我的有色讯：本周镍矿市场热情冷却程度有所加大，特别是中、高品位镍矿。主要是因为LME镍跳水后继续无支撑下滑，目前成交心态有所松动。镍矿资源近期报盘明显增多，之前捂盘不出的镍矿也开始陆续流通于市场，低、中品位镍矿成交尚可。LME镍受技术面和资金面影响大幅跳水，市场信心堪忧，短期内LME镍处于弱势震荡趋势。镍铁价格本周价格有所松动，而作为问津较少的低镍铁价格开始连续上涨，高镍铁厂家心理开始有所担忧，成交意向稍有改观，资金面压力开始显现。

一、电解镍市场

截止29日，伦镍场内收18900美元/公吨跌420美元/公吨；结算价18750美元/公吨跌765美元/公吨；伦镍3收18890美元/公吨跌355美元/公吨；库存283662公吨增3138公吨。

LME镍电3一周下跌8751美元/公吨，下跌幅度4.42%；LME镍结算价一周下跌947美元/公吨，跌幅4.81%。LME镍库存一周累计增加3990公吨，涨幅1.43%。

30日上海市场1#金川镍报价132900-133100元/吨涨1000元/吨，一周累计下跌6000元/吨；俄镍报132400-132600元/吨涨1000元/吨，一周累计下跌6300元/吨。

LME镍自大跌之后一直在努力回调，趋势稍显震荡，市场信心受挫，观望较之前浓厚。在大量热钱涌入之前，LME镍因需求支撑不足而上涨有限。近期仍处弱势，后期震荡小幅走高。中长期仍以看涨居多。

二、镍矿市场

高镍矿现货本周平稳运行，期货上涨热情开始冷却，现货资源逐渐增加成交，矿商信心不再，积极成交为主，特别是资金稍显短缺的企业。面对各地区采购能力减少的镍铁厂，多数镍矿资源开始显现难有的愁容。

目前国内1.8%镍矿报价为950-970元/吨，较上周持平，但心态已经没之前那么乐观。菲律宾期货资源FOB报价为137-138美元/公吨，较上周持平。1.9%资源报价970-990元/吨，菲律宾期货资源报价FOB147-148美元/公吨。国内高镍矿资源成交多以贸易商之间的流通，资金短缺或有还款压力的贸易商出售镍矿资源，接收方多数以资金无压力而无镍矿资源的企业。直接流入工厂的高镍矿资源却不多。LME镍大跌影响了中、高镍铁的采购意向及市场价格，高镍铁价格开始有松动迹象，直接影响镍矿的消耗速度。而且，临近二季度末，各企业的还款压力显现，市场成交将增多，但价格很难有突破。

0.9-1.1%品位镍矿最近市场高涨，目前期货资源CIF报价50-51美元/公吨，较上周上涨6美元/公吨。本周低镍低品位镍矿需求明显增加，国内贸易商市场心态看涨情绪浓厚，成交尚可，特别是日照港、岚山港该品位资源。现货行情报价在370-390元/吨，后期仍看涨。主要原因是受过内低镍铁需求旺盛所致。

据统计，30日国内12个港口镍矿库存为2165万吨增30万吨，印1320万吨减45万吨，菲845万吨增75万吨。连云港450万吨、天津港620万吨。

以连云港为例，连云港5月份供进口镍矿量约125万吨，5月份库存变化量+10万吨，意味着连云港5月份镍矿表观消费量为115万吨，全部按照生产高镍铁计算，将生产11.5万吨的高镍铁，而江苏地区的高镍铁产能约为21万吨，可以推测出5月份江苏镍铁产的开工率约为54.7%。

其他港口的消耗情况稍显糟糕，排除日照港、岚山港的低镍高铁矿成交情况，各地区的镍矿库存情况变化不明显，港口镍矿消耗速度明显减缓。

中、高镍矿市场短期内继续维稳运行，因为中、高镍矿价格太高而工厂难以接受，另一方面是镍铁厂有减少产量的计划，需求量自然减少。近期镍矿市场报盘增多，且实际出货意向尚可，但由工厂实际采购的现货一般，而期货的询盘与接盘能力有不同程度的下降。特别是部分镍铁厂自备的镍矿库存也有对外流通的迹象，为暂时成交不畅的镍矿市场增添了些许担忧。低镍高铁矿后期市场将以坚挺求涨为主，钢厂较高的采购低镍铁情绪带动了工厂的生产及姿态，矿价自然水涨船高。而以京唐港、曹妃甸为主的钢厂用矿价格变化不大，需求仍疲软。

三、镍铁市场

低镍铁主流市场报价在3450-3500元/吨，本周上涨250元/吨，需求有明显好转。上涨主要是因为高、中镍铁的拉涨，致使部分钢厂开始采购低镍铁和镍板，增加其使用量。各低镍铁厂工厂订单基本签满，后期价格上涨势在必然。LME镍价格及国内镍矿价格持续走低，钢厂采购低镍铁的情绪高涨，是其价格上涨的源动力。因此国外矿商快速提高矿山招标价，原料方面的价格也被拉涨到一定高度。低镍铁厂目前心态尚可，资金方面暂无压力，生产情况较为正常，山东山威、山东盛阳持续拿矿，低镍铁价格或继续上扬。

中镍铁市场目前报价在1460-1480元/镍，小幅上涨30元/镍，产量有所减少，需求尚可，但无奈数量不明显，市场上的量依然处于紧缺状态。江苏某钢厂采购中镍铁的招标价格定为1400元/镍（到厂含税），和市场心理预期有一定差距，供应商保量不积极，钢厂采购情况不乐观。特别是近期LME镍大幅下调，对中镍铁的市场打击不小。

高镍铁市场弱势平稳，似有回落之势。LME镍连续阴跌之后，高镍铁厂家心理方面明显松动，部分工厂在镍一周前开始报盘，放低姿态，以促成交。特别是资金短缺的工厂，曾试图下调价格以促成交。目前市场主流价格为1450-1470元/吨，而宝钢、太钢6月份的高镍铁采购价均为1440元/镍（含税到厂），这个价格和厂家心理预期有明显差距。镍板价格下调有效缓解了钢厂采购高镍铁的压力。现在多数镍铁厂是自身出现压力问题，如资金问题、后市预期不佳的顾忌、考虑钢厂或检修的担忧。部分铁厂的资金压力问题已迫使工厂开始放低姿态出售部分镍铁及出售自身储备镍矿资源等，以缓解资金短缺及银行还款的压力。

总体来说，本周国内镍铁市场波幅不大。低镍铁市场持续领涨，工厂订单签订较满，带动港口现货价格也一路高涨，预计下周低镍铁市场可能在当前价格基础上平盘或者小幅上涨，但是矿价会保持坚挺上涨态势。中镍铁目前市场经过一段时间消化，以及钢厂炉料配比结构的改变，供需较为稳定。而高镍铁目前处的位置稍微尴尬，镍板价格跟着LME镍期货走低，钢厂对于高镍铁的需求就会减弱，而在当前情况下，工厂又不是非常乐意“前期1500元/镍都没有出的话降价出售”，所以本周成交一般，预计节后高镍铁成交会稍微改观。

四、预测

因俄罗斯对镍出口取消关税的消息仍对伦镍价格产生不利影响，且前期利好消息均被过度消化，导致市场信心减弱。短期来看，预计伦镍呈震荡偏弱走势为主，交投区间或在18800-19600美元/吨。

镍团队资讯采编：柯尊伟 021-26093895

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