【宏观消息】芝加哥联储报告称，美国3月芝加哥联储全国活动指数下降至0.20，符合市场平均预期。2月份的芝加哥联储全国活动指数前值由原先公布的0.14修正为0.53。美国经济咨商局报告称，美国3月份的领先经济指标指数上涨0.8%，超出市场预期。2月份的数据为上涨0.5%。这份数据表明未来几个月的经济增长将会加速。

商务部研究院22日发布的《2014年消费市场发展报告》指出，中国消费将以政策刺激的发展模式转为内生增长模式，消费增长进入到快速换挡期。全年社会消费品零售总额增速基本与去年持平，同比增速在13%左右。商务部研究院消费经济研究部主任赵萍说，今年消费很难有大规模刺激政策，将主要依靠内生增长。从政策层面看，由于税收增长的难度较大，难以延续以往消费直接补贴政策，消费增长主要依靠内生动力支持。

2014年4月22日电解铜期货交易行情

数据来源：上海期货交易所

【期货评述】22日沪铜1407开盘46600元/吨，收盘46430元/吨，跌70元/吨，结算价46490元/吨，持仓294284手，减少2910手。国内外疲弱经济拖累，欧美俄等西方国家经济仍存下行风险，经济增速进一步放缓，期盘走势低迷，短期内难以形成上冲动力。外盘今开市，跳空低开6644美元/吨随即震荡下行，价格纠结于5日均线和10日均线，等待突破三角震荡区间向下，而周线显示或将有大行情出现，多单适宜出场观望。

22日上期所1407合约成交排名

数据来源：上海期货交易所

大地期货：沪铜继续区间整理，补跌行情仍可期。沪铜近段时间特列独行相当另类，继续在46000-47000走我行我素行情。周围工业品的大跌对沪铜还未有影响。有点类似三月上旬大跌前的抗跌走势。铜供应方面全球缓慢变化的格局使得其走势仍要稍强于其他工业品。沪铜现在处于三月份上旬大跌后的三角形整理形态，现在在对称三角形对整理的区间逐渐收敛，后期排除重大利好消息的影响外，重回下跌的概率较大。预期后面后走一波后知后觉的阶段跟跌行情。中期来讲仍有机会回落至45000-45200。交易上换月到08合约，46500之上适量进空持有。以有效突破47000压力为止损点。

22日沪铜1407空头持仓排名

数据来源：上海期货交易所

上海中期：内外比价回升沪铜震荡运行。隔夜走强的美股在一定程度上为铜价提供支撑，当日COMEX期铜窄幅震荡运行，主力05合约小幅下跌0.2美分至3.0430美元/磅。今日沪铜低开，盘中小幅走低。主力1407合约以46600元/吨开盘，全天收盘于46430元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。4月22日，央行公开市场进行1000亿元28天期正回购操作。当日央行公开市场有930亿元正回购到期，周二净回笼70亿元。隔夜LME铜库存持平于前一交易日，为242300吨，注销仓单101600吨，占总库存41.93%。今日进口铜升水95-120美元/吨。今日的沪铜延续了近期的横盘震荡格局，但现货市场升水较昨日有所收窄。基本面上，当前仍然是传统制造业旺季，料金属消费有所提升，建议短多交易，止损45750元/吨。

22日沪铜1407多头持仓排名

数据来源：上海期货交易所

【我的有色评述】小微企业政策逐步落实，城镇化建设缓慢推进，而对金属市场或影响有限，同时国企改革央行正回购操作，增加市场资金紧张风险，而商务部近期有消息透露，今年很难有大规模消费刺激政策，主要依靠内生动力支持，短期难言利好。国外数据的欠佳更令投资者仍关注国内市场，下游铜材企业订单较好而接货意愿不强，多以长单供应来料为主，需求市场的逐步恢复也令部分参与者看好后市。因此短期内，观望为宜，等待铜价出现方向性突破。

沪铜开盘后区间震荡，期铜主力小跌70至46430元/吨附近，现货铜价稍显坚挺，现货库存攀高，市场货源少，成交差；由于货源供应紧张，导致现货升水仍处高位，随着库存的流入和进口的增加，铜价将承压运行，关注明日国内汇丰制造业数据。

【备注】

铜研究团队资讯采集：臧林 电话：021-26093896

铜研究团队资讯监督：王宇 电话：021-26093257

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