铝：本周铝价维持外强内弱格局，LME铝价冲高回落，周四大跌4%；沪铝价格在维持了较长时间的横盘后也呈现破位下跌走势。从影响价格的因素来看，对宏观经济增长的担忧，及新兴市场超预期的紧缩对铝价形成了明显的打压作用，此外，美元的强劲反弹也加剧了铝价调整幅度。基本面上，原油价格的下跌削弱了电解铝成本抬升的预期，前期支撑价格因素减弱。国内氧化铝市场供应充裕，非中铝氧化铝现货价格下调15元/吨至2670元/吨。国内主要现货市场库存从春节后的82万吨下滑至68万吨左右，显示消费情况仍在恢复。近期，国内部分地区出现了电力供应紧张的状况，若后期电力缺口继续加大，不排除有铝厂再度减产的可能，这将对沪铝价格形成潜在的利多。综合来看，大幅下跌后，LME铝价上涨结构已经遭到破坏，短期调整行情将延续；沪铝价格短期风险快速释放，向下空间有限，但震荡偏弱格局仍将延续。

铜：欧美数据表现疲软令市场避险情绪大增，美元大幅反弹，金属价格大幅下挫。铜价下破8900美元为后市的下跌打开空间。短期来看，能否下破200日均线8730美元是市场关注焦点。阻力位为9000美元。交易上空头持有。

锌：本周国内为锌价破位下行，其中沪锌主力合约下破17000元一线，最低跌至16200元。从影响因素看，市场避险情绪上升打压市场风险偏好，国内锌库存持续增加进一步加大过剩压力，目前LME锌库存达到82万吨、上期所库存达到33.6万吨，近国内外交易所库存加起来就超过110万吨或全球产量的近10%。此外，由于市场对锌价缺乏信心，虽然现货商冶炼厂和贸易商惜售，但下游接货能不见太大起色，总体市场对于锌价仍保持观望和谨慎。目前来看，沪锌上方阻力位分别是16700、17000元，短期阻力位有效下锌价仍将延续弱势。偏空思路对待。