我的有色 上海讯：本周（7.1-7.5）铜价总体维持震荡趋势，今日晚间，美国公布非农就业数据与失业率，这对全球金融市场影响较大。而周内需求疲弱状况仍未改善，拖累制造业活动放缓，企业去库存压力上升，电解铜需求进一步收紧，价格提振进程受挫。沪期铜高开低走，持货商低升水抛现货，现铜升水一度下滑，近午间好铜报价已回落至升水30元/吨左右，平水铜被迫扩大贴水出货，下游逢低按需接货，投机商昨日接货较为饱和，今日主观望。

基本面，周一，上午上海市场电解铜成交均价49400元/吨，价格明显上涨450元/吨。国内市场经济数据消息偏空，市场谨慎情绪浓厚，采购商观望居多,铜价虽然小幅上涨,但由于采购需求较弱,市场成交清淡。美金铜价格小幅回升，仓单报价升水200美元/吨左右，成交一般。沈阳市场电解铜价格在49600-49800元/吨，价格明显上涨450元/吨，市场出货惜售明显，采购需求较弱，成交清淡；天津市场电解铜价格49650-49750元/吨，价格明显上涨400元/吨，下游加工企业采购需求较弱，供应商出货一般，成交清淡；重庆市场电解铜价格在49600-49700元/吨，采购需求表现不佳，成交清淡；广州市场电解铜价格在49600-49700元/吨，下游采购不佳，成交清淡。上海T2紫铜板1.0厂家报价56200元/吨，价格小幅明显上涨400元/吨，下游采购需求一般，成交一般；洛阳T2紫铜带1.0厂家报价56300元/吨，价格明显上涨400元/吨，出货意愿一般，贸易商拿货不积极，成交清淡。

周二，今日上午上海市场电解铜成交均价50450元/吨，价格明显上涨1050元/吨。因全球制造业数据出现改观，缓解了市场对需求的担忧。欧美经济利好数据提振，隔夜铜价大幅上涨2.93%，逼近7000美元；至此前期跌势暂告一段落，料短线铜价仍有惯性反弹的空间。沈阳市场电解铜价格在50650-50850元/吨，价格明显上涨1050元/吨，市场出货尚可，采购需求有所增加，成交一般；天津市场电解铜价格50650-50750元/吨，价格明显上涨1000元/吨，下游加工企业采购需求增加，供应商出货尚可，成交一般；重庆市场电解铜价格在50650-50750元/吨，采购需求增加，成交一般；广州市场电解铜价格在50650-50750元/吨，下游采购尚可，成交一般。上海T2紫铜板1.0厂家报价57200元/吨，价格小幅明显上涨1000元/吨，下游采购需求一般，成交一般；洛阳T2紫铜带1.0厂家报价57300元/吨，价格明显上涨1000元/吨，出货意愿有所增加，成交尚可。

周三，今日上午上海市场电解铜成交均价50570元/吨，价格小幅上涨100元/吨，市场拿货意愿略有好转，成交表现一般。沈阳市场电解铜价格在50650-50850元/吨，市场出货尚可，贸易商拿货谨慎，成交一般；天津市场电解铜价格50650-50750元/吨，下游加工企业采购需求增加，贸易商出货尚可，成交一般；重庆市场电解铜价格在50750-50850元/吨，下游拿货意愿有所好转，成交一般；广州市场电解铜价格在50550-50650元/吨，下游采购尚可，成交一般。上海T2紫铜板1.0厂家报价57400元/吨，下游采购需求有所好转，贸易商谨慎出货，成交一般；洛阳T2紫铜带1.0厂家报价57400元/吨，出货意愿有所增加，成交尚可；天津T2材质3毫米低氧杆厂家报价52450元/吨，较前一交易日涨100元/吨，贸易商出货尚可，成交一般；山东青岛地区T2φ4-φ5*0.5-1紫铜管主流价格在56100元/吨左右，下游多观望，基本以按需接货为主，成交一般。

