一、行情综述

隔夜美国股市创金融危机以来的最大跌幅，道指暴跌4.3%，国际商品全线下跌，原油暴跌5.8%，美伦敦基本金属普跌，伦铜大跌2.15%，美元上涨2%。

受外盘影响，国内商品大幅低开，塑料、沪铝、沪锌开盘直奔跌停，系统性风险主导市场，截至收盘，除前期跌幅较深的棉花翻红外，有色、化工等工业品暴跌，锌、铝收盘跌停，铜主力1110合约大跌2970或4.15%，收盘报68570元每吨。

二、影响因素

国际市场，美国股市周四创下自金融危机以来最大跌幅，道指下跌4.31%，因投资者似乎对全球决策者重振经济和避免欧洲债务危机的能力丧失了信心。

欧洲央行周四把基准利率维持在1.5%，与市场预期一致，因不断深化的债务危机已威胁到意大利和西班牙，且近期公布的数据显示经济增长放缓。

全球经济有再次探底迹象，加上市场对于解决欧洲债务危机失去信心，日央行控制汇市，美元大涨；经济数据偏软导致欧美股市大幅下挫，两者打压商品市场。

今晚即将公布的美国非农数据将成为市场关注的焦点。

国内方面，自7月18日以来，央行已经连续三周净投放，累计净投放近千亿元，本周进一步净投放至440亿元。受此影响，银行间市场回购利率近日来连续下行，其中隔夜利率已经跌破3%，接近前期低点。然而，前不久流动性极度紧张的日子刚刚过去，市场阴影犹在。对于上周以来资金面的好转，一些交易员仍是感觉惊魂未定，尤其担心央行再次上调存款准备金率。

基本面，7月26日上海期货交易所（SHFE）宣布了一系列期货交易保证金要求和交易手续费用的变化。自2011年8月1日起，铜期货合约的交易手续费调整为成交金额的0.01%，此前为0.02%；铜和黄金期货合约当日平今仓免收交易手续费。这可能会导致铜期货合约盘中交易增加，甚至可能出现在SHFE交易时段有较大波动的局面。

三、综合分析

目前市场系统性风险逐步加大，市场担忧与日俱增，商品走势波动幅度加大，对于对全球经济走向敏感的工业品包括原油、有色金属等商品的后期走势错综复杂，就今日塑料和锌铝跌停的出现具体操作上防范较难，目前市场是阶段性行情，无言趋势，应保持震荡思路，轻仓操作或空仓观望！