【宏观消息】新华网东京5月26日电（记者许缘）日本央行26日公布的4月份政策会议纪要显示，部分政策委员会成员就2015财年左右实现2％的通货膨胀目标产生质疑，一名成员认为实现该目标具有“高度不确定性”。

在此前公布的经济展望报告中，日本央行预计将在2014财年至2016财年期间实现2％的通胀目标。最新的这份会议纪要显示，一名央行政策委员会成员认为，“通胀率能否如期增至2％具有高度不确定性”。专家分析，当日元贬值效益逐渐减退后，在供给紧缩及需求减少的情况下，日本物价水平能上涨至何种程度具有不确定性。央行一名政策委员还表示：“供给方面紧缩所带来的工资增长以及物价升高将是不可持续的。”

2014年5月26日电解铜期货交易行情

数据来源：上海期货交易所

【期货评述】沪铜1408合约连收三连阳，沪铜坚挺向上突破49000元/吨一线压力，上周中美制造业数据表现较好，或令铜价仍有上涨空间，随着二季度消费旺季的逐渐冷却，可关注短线机会。从图中数据走势来看，今日开盘即震荡上行，至尾盘收高49130元/吨，而市场表现一般，多单谨慎持有，关注短线机会。

26日上期所1408合约成交排名

数据来源：上海期货交易所

永安期货济南营业部：沪铜高升水逐步回落空头可静待期现价差回拢。今日持货商继续挺价出货，升水收窄有限，但现货市场交投萎靡，询价者甚少，主流报升水530元/吨-升水650元/吨。好铜成交价全部在50000元上方，显现供大于求格局。周五上期所公布当周铜库存减少4360吨至92652吨，因下游接货量稳中有增所致。沪铜自三月中旬低点反弹到目前价格，其持仓自高点持续回落，周线级别出现减仓上行格局，技术性弱势格局比较明显。季节性消费旺季的结束也会给沪铜价格带来重压，另外庞大的隐形库存仍似不定时炸弹，只待择机抛出炒作。制约铜价过快下行的仍是高企的期现价差。沪铜仍持看空观点，进入六月份等待期现价差回拢的过程中，向50000点靠近的区间可考虑分批布空。

26日沪铜1408空头持仓排名

数据来源：上海期货交易所

上海中期：市场信心偏强沪铜创阶段性新高。今日上海电解铜现货报升水500元/吨至升水650元/吨，平水铜成交价格50500元/吨-50580元/吨，升水铜成交价格50580元/吨-50680元/吨。沪期铜延续涨势，但由于缺乏外盘指引，交易时间段波动仅在20-30元/吨之间，持货商继续挺价出货，升水调降幅度有限，但市场供应品牌多样，尤其湿法货源一度充裕。周一铜价跳涨于5万元/吨上方，下游成交活跃度下降，按需接货，成交以中间商为主。市场普遍认为周内铜价易涨难跌，今日低价货源难觅。隔夜LME铜库存较前一交易日减少2225吨至175850吨，注销仓单83200吨，占总库存47.31%。今日的沪铜再度走强，并刷新阶段性高点。持续偏高的现货升水提振市场信心，且上周五欧美交易时间段的美国新屋销售数据优于预期，整体的利多气氛令铜价走强。我们对下半年的整体铜价依然持偏空态度，但短期的铜价从高升水中受益，建议空单减磅或暂时观望。

26日沪铜1408多头持仓排名

数据来源：上海期货交易所

【我的有色评述】外盘休市，国内工业品走强带动沪铜坚挺向上，加之中国政策保底传闻再次升温，且持续走低的国内外库存给予较好支撑，金属短期上涨空间打开。铜材市场表现谨慎，较高升水令铜价走高，需求面支撑有限，令下游接货意愿不强，终端电缆、家电行业增速放缓，房地产市场转冷局面，导致需求回暖进一步缓慢，难以支撑较高的铜价，短期调整后或有回落趋势。

今日上海市场电解铜报价50570元/吨，外盘休市，沪铜受工业品期货带动坚挺向上，维持高位震荡，关注夜盘49000元/吨支撑位；北京市场电解铜报价50650元/吨，沈阳市场电解铜报价50800元/吨，济南市场报价50650元/吨，广东市场电解铜报价50800元/吨。近期下游需求缓慢恢复，仍不及市场预期的二季度消费旺季，令铜价难寻较强支撑，而较好数据令铜价短线上涨，可逢高沽空。

【备注】

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铜研究团队资讯监督：王宇 电话：021-26093257

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