周五公布的德国第1季度GDP终值为-1.4%，和初值基本一致，分项数据中仅家庭支出出现正增长，整体经济仍很疲弱。但当天公布的5月德、法商业景气指数和商业信心指数出现大幅的回升，预示着未来经济较1季度可能会有所回升。美国方卖弄公布的4月耐用品订单月率为3.3%，也大幅好于市场前值是预期，但当日美元指数出现小幅回落，道指上涨力度也较小。

上周商品市场表现为先扬后抑，在前半周反弹至本轮反弹高点，随后再次回落，回踩小双底颈线。反弹得益于现货市场部分时段的紧张，而国内PMI宏观数据的疲弱令市场对中国消费需求的持续性持有怀疑态度。外盘市场中，伦铜现货贴水基本维持在30美元附近，目前的contango结构有利于资金套利操作，特别是在中国传统融资铜贸易受到打压的背景下。截止上周二CFTC总持仓加2554手至162304手，其中非商业基金净空持仓再次减少3913手至13542手，基金净空头寸连续三周减少；商业基金多头持仓小幅增加，投机头寸多头也出现增加，整体持仓结构变化有利于短期的反弹。上周国内外三大交易所的铜库存减少24776吨，其中上海期货交易所库存减少13706吨，下降幅度较大，分区域看，下降库存集中在上海地区，广东830库存仅下降278吨，这与近期现货市场所反映的情况基本一致。上海地区销售在前半周较好，并且带动现货升水快速上涨，但是下游补货需求有限，升水在上周末有小幅回落。盘面上，上周五沪铜持仓量减少19272手至678468手。主力合约成交669398手，持仓量减少20410手至273300手。从技术上分析，预计在52000附近支撑仍有效，短期仍以小幅反弹波动为主。

操作建议：维持前期判断，以颈线52000位置为多空风水岭操作