我的有色 上海讯：本周（12.30-1.3）电解铜现货报价贴水总体呈现收窄趋势，从周一贴水150元/吨一路上升到周五平水出货，除去期盘涨跌影响，可以看出新年伊始现货持货商挺价意愿较强，无奈消费仍比较萧条，所以本周整体成交相对于前月下降不少。今日沪期铜高开低走，早市有部分居资金实力中间商入市收货，现铜供应有所减少，贴水收窄，市场供需双方交投淡静，尤其进入第二交易时段后，几无实际成交，近午间升水铜贴水进一步收窄，企业多受制结算因素及资金因素，鲜有入市。

基本面，1月1日中国公布的官方PMI为50，低于11月的51.4，说明中国经济上行动力减弱，不稳定性增加。虽然11月房屋新开工数据有所反弹，但是销售增速仍处于回落中。11月空调、电冰箱产量增速有所反弹，但持续性有待于观察。铜交易所库存继续回落，显示卖出套期保值需求依旧不是很强。铜主要的分歧在于技术上的压力位，因为基本面依旧是模糊的。有色金属价格强势与煤焦钢的弱势，说明商品继续分化。下游厂商拿货仍然萎靡不振，按需采购也已减少，这跟临近年关银行关账也有关。

消息面，元旦当日欧美股市出现较大跌幅，因积累巨大涨幅，随时可能出现调整。公布的中国汇丰PMI指数为50.5，略低于11月水平，美国ISM制造业指数57，略低于11月水平，欧元区12月制造业指数52.7，创危机以来新高，其中法国萎缩情况令人担忧。市场担心中国数据的转弱与四季度紧张的货币市场有关，并导致增速重新放缓。而对欧美经济的正面评价保持不变。不过欧美股市经过持续大涨之后，如出现阶段性回调，对商品亦存利空影响。基本金属昨日基本维持涨势，伦铜冲高回落，最高7460，收于7385美元，较前日小涨，而沪铜最高52700，经过一周多的整固，两市铜价显出震荡上行的迹象。沪铜在新年第一天上冲，我们认为还是因对新年旺季行情的预期，虽然近期由于资金紧张及元旦春节假期因素，现货消费还没有起来，但由于沪铜比价过低，缺乏下跌空间。我们对2014年中国经济持谨慎态度，并认为接下来几个月经济数据或转回落。但考虑到铜现货偏紧和即将进入旺季，仍认为铜价维持偏强格局，存在一定的上行空间。

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