Myyouse：从稀土收储观后市震荡格局初显
2014-05-06 07:59 来源： 我的有色网
概述：目前市场传言国储局已与6大稀土集团签订了稀土收储协议，收储预期再度升温，市场一下变得扑朔迷离。从历史规律看，收储预期导致价格上涨，但一旦预期减弱受需求不足的影响价格将再度回落，由于当下稀土收储余威不减，笔者预计后市仍将在收储预期与供需矛盾的博弈下延续震荡走势。
（一)稀土收储预期导致永磁原材料价格先升后降
从4月1日起，有媒体爆料4月10号国储局将公布收储计划，商家囤货惜售，人为造成现货紧缺，导致稀土永磁原材料价格上涨。其中氧化镨钕和氧化镝尤为突出，而且较多商家此时开始积极囤货，造成市场心态不稳定，当天下午氧化镝价格就快速拉涨，同时带动了其他稀土产品价格的上涨，因此10号之前市场炒作心态浓烈。但10号收储消息并未如传言一样成为现实，商家信心受挫，随时间推移出货态度转为积极，同时又受下游需求不足影响，商家不得降价销售，但商家对收储依然抱有期许，因此价格回落较为平缓。邻近月末市场又传言收储计划将推迟到25号公布，可25号的平静又让商家对收储信心再度转弱，商家开始积极报价，市场成交稍显活跃，但价格呈现阴跌迹象。
图1:稀土永磁价格走势图
数据来源：我的有色
（二）受收储传言影响 高纯铽铕钇价格保持平稳
4月荧光粉原材料价格并未延续3月下滑的走势，而是保持在一个相对稳定的水平。成交方面因终端需求无回暖迹象，钕铁硼磁材市场无好转迹象，荧光粉市场也一样冷清，供应商出货困难，催化剂、抛光粉及陶瓷市场依旧不活跃。 商家普遍认为今年高纯氧化铕、铽销售困难，所以都没有囤货，市场现货较少。于此同时分离厂和废料回收企业对高纯氧化铕铽的生产也有所减少。同时收储传言也使商家保持观望，惜售态度还是较为明显，并且商家炒作对象集中在稀土永磁材料，比如氧化镝。这些因素使得荧光粉原材需求虽然疲软，但价格仍然保持平稳。
图2:荧光粉原材料价格走势图
数据来源：我的有色
（三）其他稀土氧化物价格平稳 需求较稳定
由于4月较多商家对收储持观望态度，因此一度呈现出惜售的市场氛围，除了低纯氧化镧、氧化铈由于产量较大，实际成交价一直处在低位运行外，其他稀土产品市场需求较为稳定，比如氧化钆、氧化铒，这对价格稳定形成较大支撑。
图3:其他稀土氧化物稀土价格走势图
数据来源：我的有色
（四）下游需求较为坚挺 后市价格受支撑
据国家统计数据，2014年3月，我国汽车产销同比环比双双上涨，数据反映出汽车传统旺季需求回归 ，产销相比去年同月有所改观。1月－3月，国内汽车产销分别达589.17万辆和292.23万辆，同比增幅均在10%左右，说明国内汽车消费需求依然旺盛，汽车工业已然成为国内经济发展的一大强劲动力。3月份家用洗衣机产量629.8万台，同比减少3.57%。家用电冰箱产量902万台，同比增加0.36%。空调产量1749.2万台，同比增加8.94%。彩电产量210.7万台，同比增加18.82%。从这些数据也看出，产品的结构调整和产业优化升级的力度还不够，预计今年整个家电市场还将会有一定程度的回暖，而且互联网与传统电视的融合将是趋势和争夺热点，并且有可能扩大到互联网与整个传统家电的融合，值得关注。
图4：我国汽车产销走势图
数据来源：国家统计局、我的有色网
图5：我国家电产量走势图
数据来源：国家统计局、我的有色网
（五）稀土收储余威不减 后市价格难改震荡格局
从供需面来看，稀土分离厂和废料回收厂保持正常开工状态，供应情况保持稳定，但需求面上3、4月份依旧表现乏力，无改善迹象，后市恐难有大的改观，除稀土收储影响短期看供大于求依然是拖累稀土价格的主要因素。
从政策层面来看，国家稀土整治小组4月底新闻发布会称，开展了为期3个月的以安远县为重点的对稀土私挖滥采现象专项整治后，赣州稀土矿业秩序有根本性地好转，对市场形成一定利好，有利稀土价格的回升；同时稀土收储愈演愈烈，对市场预期也形成向好支撑，商家多保持观望，不大量出货。
另外WTO 稀土诉讼案的判决与再次上诉对稀土价格以及出口市场暂无大的影响；而在资源整合方面，由中央政府圈定的企业在地方整合推进方面也并不顺利，在稀土资源大省四川，稀土整合正陷入博弈期，资源整合前景难言乐观。
因此综合目前形势来看，供需矛盾拖累稀土价格，上涨动力不足，稀土诉讼和整合风波都偏利空为主，而利多面上暂时是稀土收储和滥采整治，特别是稀土收储关注度最高，市场预期浓厚，这样由于市场心态的支撑稀土价格也难有大的下跌空间。因此笔者预计后市稀土市场的运行轨迹仍受稀土收储影响较大，在收储与供需的博弈中震荡前行的可能性最大。
（Myyouse.com稀土部编辑，未经许可，请勿转载！风险提示：环境在变，观点会变！ 陈天飞 021-26093266）
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