一、金属现货市场

隔夜LME铜市库存略微减少200公吨至579400公吨，注销仓单延续近期的回升之势，进一步大幅回升至147325公吨附近波动，占比大幅度攀升至25.43%，注销仓单的大规模回升短期能有所弱化库存的大规模增加的利空影响，盘面有望延续空头回补，但整体疲软格局不变。SHFE市场，保税区保守估计为80万吨，不排除已达110万吨，已超过LME及SHFE库存总和，供应过剩格局严峻。隔夜LME铝库存仍居历史高位；国内铝锭库存创十年来新高；LME锌注销仓单占比大幅增加，LME铅注销仓单近期有逐步下滑迹象，过剩格局也较为明显。

二、隔夜国内外宏观点评

一般来说美元指数和铜呈现负相关走势。当前美元处于近30年低位，铜价处于近20年来的次高位。美国经济探底回升，随着其经济的逐步回暖，道指创历史新高，可见全球资金回流美国，美元强势地区卷土重来。长期来看，美元将逐步脱离近几年来的盘整低位，保持震荡上行走势，那么必将对铜价产生长期性的压制作用，铜价也必将从历史次高位震荡回落。

同理欧元与铜价基本呈现正相关走势。欧元受欧债危机影响，目前运行至历史平均轴附近。欧洲央行行长看空欧盟经济，称在必要时将采取降息手段，如果一旦再次下调利率，那么欧元地位将进一步下滑。并且受各成员国银行业危机及政治危机的冲击，暂且不说欧元体系面临解体风险，但欧元体系体质暴露出的弊端就已经扔给欧盟一个较大的难题，其解决的复杂性并不是能以时间来衡量的。从大的周期看，欧元体系产生的问题也必将传导至铜价走势上。

铜操作：

希腊葡萄牙再掀波澜，昨日市场传闻日本购买1.2万亿日元国债，美元维持前期观点不变，短期延续83上下0.5宽幅震荡，美元进入周期性强势地位。日本无限量宽松利好橡胶的同时提振铜价，但空头回补反弹空间有限，伦铜反抽7500后仍有往7200-7300一带寻求支撑动能，昨日沪铜再次减仓，空头回补显著，趋势空单继续持有，目标52000-52500，逢冲高仍可防守55000日内抛空，收盘在MA5天下方可持有，否则新开空单日内交易为宜。

锌铝铅操作：

LME锌1900破位后下行目标可至1780-1800一带，维持逢高抛空思路不变；沪锌趋势空单持有，昨日已提示在14500附近可派发部分仓位，盘中逢反弹可继续抛空；LME及SHFE铝市疲软，库存连创新高，维持逢高抛空思路不变；伦铅前期空单继续持有，反抽年线仍可背靠年线追空，目标1980-2000一带。

螺纹操作：

从螺纹盘面量价关系配合方面看，盘中配合往上，但尾盘多空离场尤其多头获利离场明显，在政策陷入真空期，仍维持区间震荡观点不变，今日公布CPI及PPI等数据，日内高抛低吸为宜。