大吗？

A：热卷库存约3-4万吨，相当于10天的用量，锌库存不超过1000吨，相当于20-30天用量。

Q：企业现在产能产量多少？

A：公司一共70万吨镀锌薄板，30万吨镀锌厚板产能，年用锌1.3万吨左右，采购量4万吨/年，1/3为自用其余为融资贸易。

Q：企业现在订单情况怎么样？利润高吗？

A：企业现在订单太满了，刚刚也看了，企业现在满负荷生产，而且还有一些单子需要去让别的企业生产，完全满足不了。但利润相对前几年来少还是差很多，我们现在的单子大多数都是外贸单子，做出口的，我们现在的盈利是靠量来衡量的。

Q：企业用锌锭都是哪些品牌？

A：我们用葫芦岛的，赤峰的锌锭，其他的不用，另外我们是这两家的代理商。

4、山东阳谷祥光铜业有限公司

阳谷祥光铜业有限公司位于素有江北水城美誉的山东省聊城市，是正在筹建的年产40万吨阴极铜（一期20万吨）的现代化大型有色金属合资冶炼企业。该公司将走自主创新和引进技术相结合的道路，集中国际上领先的铜冶炼技术和装备,充分体现了集成化创新，高效、节能、环保的科技发展战略。祥光铜业的建设符合国家鼓励类产业政策；已经获得国家发展和改革委员会、山东省发展和改革委员会、财政部、国家环境保护总局的有关批准；并被山东省人民政府列为省重点建设项目。

提问

Q：现在企业产能产量多大？

A：我们现在有6台转炉、2台闪速，年产能60万吨，其中是45万吨矿产产能，15万吨废旧回收产能，今年矿铜产量42万吨，明年产量计划暂未公布。企业另外具有15万吨再生铜的产能，去年再生用量2-3万吨，今年再生量非常少。

Q：冶炼厂目前用的工艺是什么？

A：双闪工艺，这也是目前全球最新进，最好的工艺，采用“闪速熔炼”和“闪速吹炼”工艺，优点是环保、高效、节能，投料量增加约三分之一，不投料时烧天然气，投料时因能达到2180度的高温，基本省去了天然气的使用；缺点是对矿品位和杂质含量要求高，基本上要求铜品位在28%左右，不能低于25%。

Q：冶炼厂今年有检修计划吗？

A：没有，我们上半年没有检修，下半年也没有计划检修，现在销路好，要加大生产，不过明年会检修一次，具体时间看市场行情。

Q：企业目前副产品效益怎么样？

A：硫酸：一吨阴极产3.5吨硫酸，每年可制酸170万吨，今年硫酸售价约270-280元/吨，运营成本仅需60元/吨。其他：一二期成功对接后，可年产20吨黄金，600吨白银，1000吨稀有金属。副产品对我们来说是一块很大的利润，采购原料的时候是不计价的，能冶炼出多少就看企业的能力了。

Q：现在企业有没有其他分公司？

A：目前我们在上海那边有一家公司，做贸易的，主要是销售；我们采购是在北京，主要是采购原材料。

综述：从冶炼来看，目前订单较好，生产情况表现不错，而且冶炼厂也不担心销路的问题，基本上在当地就完全能消化。而冶炼厂目前认为市场确实已经开始供应充足了，但现在对他们没有影响。另外从冶炼厂销售来看，2/3都在当地消化，以长单的模式，只有1/3的都不到的量是销往其他地区市场。因此从这点来看，冶炼厂不会因为市场行情的弱势而减少产量，即使停产检修也不会影响整体的产量，这将导致冶炼厂对于原材料的需求越来越大，无形之中推高了铜矿的价格，但大量生产势必导致国内供应量表现充足，从而使市场局面出现过剩局面，打压铜价。

【备注】

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