LME三个月期铜在昨晚的交易中出现了大幅回落，市场价格击穿了30日均线的支撑，终盘收报7612.5美元，下跌217.5美元。国内市场方面，沪铜早盘低开低走，盘中虽有反弹，但反弹无力，全天维持在低位成交，主力合约开始向1203合约移仓。

上周，欧洲议会讨论欧债问题，会议提出统一欧洲财政政策，但此举却遭到了英国的强烈反对。很明显，欧元区的设想无外乎是统一整个欧洲的财政，言外之意希望英国加入欧元区，此时的英国恐怕也会担忧引火烧身，肯定不干。虽然议会达成了某些意愿，但是市场的反应却较为谨慎，LME铜也仅仅反弹了100多美元，要知道在12月1日中国下调存款准备金率以及欧洲六大央行联手救市的时候LME铜从跌180美元到最终涨300多美元整整反弹了500美元，而本次议会100多美元的反弹力度明显不足，同时也说明了整个市场对欧洲的担忧并没有缓解。

明年的2-4月份是欧洲债务到期的高峰，留给欧洲解决问题的时间已经不多了，市场的恐慌还在蔓延。对于欧洲问题，我们的观点是欧洲不能拖，必须及时解决才行。举个最简单的例子，一个不会游泳的人溺水了，假如及时救起来就没啥问题，假如等待几分钟后才开始去救助，就算华佗再世也救不了他的命。所以，欧洲如果不及时解决，那么后期的系统性风险就会遭致崩盘的风险，必须提高警惕。

另外一个风险征兆也需要留意，在国际评级机构对欧元区主权信用评级下调的预警越来越强烈的时候，人民币一改前期的强势格局。人民币即期汇价盘中连续数个交易日触及跌停，连日释放的购汇需求，令目前美元"供不应求"的局面稍缓，但看涨美元情绪依然主导汇价。从汇率变化的角度看，外汇占款四年来首次下降说明海外热钱正加速外逃。而外资抽逃的情况在3年前出现过，之后是08年的金融危机。那么美元的抽逃去了哪里？很简单，哪里有利益就往哪里流，当在美国的投资收益率好于其他国家的时候，美元自然选择回归本土，同时会促使美元指数进入上涨周期。而美元的上涨也势必对大宗商品尤其基金金属带来巨大的压力。

现货市场，近期开始出现贴水，由于今年春节较往年提前，元旦之后现货企业将陆续放假，预计现货市场的消费难以在春节前有较大的改善。当然，目前下游消费企业的库存也并不充裕，按需采购仍然是主导。

我们上周一直在强调：撇开铜市场本身的基本面，危机并未消除，系统性风险仍然存在，所以我们对铜市场未来走势保持一份警惕，操作上，建议密切关注欧洲议会的动向，一旦会议出台利好，价格短暂的上冲或将是绝佳的抛空机会。今天看来，价格的调整果然如期而至，建议空单依托5日均线为止损持有。