我的有色 上海讯：据日前海关公布的数据显示，中国6月铜精矿进口降至67.4万吨，是自去年7月以来最低水平（图一），而6月精炼铜进口量同比增加11%至27.8万吨，较5月增长20%，创出了近一年来的的新高——原料进口的削减和成品铜进口的猛增形成了鲜明的对比，二者却又形成互补，共同造就了当前国内的消费格局。

   图一：2012年1月-2013年6月铜精矿进口情况

今年上半年，我国累计进口铜精矿44.6万吨，去年同期则为32.2万吨，供应量增加了38.5%，但目前国内市场来看，铜精矿供应缺口仍然存在，一方面源于我国自产矿供应始终较为薄弱的现状，另一则是由于进口铜精矿易受到各种因素的影响，供应量虽然处于逐年增多的状态但并不稳定，以今年6月份为例，受较为突出的矿难而致世界第二大矿场停工影响，进口量下滑约7.7%，是近新10个月以来的最低值。

结合电解铜价格走势变化来看（图二），其变化与进口量基本呈正比。从3月份开始，国内电解铜价格逐步走低，至6月份创下新低48780元/吨；同时，国内冶炼厂产能的压缩导致进口精炼铜的增多，并造成了国内原料消费的不旺，铜精矿进口量有所下滑。

图二：2012年1月-2013年6月沪铜现货价格变化情况

同时，受供应减少而导致进口量下滑主要是由于矿难事故而导致的停产影响，运营着全球第三大铜金矿（Grasberg）的自由港麦克米伦铜金公司在5月15日由于矿井隧道坍塌导致近28名矿工遇难后不得不停止开采作业，直到7月2日才正式宣布重启露天采矿作业的部分生产。据了解，Grasberg矿场露天采矿部分每日约可生产14万至15万吨铜矿，地底采矿部分的产量则约为每日8万吨，宣布停工的一个半月里，供货量的减少直接导致了中国自印尼进口铜精矿的减少。

据我的有色网统计数据显示，2013年4月我国从印尼进口铜矿为2.1万吨，5月份为1.03万吨，6月份降至9359吨，进口量呈直线下降，矿山供应量的减少从源头上导致了进口量的下滑。

作为铜原料对外依存度较高的铜消费大国，虽然目前国内的矿山产量逐年都在增加，但远远不能满足冶炼产能扩张带来的需求。据保守估计，目前我国仍然有近60%原料需求需要通过进口，对外矿依赖程度仍然较高。

6月我国铜精矿进口的减少，主要是受原料供应减少和下游铜产品价格下跌拖累，结合七月份国内消费情况来看，一方面是铜价的温和反弹，另一方面是铜精矿供应的增多，基本能维系之前的平衡状态，随着印尼铜精矿的复产和外蒙奥尤陶勒盖铜矿的供应步入正轨，国内消费将趋于稳定，铜精矿的缺口缩小与冶炼厂淘汰落后产能也能实现较好对接，在基本维持平衡的基础上有望实现供需平衡。

对废铜进口的限制同样造成了冶炼厂对铜精矿需求的增多，是以铜精矿供应过剩的局面暂时并不会出现，而目前淘汰落后产能对下半年铜精矿消费或将产生一定影响，但对短期的消费格局影响不大，这一举措的最终受益方将会是规模较大的冶炼厂，能够从一定程度上缓和一直存在的铜精矿供应紧张问题。

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