【宏观信息】3月20日凌晨美联储公布政策声明，会议修改了有关利率走向的前瞻性指引，降低失业率在决定加息时点中的重要性，因失业率衡量在就业市场健康状况时局限性太大。声明公布后主席耶伦召开发布会，她表示，可能今年秋季结束购债，然后再过大约六个月之后就可能开始升息。

【行业消息】供应端昨日传来印度Vedanta下属Sterlite冶炼商将关闭22日进行检修的新闻。该冶炼厂产能40万吨，2013年产电解铜28.3万吨，去年二季度曾因为环保问题停产。历史上产量达到过35万吨，如果按这个基准计算停产22日影响2.1万吨电解铜供应。产业方面，亚洲铜生产商推迟采购，因需求迟滞及预期中国信贷收紧将导致铜价自当前的三年低点进一步下滑。

【期货评述】沪铜主力合约1406小幅低开于44390元/吨，受外盘走高影响沪铜开盘后迅速上扬，后震荡运行，最高上探46500元/吨，最低下探43770元/吨，较昨日小涨0.98%。外盘方面，隔夜伦铜下探后走高，最高触及6584美元/吨，而后维持6500的高位。今日开盘后震荡下行，因下方支撑较弱。凌晨公布的美联储政策决议显示，美联储继续缩减购债规模100亿美元，或至秋季结束，关于加息方面主席耶伦表示，可能会在2015年上半年升息。

杉立期货：昨日沪铜大幅低开后又大幅反弹，结合盘面和资金变化看，其续涨缺乏量能支撑，且关键位阻力牢固，故不宜视为做多信号。截止3月19日，伦铜现货价为6571美元/吨，较3月合约升水18元/吨，较前日不变；伦铜库存为26.97万吨，较前日减少2025吨；上期所铜仓单为5.08万吨，较前日基本不变；若以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为6.93(进口比值为7.35)，进口亏损约为2653元/吨(不考虑融资收益)。综合宏观面、供需面和技术面看，沪铜整体仍处弱势，做空安全性较好。

国贸期货：周三lme铜+1.5%，盘中一度重挫。美元指数+0.78%。沪铜夜盘减仓4.6万手。短期可能减仓反弹行情。短期来看，基本面未出现明显变化。铜价下挫后，引发逢低买盘。美联储继续缩减QE规模。中国政府称，抓紧出台扩内需稳增长措施。铜价前景仍然悲观。此前，中国铜企公开宣称扩大出口。目前进口倒挂严重，部分企业拥有出口权。这种情形跟过去几年相识。反映了中国库存高企，需求不足。暂时观望，中长期空单少量持有。

【我的有色评述】笔者分析，偏多的消息或给铜价超跌反弹提供动力，隔夜伦铜收高，今日沪铜开盘上扬，但目前上方压力较大，沪铜至尾盘继续收低，涨幅收窄。最新消息显示，铜行业会议上，专业分析人士认为未来三到五年铜会走向30000-35000元/吨的低位，因此，市场仍然担忧国内市场信贷风险及需求放缓因素，铜价承受较大运行压力。

20日上海电解铜现货价45640-45800元/吨，均价45720元/吨，+770元/吨，现货升水铜升水70-100元/吨，平水铜贴水30-0元/吨，湿法铜贴水70-贴100元/吨，期盘上冲前方压力，现货市场报价较乱，贸易商接货少，成交差；沈阳电解铜现货价46100-46300元/吨，均价46200元/吨，+700元/吨，铜价反弹回补，下游按需接货，成交一般；广州地区现货铜报价45800-46000元/吨，+800元/吨；重庆地区电解铜现货报价45900-46100元/吨，市场表现谨慎，回补前期跌势，贸易商报价积极，下游接货意愿差，成交欠佳。

【备注】

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