本期观点

今日沪铜反弹回涨，上涨动力不强，市场现货基本升水550-750元/吨，现货价格基本维持平稳；市场现货今日成交价49800-50100元/吨。受汇丰数据利好提，短期铜价持续反弹可能性大。

市场概要

原料市场

今日国内主流交易地区铜精矿现货报价平稳，原料现货贸易商市场货源偏紧，市场采购需求回升，原料成交清淡，20%品味现货铜精矿含税自提计价系数80%-82%，送货到厂83%-84%。

期货市场

23日沪铜1408开盘48230元/吨，收盘48700元/吨，涨540元/吨，结算价48440元/吨，持仓280482手，减少5130手。

欧元区数据表现疲弱，德国与欧元区PMI仍处于荣枯线之上，而中国与美国制造业数据均超预期，铜价仍受振上扬，但涨幅受限。受利好支撑，伦铜刺破6900美元/吨阻力位，均线再次拐头向上提供支撑，上方仍存较大压力，关注短线机会。

下游市场

铜材市场：近日制造业数据表现良好，显示中小企业持续复苏，经济回暖趋势增强，而市场仍过多关注中国需求表现，且因地产市场因素令投资者仍存担忧。空好交织，铜价趋于整理，4月份铜材产量为144.5万吨，较为平稳，或显示需求市场逐步恢复，铜材企业开工率小幅回升，二季度刚需或真正打开。

废铜价格整体维稳。电解铜价格下跌，废铜再受刺激，山东、保定等地的废铜价格已稳定至47500元/吨左右（含税带票），佛山等地价格维持在43500元/吨（不含税）左右。货源方面仍然紧张，持货商报价坚挺，下游按需采购却难觅优秀货源，但好废差价越来越小，面临较大压力。

明日预测

沪铜反弹回升，期铜主力48700元/吨附近震荡，现货价格维持平稳；铜价虽受汇丰利好预期数据提振，但现货成交不理想，铜价虽有涨势，但下跌风险累积增加，预计短期铜价有小幅回升，中长期依然下跌为主。

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