周四，今日上海铜50640-50800元/吨均价50720元/吨，涨150元，现货贴110-升50元，市场拿货意愿略有好转，成交一般。东北市场电解铜价格在51000元/吨，上涨100元/吨，市场出货意愿一般，采购需求一般，成交稍显清淡；华北市场电解铜价格50700-50800元/吨，下游加工企业按需采购，成交一般；西部市场电解铜价格在50750-50850元/吨，价格小幅回涨，采购需求表现一般，成交一般；华南市场电解铜价格在50750-50850元/吨，下游采购意愿较一般，成交尚可。上海T2紫铜板1.0厂家报价57400元/吨，下游采购需求一般，成交一般；天津T2材质3毫米低氧杆厂家报价52600元/吨，出货意愿一般，贸易商拿货较差，成交一般；山东青岛地区T2φ4-φ5*0.5-1紫铜管主流价格在56100元/吨左右，下游无备货迹象，基本以按需接货为主，成交一般。

周五，今日上午上海市场电解铜成交均价50190元/吨，价格明显下跌530元/吨。隔夜美元指数走强，伦铜收盘前呈现跌势，现货市场谨慎情绪浓厚，采购商观望较多,由于采购需求较弱,市场成交清淡。美金铜价格基本维持窄幅震荡，仓单报价升水200美元/吨左右，成交一般。沈阳市场电解铜价格在50300-50500元/吨，价格明显下跌300元/吨，市场出货惜售明显，采购需求较弱，成交清淡；天津市场电解铜价格50350-50550元/吨，价格明显下跌500元/吨，下游加工企业采购需求较弱，供应商出货一般，成交清淡；重庆市场电解铜价格在50400-50500元/吨，采购需求表现不佳，成交清淡；广州市场电解铜价格在50300-50400元/吨，下游采购不佳，成交清淡。上海T2紫铜板1.0厂家报价56600元/吨，价格小幅明显跌500元/吨，下游采购需求一般，成交一般；洛阳T2紫铜带1.0厂家报价56400元/吨，价格明显跌500元/吨，出货意愿一般，贸易商拿货不积极，成交清淡。

国内方面：中国中央政治局会议表示宏观要稳住，微观要放活，社会要托底。近期中央高层又表示不会推出大规模经济刺激计划。中国最大铜生产商江西铜业及其控股的北方铜业、鹏晖铜业减产已经威胁到部分市场，北京、天津和河北地区现货供应偏紧，贸易商转为直接从上海拿货，间接增加成本。

国际方面：今日晚间，美国公布非农就业数据与失业率，这对全球金融市场影响较大。经济学家预计，6月份美国非农就业人数增加15.5万人，少于5月份的17.5万人。市场认为欧洲各大央行在可以预见的未来将继续维持宽松政策，昨日欧洲股市大幅上涨。美联储2013年1月开始，每月购买850亿美元资产，美联储准备在年末缩减购债规模，2014年终止QE。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行降息。据智利矿业协会（SONAMI）统计，今年一月份至五月份，智利矿业出口总额达到195.5亿美元，较去年减少4.6亿美元，同比下降2.3%。

综述：欧洲股市上涨，因欧央行德拉吉称经济有下行风险，不排除进一步降低利率，另英国也表达了维持超宽松货币政策。不过这也证实了欧洲实体经济仍然困难重重，短期内，葡萄牙政局动荡也利空欧元。美元昨日也因德拉吉的话而大涨，不过更重要的是周五将要公布的美国非农就业数据，或影响短期走执。另外原油因埃及政局动乱而继续大涨，如混乱持续或影响原油运输，但这一因素无法提供商品利多，反而如高油价长期维持会带来经济受挫的担忧。印尼铜矿地面部分的生产已完全恢复，蒙古铜矿第一批矿的销售继续受阻，因蒙古与力拓未就分利达成协议，但这是短期因素，下半年铜矿供应增加是无疑的。

我的有色网分析认为，目前上海市场的高贸易升水仍然是支持铜价的因素，不过我们一再强调升水或是国内资金利率提高，是融资需要带来的，而且仓库规则令库存无法流出，推高升水，因此我们才会看到极高的库存与极高的升水同时存在。但国内经济整体疲弱，无强有力的铜价支撑。目前期货小幅上涨拉升铜价，但大趋势没有改变，我们认为短期内铜价上涨动力不足，仍趋于弱势震荡。

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