概述：本周镍矿市场稍显活跃，上涨趋势明显，需求开始好转，不过市场具体价格仍然混乱。镍市数据变化如下：LME镍结算价一周累计上涨475美元/公吨，库存累计减少3738公吨；金川镍累计上涨4200元/吨，需求有所增加；镍铁价格本周小涨，态度继续坚挺求涨，中高镍铁涨幅10元/镍；高镍矿现货本周基本持平，中、高镍矿期货上涨2美元/公吨；低镍高铁矿本周持平，需求稍弱。镍市产品涨势明显，但目前市场需求仍未见好，上涨过程中会有震荡波动。

一、镍市场

本周LME镍结算价累计上涨475美元/公吨，镍经历了短期的回调后开始走出又一个上涨周期。市场的基本需求面开始有所转好，受中、高镍铁价格持续上涨支撑，钢厂采购镍板意向有所增加。LME镍金属库存终于有所减少，累计减少3738公吨。

国际消息面近期利好较多，各国经济努力稳中求增，货币政策方面也有动作。IMF同时呼吁欧洲银行宽松货币政策，对金属镍来说有一定支撑。但，目前LME镍仍不排除有热钱的可能。

4日上海市场1#镍板金川报价106000-106200元/吨涨1200元/吨；俄镍报105000-105200元/吨涨1200元/吨。4日金川公司调整电解镍（大板）出厂价至106000元/吨，桶装小块调整至107200元/吨，上调幅度1000元/吨，金川镍价格一周累计上调4200元/吨。

二、镍矿市场

镍矿报价上涨

本周高镍矿价格持平，成交尚可，现货报盘居多。目前国内1.8%镍矿报价为480-500元/吨，但价格水平仍差距较大，除连云港外其他港口成交不佳。

菲律宾中、高镍本周累计上涨2美元/公吨，菲律宾1.9%高镍期货价格更高，CIF已有82美元/公吨的成交价格，较上周上涨2美元/公吨，且仍有上调的趋势。

目前镍1.5%、铁35%的期货价格为48-50美元/公吨累计上涨2美元/公吨，国内现货价格基本维持在360-380元/吨，需求尚可。部分工厂考虑高镍矿资源减少，开始计划采购中镍矿以配矿使用，特别是中镍低铁的镍矿。

低镍矿市场沉寂了近3个月，菲律宾期货出口甚少，国内现货尚足，而国内钢厂采购态度不强，成交不佳。目前曹妃甸库存增加至65万吨，京唐港保持不变，近期因查车辆限载而影响镍矿疏港。

（二）高位的镍矿库存开始减少

本周镍矿库存也明显减少，截止4月4日，国内11个港口镍矿库存量2125万吨同口径减75万吨，连云420万吨减35万吨，天津630万吨减20万吨，营口160万吨减10万吨，印尼矿1465万吨减75万吨,菲律宾矿660万吨。镍矿去库存化阶段进行的犹如预期，镍矿库存明显减少，多以工厂自提储备镍矿为主。

（三）镍矿海运费保持不变

目前菲律宾日照港、连云港的运费约为12-12.5美元/公吨，中国至印尼的内裤海运市场基本被印尼政策搁浅。随着菲律宾雨季接近尾声，期货报盘量逐渐增加，意味着后期将有大量低镍矿涌入，那么运费应该会受到支撑。不过，现在期货、现货价格出现倒挂，影响一部分企业的进口意向。

镍铁市场

低镍铁价格年主流市场报价在2600-2650元/吨，需求弱势价格持稳。近期低镍铁价格有较大幅度的涨幅，工厂报价基本在2750元/吨，主流成交价格在2700元/吨左右，上涨幅度在50-100元/吨。上涨原因主要在于：1、近期询货人数不断增多，山东地区低镍铁供应明显偏紧，导致价格上涨。2、由于3月份部分200系不锈钢厂减产幅度比较大，钢厂价格上调，无锡佛山市场201/2B卷板市场价格报价上涨100元/吨。

中镍铁市场目前报价在1050-1070元/镍，本周上涨20元/镍。山东地区中镍铁高炉企业虽然复产几家，但是由于环保检查原因，不能满负荷生产，因此市场上的量依然处于紧缺状态。

目前中镍矿现货价格高昂，中镍铁工厂库存偏少，或许会有工厂转产到镍矿货源比较稳定的低镍铁生产或者资金转移投资其他副业，实施多元化业务发展。印尼禁矿之后，一部分工厂可能会被迫退出市场，从而使得国内过剩镍铁产能向平衡发展。

所以目前中镍铁市场报价一直坚挺，部分少量成交价格在1100元/镍以上，就目前行情而言，中镍铁涨破1100元/镍为期不远。

高镍铁目前山东市场报价1050-1060元/镍，整体出货意向较低。江苏地区整体开工不错，镍铁产量尚可，从镍矿港口库存消耗可以看出。但有个堪忧，印尼禁矿后部分工厂的相对库存量开始吃紧，已经考虑控制其产量；辽宁地区生产正常，有采购动作，但是多数高镍铁不报价；山东某高镍铁工厂表示虽然目前生产正常备矿也较为充足，但是镍铁依然不愿意出货，后期高镍价格看涨心态非常之浓厚，等待出货时机；河南地区目前基本上送到华东地区签单价格是在1060-1070元/镍送到，一边生产一边采购，采矿动作很积极；内蒙地区出厂报价不一，基本在1040-1060元/镍左右，但是也有工厂低于此价格20元/镍左右，在执行3月底签订的钢厂合同。

总之，目前高镍铁市场处于边卖边涨的状态，市场看涨多，不少贸易商和工厂有囤货意向，这也导致了钢厂收量稍有难度。

三、预测

镍矿方面：从近期的镍矿去库存过程情况来看，镍矿价格上涨在情理之中。钢厂顺应了镍铁价格上调之势，也为后期镍铁、镍矿价格坚挺做了铺垫，加之印尼的政策的影响以及菲律宾高镍矿市场“疯狂”，国内现货价格及期货价格仍会保持坚挺的上涨态度，实际成交在慢慢增多。预计下周上涨20元/吨。

镍铁方面：高镍铁价格仍有上涨空间，中、低镍铁均受到利好支撑。因LME镍结束前期的跌势，新一轮的上涨行情开始出现，不锈钢价格被拉涨，镍铁价格让然上谈。市场成交价也在走高，供货意向降低，后期仍看涨。但是，应该考虑来自镍板，废不锈钢等产品的压力。

电解镍方面：昨伦镍价格震荡偏强，收盘上涨0.57%，本周伦镍价格连续上涨，令镍市信心大受提振，预计短期内仍以振荡偏强走势为主，交投区间或在16100-16600美元/吨。