行情回顾：

26日，尽管市场情绪不佳，基本金属整体表现仍较为抗跌。沪铝1212小幅上涨，收于15685元/吨，上涨45元/吨，涨幅0.29%。成交持仓均有所减少。十月长假之前，市场资金略有撤离，主力多空均大幅减仓离场观望。

LME铝价在晚间欧洲方面恶化的消息打压下大幅下挫后略有回调。3月电子盘收于2080元/吨，下跌12元/吨，跌幅0.95%。较其他基本金属相对抗跌。美元指数走强，上涨至79.8；美原油11合约下跌1.52%。黄金走势与基本金属相似，大幅下挫后逐渐回稳，隔夜收于1575.85，下跌0.44%。

LME库存方面，由于对未来铝价看涨预期减弱和融资库存的流出，总库存在缓慢的减少。这一点我们前期多次提及。总库存26日减少8925吨至5071800吨，取消仓单不变，占比31.69%。预计近期库存流出趋势不变。

现货市场：

26日铝现货价格跟随期货略有上涨。长江和南储均价分别上涨20元/吨至15500吨和15480吨。期现价差自昨日减少后再次扩大。月末补库存交易迅速消退，市场成交回归前期清淡行情。

后市展望：

本周欧债问题再次愈演愈烈。为反对国内通缩，周二西班牙民众抗议演变成暴力事件，周三希腊两大工会罢工。欧盟的援助措施均以该国实行通缩政策为条件。被救助国家国内的反对使得原先的救助计划难以实行。市场担忧情绪加重。

但从另一方面看来，宏观形势的恶化又可能带来更多超预期的宽松政策。日本央行周三表示，面对经济衰退，尽管本月已采取过行动，但央行仍准备好再次放宽政策。该消息导致隔夜金属大幅下挫后略有回升。本周最后两天将迎来西班牙能否救助成功的关键时刻。沪铝在焦虑情绪和资金抽离的打压下将略有下跌。但美国方面昨日公布数据较为乐观，十月上涨动力犹在。短期关注15600元/吨支撑线能否稳固。操作建议：长假临近，注意头寸暴露，轻仓短空。