行情回顾：

上周周初沪铜主力1311合约开盘于50030元/吨，开盘后沪铜主力合约一直维持在周内底部区间49840-50300元/吨内横盘振荡，一直持续到8月7日。8月8日开盘沪铜大幅跳空高开于50480元/吨，并在开盘后大幅上涨，并在8月9日早上涨至当周最高点51870元/吨。在短暂触高后沪铜小幅回落但仍维持在高位震荡。最终沪铜1311合约于8月9日最终收报于51520元/吨，较8月2日收盘价上涨1480元/吨，涨幅高达2.96%。

库存变化：

LME铜库存8月9日为594500吨，与8月8日相比减少3075吨，注销仓单减少至313475吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少2500吨库存，圣路易斯仓库减少150吨；亚洲方面柔佛仓库此次没有变化，釜山仓库减少300吨库存同时增加50吨注销仓单；欧洲方面鹿特丹仓库减少125吨库存同时增加250吨注销仓单，安特卫普仓库增加125吨注销仓单。注销仓单占比方面，总注销仓单占比减少至52.73%。上海库存，上周减少12423吨，维持在151148吨水平。

现货市场：

现货报价为51800-52100元/吨，贴水50元/吨—升水80元/吨。现货市场，沪期铜价高开低走，持货商加快逢高换现速度，铜现货升水持续缩窄，从而也在早市吸引大量中间贸易商进行买现抛期的套利操作。下游企业因为现货铜价持续走高而畏高情绪较重，多止步观望，实际成交有限。市场主要交投情况一般，多以贸易商成交为主。

光亮铜报价天津47950元，上海47850元，广州47850元/吨。国内废铜市场，废铜价格跟随精铜价格继续上涨，涨幅达到200元/吨。因废铜价格持续上涨，废铜贸易商逢高换现的意愿增强，出货量较前期有所好转，但是下游企业因在消费淡季对废铜强劲表现认可度较低，畏高情绪显现，多按需采购，市场实际成交有限。

操作与建议：

国家统计局公布数据显示，7月份国内消费者价格指数同比上涨2.7%，持平于前月，当月生产者出厂价格指数同比下降2.3%，降幅较6月份缩窄0.6个百分点，另7月份国内规模以上工业增加值、固定资产投资等其他关键指标增幅均有所回升，经济出现回稳迹象。经济数据超预期，是目前国内市场的最大的利好。近期保增长的各种措施纷纷出台，投资模式重新开启，再次出现投资热潮。这是近期市场反弹的情绪基础。美国劳工部公布的周度就业报告显示，截止8月3日当周，美国首次申请失业救济金人数增加7千人至33.3万人，略好于市场预期的33.5万人，仍处于近几年来较低水平，就业市场表现整体较为平稳。从美欧的数据来看，美国的经济复苏基础相当稳健，制造业复苏明显，欧洲经济复苏势头良好，对有色金属是利多影响。周五LME精炼铜库存减少3075吨至594500吨，近几个月来首次出现连续两天至60万吨以下。上海期货交易所铜库存本周降12423吨至163571吨，降幅明显。数据显示去库存化进程良好，有色金属现货短期内有部分支撑，这些都将对市场有一定的利好作用。加之技术面上的超跌反弹和国内外铜等品种的净空持仓量不断减少都将利于其短期内的反弹。短期反弹行情或将延续，不过考虑到美联储酝酿放缓QE等宏观风险因素，对铜价反弹高度期望不宜过高，但做空仍需等待。