一、金属现货市场

隔夜铜库存进一步攀升至525825吨，隔夜注销仓单仍维持不变，停滞在33050，现货贴水有所收窄，但收窄幅度不大；隔夜LME铝库存仍居历史高位；国内铝锭进口激增15%，库存创历史新高；LME锌与LME铅注销仓单近期有逐步下滑迹象。过剩格局也较为明显。上周国内市场基金属上期所库存再次均出现大规模增加。

二、隔夜国内外宏观点评

塞浦路斯救助方案可以说是史无前例--对储户银行存款一次性征税--而且是大小通吃，不管储户存款规模大小，但这看似无理的方案却隐藏着巨大的无奈，因为不这样做将使得该国面临破产。所谓鱼和熊掌不可兼得，塞浦路斯必须在退出欧元区与征收存款税之间二选其一，虽然后者或引起其他国家出现挤兑潮，但避免破产是塞浦路斯的当务之急，目前塞国议会已两度推迟对存款税的表决时间，该方案能否通过或是会胎死腹中还是未知数。

上周美国公布各种数据强劲，尤其是非农数据显示就业市场显著改善，QE提前推出不绝于耳。美元强势地位进一步巩固，道指连续创历史新高，资金回流美国，制造业也回流美国本土市场，美国经济复苏较为良性。本周美联储将迎来年内至今的首度“大决议”。此次决议不仅将公布利率决定和QE规模，美联储还将公布最新的经济预期，美联储主席伯南克将举行记者会；同时面临的变数较大，尽管市场并不广泛认为美联储在3月就将有何动作，但美联储此次对QE政策口吻却有可能发生改变，也可能会出现更多新的内容。美联储在2月会议纪要中表示，将在本次会议上，对政策沟通效果作进一步评估，并继续密切关注资产收购的成本状况。

铜操作：

塞浦路斯缴纳公民储蓄赋税，引发黑天鹅事件，但由于担心引发银行挤兑风险，目前对该计划投票时间推后，那么短期内整体市场或将在昨日的收盘位置整理为主，由于价位偏低，料将盘中寻找弱反弹机会，铜价中期维持弱势震荡观点不变。美元避嫌维持强势格局不变，但盘面或受本周美联储议息会议影响，上行节奏将放慢。伦铜破位下行，短期7500附近有一定支撑，不排除寻求弱反弹，沪铜盘中逢反抽背靠MA5天抛空，MA10天止损，短期目标54000-54500。

锌铝铅操作：

LME锌过剩4万吨，金融属性相对伦铜偏弱，因此跌幅也受限，短期1900附近有一定支撑，中期整体维持偏弱走势，逢高抛空为主；LME铝考研1900支撑有效性，短期大幅杀跌空间不大；伦铅下行目标年线附近。

螺纹操作：

螺纹大幅减仓，盘面出现短期企稳的标志为收带下影线的小阳线，否则盘面弱势，并且价位偏低，无仓位者暂时观望为主，有空单者逐步逢低派发。