外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，收盘报7174美元，跌0.21%。亚市伦铜震荡下挫，沪市收盘时报7121.75元/吨，跌0.73%。

现货方面：2月20日长江1#铜报50,300-50,420元/吨，均价较上一交易日跌320元/吨，贴水260-贴水140元/吨。据称，保值盘流出，持货商大量抛货，现铜贴水进一步扩大，少量中间商吸入大幅贴水的低价货源，近五万元价格吸引部分下游入市接货，低位成交有所改善。

内盘走势：沪铜1404合约震荡下挫，报50490元/吨，较上一交易日跌0.49%，减仓7940，成交增6490手。

市场因素分析：WBMS报告显示，2013年全球铜市供应过剩增加13.7万吨至38.7万吨，因精炼铜产量上升5.3%，其中精炼铜产量为2139万吨，消费量为2100.3万吨。中国有色矿业位于刚果的湿法炼铜厂已全线建成，该厂设计年产2万吨阴极铜。

行情研判：美联储重申维持缩减购债打压基本金属。中国制造业数据回落，经济增长放缓已进一步得到确认。技术上看，沪铜1404合约自布林通道中轨一线下挫逼近下轨，短期形成下行格局。操作上建议沪铜1404合约51450一线做空，止损51730