本周沪铜主基调是震荡向上，现货升水上涨，现货价格弱势反弹，市场拿货较为积极，整体成交状况良好。

今日沪铜继续震荡上扬，期铜主力上涨至46690元/吨附近，现货涨幅较小，主因节前备货需求凸显，贸易商抬高升水出货，现货升水一度上涨至380元/吨。

首先看铜精矿市场，国内主要交易地区今日现货铜精矿报价持平，贸易商出货一般，惜售情绪升温，现货市场成交清淡，下游采购需求偏弱，贸易商后市谨慎看涨。主流市场本周采购计价系数如下：湖北大冶地区20%品味铜精矿含税到厂计价系数83%-84%，天津港18%品位铜矿石港口自提计价系数78%（含税），上海港22%品味铜矿含税计价系数82%-83%。同时，本周主要港口外矿报盘稍弱，除厂商长单合同外，到港较多的是品味较低的原矿石，散货成交一般。

电解铜现货市场，目前，上海现货铜报价为升水250-升水340元/吨，铜价止跌回升令市场看多心态增加，持货商继续哄抬现铜升水，平水铜与湿法铜货少价挺，与好铜价差进一步收窄，同时隔月价差进一步扩大，市场现铜货源开始逐步流出，中间商对高升水持谨慎态度，下游按需接货，现货整体成交一般，市场等待清明假期后再做操作。今日早盘好铜报价320元/吨，甚至达到370元/吨的高位，但只限于贸易商之间搬货。铜价止跌回升令市场看多心态增加，持货商继续哄抬现铜升水，某段时间内“掐断”现货供应，令市场现货供应骤减。下游拿货仍按需接货，但也有厂家表示7天账期内好铜报价仍为370元/吨，且无法按需供应。

废铜价格整体维稳，目前现货报价在42000—43000元/吨之间，废铜短期内价格保持稳定，但缺乏上行动力，也暂无下跌空间。废铜企业操作谨慎，贸易商持观望态度，成交较差，保定地区收货价格总体维稳，但个别持货商成交价有150元/吨左右的涨幅，由于采价点不同造成前期报价相差较大，经过几日调整，报价总体回归到42000~43500元/吨之间。由于进口限制和国内回收日益艰难，废铜市场货源供应持续减少。在巨大的废铜需求面前，废铜走俏，经过几日的连续增长，好废之间差价已经挤进4000元/吨，令废铜-电解铜价差收窄将对当前的价格形成支撑；而废铜供给不足的局面将会延续，预计其价格在长期内依旧是易涨难跌。市场货源急剧“减少”，下游消费商多因找不到好的货源而减少用量或采购非标电解铜。

铜材方面，作为国内对铜行业影响最大的国家电网已计划向民资敞开大门，目前基本确定在直流特高压、电动车充换电设施和抽水蓄能电站三个领域推行混合所有制改革，正在制定具体的操作方案。这项利好铜市的政策，或对国内铜价提供支撑，具体动力增长还要进一步观察落实状况。隔夜欧元区制造业数据显示欧元区经济恢复良好，可能走出经济疲弱格局，令市场担忧情绪缓解，多数企业采取小长假前备货，订单量回升使铜材企业看好节后走势。

综述，本周欧美数据好坏不一，市场预期美国非农数据向好，美国就业市场或继续好转，经济不断回暖，推动铜价坚挺向上。LME-3月期铜短期内难以走出明朗，本周大部分时间位于6600美元/吨上方坚挺运行，一些利好消息支撑有限。而中国方面的消息推动市场预期向好，三项经济推进措施的明确和基础设施建设工作的逐步推进，带动消费市场回暖，显示4月份消费旺季或符合市场预期。利好消息支撑期盘企稳，10日均线或可获得较强支撑，关键在于今晚美国公布的非农就业数据报告。

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