铜市评述

今天现货表现一般，升水整体维持上周五报价，下游仍无较多拿货意向，好铜升水220至230报价，下午时段变化较小，主要贸易商整体观望成交较差。盘面弱势整理，隔夜小幅拉涨后今继续回落，下方短线支撑较弱，今制造业PMI数据欠佳后面仍将延续区间整理，49400-49800注意止损位设置。

图1伦铜3月价格与库存  图2沪铜主力价格与库存

数据来源：钢联云终端

库存方面，最新库存数据显示，LME铜库存为148025吨，较上一交易日减少125吨，注销仓单为21500吨，占比14.52%。

市场基本面

1.29日LMES-铜3开盘6926.50最高6997最低6922.25收6957.25结算6957.25涨22.5涨幅0.32%

2.1日沪铜1411开49610收49440跌100结算49750持仓210132，增加17772

3.1日上海铜50430-50550均价50490，涨190，好铜升水220，市场报价较少，货源短缺，基差不好，成交一般。

4.人民币兑美元中间价报6.1680；上周五中间价6.1647，收报6.1432。人民币兑美元中间价创8月6日来新低。

5.29日标普500指数涨0.33%；纳斯达克综合指数涨0.50%；道琼斯工业平均指数涨0.11%。德国DAX指数涨0.08%；英国富时100指数涨0.20%；法国CAC40指数涨0.34%。美国10年期国债收益率上行1个基点，收于2.34%。

6.今日，沪综指收盘涨0.83%，报2235.5点，成交额1172亿元。深成指收盘涨1.27%，报7941.1点，成交额1454亿元。创业板收盘涨1.99%，报1452.8点，成交288亿元。

7.圣地亚哥8月29日消息，全球头号铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）报告称，上半年铜产量增加，主要因新矿投产，但铜价下滑打压该公司利润。1-6月Codelco铜产量为788,000吨，较2013年同期增加4%。

大户持仓

图3  1日沪铜1411合约持仓汇总排名表

数据来源：上期所我的有色网

基差走势

图4  LME铜C/3M升贴水

数据来源：钢联云终端

机构观点

大地期货日评：僵持中再遇PMI利空，沪铜承压回落。从走势上看，沪铜连续两日收长上下影线的阴线，整体来讲激烈有余，而魄力不足。多空双方仍缺少一蹴而就的格杀对方的魄力。在上午盘面表现为多空僵持的时候，下午开始消化上午公布的疲弱的PMI数据。回落的PMI今天对工业品形成较大的压制，特别是建筑用材今天跌幅最大。从盘面和盘口分析，沪铜上午还呈偏强震荡，下午跟随其他工业品出现增仓放量的下跌，打破了上午的平静和平衡局面。沪铜短线指标已经出现下行破位，但从宏观点看仍先看49000-51000的近期区间整理。交易上1411合约可将49700作为短线的多空分水岭。跌破该点位跟进空单夜盘仍会有所回落。但短期仍宜过分看空暂不看大跌。

上海中期日评：纽蒙特将出口铜精矿，沪铜偏弱运行。隔夜LME铜库存较前一交易日减少275吨至148150吨，注销仓单21625吨，占总库存14.60%。今日的沪铜呈现冲高回落的态势，8月的PMI环比走低，由于此前公布的很多宏观数据表明8月的整体情况并不乐观，因此，8月偏低的PMI数值在市场的预期之中。铜价的走势并未因PMI数据而过分波动。整体而言，由于制造业下游疲软，铜价正在从震荡区间的上沿向下沿靠近，建议空单继续持有。

华闻期货日评：PMI不及预期沪铜午后跳水。沪铜主力合约1411周五夜盘平开后上行，今日早盘高位震荡，午后开始回落，最终以带有长上影的小阴线报收。今晨公布的8月中国官方制造业PMI为51.1，不及预期及前值。这是该数据此前连续5个月回升后首次出现下滑，但仍为今年次高点。中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2，创三个月新低，预期为50.3。7月终值为51.7，创18个月新高。分项指标好坏参差不齐，新出口订单和产出分项指数上扬，而就业和投入价格分项指数下滑。投入价格指数三个月以来首次滑落，因新业务竞争压力持续增加，迫使制造业业主降低销售价格。制造业PMI值的双降令市场预期政府的微刺激或将进一步增加。铜价受压，因预期供应上升，本月对供应增加的预期浮现，因美国自由港麦克默伦铜金矿公司在印尼停止出口铜精矿七个月后，开始恢复出口。NewmontMiningCorp也可能步自由港后尘，NewmontMining取消针对印尼政府的一项国际仲裁申请，这暗示就NewmontMining停止印尼出口的相关纷争可能将有突破性进展。

Myyouse评论：沪铜主力合约1411周五夜盘上行，今日开盘高位震荡，午后回落，开盘于49610元/吨，下跌100元/吨，收于49430元/吨。从今日公布的数据来看，中国官方制造业PMI为50.1，不及预期，环比下跌，但仍然处于高位。中国汇丰8月制造业PMI终值为50.2，不及预期50.3，创下三个月低点。由于大家对PMI预期都不会很高，所以利空影响提前有所消化，所以午后小幅下跌。当前期铜走势复杂不明朗，本周大量宏观数据和风险事件密集，将给铜价走势一定指引，建议以观望为主，谨慎入场。

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