尽管长期以来镍金属市场广泛受到人们的关注和担忧，但据德意志银行预测，未来两个月，镍现货市场整体状态将有所改善。德意志银行表示，镍价格将呈良好的季节性趋势发展，从近期大约每吨16000美元的低价格攀升至每吨17500美元的水平。

据报道，今年一月中期至二月底，镍价格走势强劲。这种价格走势似乎与欧洲略显吃紧的不锈钢市场态势一致。今年年初，欧洲南部不锈钢市场价格定期有所上涨，这暗示着该期间对镍金属产品的买进有所增多。德意志银行表示：“此外，在上个季度，随着许多不同商品的库存有所减少，镍市场态势似乎从根本上有所改善，我们预测中国市场的镍价格也可能出现这种趋势。”

投资需谨慎

镍市场走势仍然有所走弱。德意志银行预测，未来几个月里镍市场将出现供大于求，而镍产品过剩到何种程度目前尚不确定。尽管镍产品的市场供应量出现上涨，但由于西方国家面临经济发展挑战，中国持续加大力度通过镍生铁(NiPI)来额外提高产能(未来两个月里，中国的镍产量预计将从当前的30万吨攀升至50万吨)，需求量有所萎缩。尽管印度尼西亚实行矿石出口禁令，但菲律宾矿石出口增加抵消了印尼出口进来的负面影响，镍生铁(NiPI)原料的市场供应量似乎丝毫没有受到影响。

然而，从短期来看，不锈钢市场的需求量增长可能较为稳定，并将很有可能在2013年有所改善，但2013年不锈钢的市场需求量仍然不会充足到再次平衡市场。德意志银行表示，随着中国镍生铁(NiPI)生产商用电弧炉代替陈旧的高炉，镍生产成本有巨大收缩，尤其可以体现在该曲线的最顶端部分。

此外，炼焦煤价格、电费以及运费价格的下跌也在一定程度上持续改善着镍市场价格行情。成本的下跌以及印度尼西亚对中国的镍矿石出口禁令最初对产出量产生了一定的影响，但是镍生铁(NiPI)生产商似乎可以只依靠向菲律宾转移买入，便可以扭转局面。

中国市场因素的介入

德意志银行分析师近期表示，中国的市场情绪正在改善。同时，德意志银行指出，中国实际活动指数似乎正向上攀升，尽管幅度较小。该行表示：“然而我们依然在持续等待中国澳门博彩收入的更新(我们的投资情绪指标)，以及包括上涨的水泥产出量、增多的铁路交通和增加的电力产出量在内的其他相关因素的更新。目前任何表态还为时过早，但是今年年底镍市场情况很有可能会有所改善。我们也注意到中国市场的钢材价格似乎趋向稳定，尽管钢材产出量已经有所复苏，这表明金属目前已经进军到制造业层面。”

德意志银行认为不锈钢制品的消费量长期而言将增长4%至5%。该行表示：“随着中国经济从前期的依赖固定资产投资作为经济增长动力转向以消费者需求为导向，我们预测中国市场对于镍产业的长期健康发展将发挥关键作用。而且，相比200系列的镍产品，300系列(高强度镍)不锈钢的镍产品需求预计有所改善。因为初级的镍需求增长得以部分弥补，该行预测，镍的报废率将下滑。

镍产品的市场供应

镍产品生产商最为关心的就是镍的市场供应问题。中国的镍生铁(NiPI)产能基地持续得以修建--其修建成本已经有所下跌。然而，该行表示，镍生铁的生产成本在某种程度上是周期性的，因此其投入成本依具体情况而定，规模的扩大以及新技术的投入使用都会持久降低该产能的修建成本。

尽管中国的NiPI生产商在全球所占比例较小，但是其规模已不再是两年前的小规模了。同时，该行业的边际成本前期约为每吨18000至20000美元的水平，现在仅为15000至16000美元。但是德意志银行预测镍产品的市场过剩在未来是可预见的，而且会抑制现货市场的镍产品价格。

德意志银行最后总结称：“很明显金属市场不仅对供需做出动态的回应，而且对于宏观的经济环境也会有所回应，随着金融缓和，金属市场对此反应最为敏锐。根据这一点我们预测工业金属在内的不同资产类别可能面临通货膨胀。有基于此，我们预测未来两个月里，镍市场的整体价格将有小幅上升。”