行情回顾：

7月30日沪铜主力1311合约开盘于49230元/吨，开盘后沪铜维持在区间49050-49270元/吨内窄幅振荡。上午10:30过后沪铜小幅上涨之当日最高点49310元/吨。在短暂触高之后，沪铜小幅回落至区间49080-49180元/吨区间内窄幅波动。下午2:30过后沪铜在出现短暂地小幅波动后迅速大幅下跌，一路下滑至当日最低点48860元/吨。最终沪铜1311合约收报于48900元/吨，较前一交易日下跌200元/吨，跌幅约0.41%。

库存变化：

LME铜库存7月30日为613550吨，与7月29日相比减少5225吨，注销仓单增加至314725吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少500吨库存，圣路易斯仓库此次没有变化；亚洲方面柔佛仓库减少4750吨库存同时增加3375吨注销仓单，新加坡和韩国仓库此次没有变化；欧洲方面鹿特丹仓库增加100吨注销仓单，勒霍恩增加25吨库存。注销仓单占比方面，总注销仓单占比增加至51.30%。上海库存，上周减少5865吨，维持在161564吨水平。

现货市场：

现货报价为49950-50250元/吨，升水150元/吨—升水350元/吨。现货市场，铜现货供应充裕，维持升水状态，持货商无意降低升水换现，中间贸易商买兴下降。下游企业在昨日补充大量库存后，今日回到以前的观望态度，市场谨慎气氛再度显现，而沪期铜午后承压下跌，持货商难以进一步抬升升水，市场供需再现拉锯状态。

光亮铜报价天津46450元，上海46350元，广州46350元/吨。国内废铜市场，废铜价格未跟随精铜价格小幅回升，维持前期价格波动水平，废铜持货商维持前期报价不变，持续挺价惜售，鲜有出货。下游市场开始逢低入市询价，但是难以找到合适价格的货源，仍多以按单采购，市场整体交投清淡。

操作与建议：

中共中央政治局在7月30日召开会议分析研究上半年经济形势和下半年的经济工作。会议提出要把握宏观调控的方向、力度和节奏以使经济运行处于合理区间，为此提出了包括加大金融支持实体经济发展的力度、积极稳妥推进以人为本的新型城镇化、促进房地产市场平稳健康发展等十大措施来推动经济发展。5月份美国房价继续加速增长，S&P/CS20城市房价指数同比上涨12.17%，不仅高于预期12.40%，而且也创下2006年3月以来的最高涨幅。虽然美国房价保持强劲增长，但基本上发生在按揭贷款利率飙升之前，预计未来美国房价涨势会放缓。因为欧元区前四大经济体的经济景气改善，欧元区7月份经济景气指数连续三个月走高，升至92.5，符合市场预期。其中出口是欧元区经济增长的主要推动力，消费支出的反弹和工业产出的增加都为经济复苏提供支持。力拓目前全面暂停了蒙古奥尤陶勒盖铜金矿项目的地下扩建工作，因为蒙古政府称需要取得议会对该项目的融资批准，这次无限期推迟意味着力拓这一最大项目之一的矿山建设再度受阻，但并未影响到其露天矿生产和铜精矿出口工作。沪铜主力30日大部分时间维持弱势震荡，且尾盘突然急跌260元/吨，说明铜价表现要比我们预期弱得多，而伦铜当日夜间继续大幅下跌，当日跌幅达到2.14%。预计沪铜短期在整体维持继续下挫趋势，难有明显回升，前期空单可继续持有，短期关注48500元/吨的支撑作用。本周重点关注周四的中美欧PMI指数、欧美的议息会议纪要和美国非农就业数据等风险事件。