【宏观消息】昨日，央行开展600亿28天正回购，该操作量较上周最后一期增量两成。为了保证5、6月份的资金平稳，势必要求央行在公开市场方面产生改变，最为合适的手段则是：5月份缩量回笼、6月份进行投放，进而保证银行体系超额准备金水平保持在平稳状态。信贷体系影响到市场资金流动性，对经济上行下行有重要影响。正回购将进一步打压市场，沪铜延续下跌。

嘉能可-斯特拉塔(GlencoreXstrata)2014年第一季铜矿产量成长24%，符合市场预期。在众多多元化矿商中，嘉能可-斯特拉塔的铜矿业务所占比重最高，该业务去年约占该公司获利的近一半。该公司第一季铜矿产量成长至38.2万吨，位于分析师预测的高端，且较上年同期成长24%。

2014年5月7日电解铜期货交易行情

数据来源：上海期货交易所

【期货评述】7日沪铜1407开盘47460元/吨，收盘47280元/吨，跌260元/吨，结算价47460元/吨，持仓265258手，减少774手。今日伦铜开盘延续震荡走势，近期数据空好交织，铜价上涨动能减弱，而国内市场货源紧张局势缓解，持货商开始调价积极出货。伦铜刺破20日均线继续下行，6680美元/吨难以支撑，40日均线在6620美元/吨附近开始提供支撑，而上方压力10日压力渐趋明显，可逢高沽空建仓。

7日上期所1407合约成交排名

数据来源：上海期货交易所

大地期货济南营业部:沪铜，震荡走低介入空单。这几天的走势一直受60日均线压制，迟迟未能突破，行情再次走软。均线就那么几根，参考价格也就那么几个。上破也好，下破也好，都还是流畅的走势。现在怎么做呢，做好准备就行，出空的机会大胆的跟。今天的走势看，转弱的概率加大了，做空的话控制好仓位。少了震荡，直接下跌，总是不那么放心。技术上看，1408合约47000关口震荡争夺，47200下方偏空思路。操作建议，沪铜1408合约5月7日47100上方介入空单持有。

7日沪铜1407空头持仓排名

数据来源：上海期货交易所

上海中期：现货升水下降，沪铜冲高回落。由于地缘政治紧张，且美股收低，隔夜的LME期铜收跌29.00美元至6700美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中冲高回落。主力1408合约以47100元/吨开盘，全天收盘于46910元/吨，较前一交易日下跌260元/吨。今日上海电解铜现货报升水450元/吨至升水580元/吨，平水铜成交价格49200元/吨-49300元/吨，升水铜成交价格49250元/吨-49400元/吨。沪期铜弱势整理，走势依旧承压，持货商纷纷逢高换现，现铜供应充裕，升水再度一路收窄，较昨日水平进一步下降，中间商少有入市，下游在升水一路下滑之际，保持谨慎，按需接货，市场显现恐跌心理，避险情绪加重。隔夜LME铜库存较前一交易日减少4375吨至225425吨，注销仓单111350吨，占总库存49.40%。今日的上海铜现货升水进一步下降，市场的买入兴趣降温。从整个国内经济运行情况来看，铜下游消费整体平稳，料难以在当前基础上进一步大涨。我们认为铜价在横盘后或将有一定的回落空间，建议多单暂时离场，激进者短空交易。

7日沪铜1407多头持仓排名

数据来源：上海期货交易所

【我的有色评述】空好消息交织令调价陷入弱势整理，上涨空间收窄，现货市场货源不断增多，升水继续回落，参与者看空短期市场。铜材市场谨慎观望，铜价的大幅波动令铜材厂家拿货意愿不高，订单回升较慢，开工率较前期明显回升或预示着消费旺季仍有刺激动能，关注今日美联储主席耶伦关于经济前景证词。

今日上海市场电解铜报价49300元/吨，跌50元/吨，基本面仍较强劲，而上方压力渐显，铜价回到区间整理，市场货源紧缺局面得到缓解，持货商调价积极出货，成交一般。北京市场电解铜报价49400元/吨，沈阳市场电解铜报价49600元/吨，西安市场电解铜报价49400元/吨，其他市场下游按需采购，市场看空短期走势，月底或将走出震荡行情，投资者谨慎观望。

【备注】

铜研究团队资讯采集：臧林 电话：021-26093896

铜研究团队资讯监督：王宇 电话：021-26093257

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