行情回顾：

8月15日沪铜主力1311合约开盘于52450元/吨，开盘后不久沪铜即攀升至当日最高点52590元/吨。摸高并在高位维持短暂震荡后，沪铜突然迅速下跌至区间52220-52410元/吨内窄幅震荡。午盘过后，沪铜再次下挫并跌至当日最低点52110元/吨，在探底后沪铜短暂维持在区间52180-52260元/吨内窄幅波动，随后虽然出现小幅反弹，但最后仍承压回落。最终沪铜1311合约收报于52180元/吨，较14日下跌50元/吨，跌幅约0.10%。

库存变化：

LME铜库存8月15日为584200吨，与8月14日相比减少4250吨，注销仓单减少至312375吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少500吨库存，圣路易斯仓库减少325吨库存，芝加哥仓库减少75吨库存；亚洲方面柔佛仓库减少2000吨库存同时增加2825吨注销仓单，釜山仓库减少1200吨库存；欧洲方面鹿特丹仓库减少150吨库存同时增加75吨注销仓单，安特卫普仓库此次没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比增加至53.47%。注销仓单占比方面，总注销仓单占比减少至52.92%。上海库存，上周减少12423吨，维持在151148吨水平。

现货市场：

现货报价为52650-52900元/吨，贴水20元/吨—升水100元/吨。现货市场，沪期铜价反弹无力，且隔月价差进一步收窄，现货升水幅度却再度小幅回升。大量中间贸易商在主力换月前入市接货，以期待未来换月至后现铜升水继续拉升。而下游企业却等待主力换月之后再入市操作，现在多观望为主。市场成交主要以贸易商为主。

光亮铜报价天津48150元，上海48050元，广州48050元/吨。国内废铜市场，废铜价格并未跟随精铜价格继续上涨，废铜持货商仍维持前期报价不变，中间贸易商出货相对流畅。下游用废铜企业随着前期库存减少而进行刚性采购，市场整体成交量有所改善，但成交氛围仍偏谨慎。

操作与建议：

美国上周首申失业救济人数为32万人，低于预期和前值33.5万人，该数据创下2007年10月以来的最低水平。美国8月3日当周续请失业救济人数为296.9万人，也低于预期300万人和前值302.3万人。申请失业救济人数持续降低意味着雇员人数正在增加，这将提升美国家庭收入和支出，也鼓舞美国消费者信心。美国7月CPI环比增长0.2%，与预期保持一致，但低于6月环比涨幅0.5%；7月CPI同比增速为2%，同样与预期一致，也高于前值增速1.8%。6月因汽油价格上涨影响，当时CPI创下四个月涨幅，因此7月CPI的增速表现并不算差。美国7月工业产出环比持平，低于预期增速0.3%和前值0.2%；7月制造业产出环比下降0.1%，也低于预期和前值增速0.2%。此外费城联储制造业指数仅9.3，大幅不及预期；纽约州制造业指数8.24，也低于市场预期和前值；然而美国8月的房屋建筑商信心指数攀升至59，不仅高于预期，而且升至2005年11月以来的最高水平。由于部分冶炼企业安排检修，并且废铜供应持续紧张未有改善，7月中国电解铜产量仅为53.46万吨，环比减少3.36万吨，为近5个月以来的最低值。根据SMM的调研结果，硫酸今年以来销售不佳的情况长期存在，而且硫酸出厂价格持续下跌，但是大部分冶炼厂并未因为硫酸滞销而选择减停产。8月15日沪铜主力合约当日上行不力，日内承压小幅回落，但是伦铜当日夜间却触底后大幅反弹，预计受伦铜带动，沪铜短期仍有机会上冲53400元/吨。由于沪铜主力换月临近，目前未来的主力1312合约的多头持仓量大幅增仓7701手，预计铜价的上行空间短期内仍可期待。