行情回顾：

28日，沪锌、沪铅日线双双收阳。沪铅主力合约开盘报17555，开盘价即为日内最低价，最终以17755收盘。日成交量3278手，持仓量8592手。沪锌主力合约开盘报17380，最低下探至17315，收盘于17480。日成交量为418092手，持仓量214422手。

现货市场：

上海现货0#锌报17150-17250元/吨，较上交易日上涨200元/吨，贴水320-贴水220元/吨；1#锌报17100-17200元/吨，涨幅为200元/吨，贴水370-贴水270元/吨。现货1#铅报16600-16800元/吨，持平。

消息面：

1.日本3月精炼锌出口同比减少34.6%。日本财务省公布的数据显示，日本3月精炼锌出口较上年同期减少34.6%，至7,444吨，扩大2月同比下降9%的趋势。3月出口同比减少主要因该国东北地区大地震和海啸造成，国内接近65%的锌产能被关闭。日本最大的锌冶炼厂三井矿业冶炼公司表示，计划于6月初恢复位于该国北部年产能为11万吨的Hachinohe锌冶炼厂运作。日本同和矿业株式会社已经重启年产能为20万吨的Akita锌冶炼厂运作，这是日本国内最大的锌冶炼厂；其同样重启年产能为8,000吨的Kosaka铜冶炼厂生产。二者均位于受到地震冲击的东北地区。东邦锌业公司致力于6月初恢复旗下那霸冶炼厂的运作，该冶炼厂处理锌，随后运到年产能为100,000吨的Annaka厂进行冶炼。

2.中国4月电力供应短缺导致铝和铅需求减少，价格走低。中国主要工业省份4月发电厂煤炭供应意外短缺，已经导致终端用户铝和铅需求下降，可能迫使部分小型冶炼厂关闭，而大中型冶炼厂则面临着价格走低。作为全球最大的铝和铅市场及生产国，中国夏季电力需求通常达到顶峰，并经常面临短缺，因此一些省份将削减能源密集型行业的电力供应。4月份浙江、江苏、河南和广东省铝制造厂及铅酸电池制造厂的电力供应减少，每个星期关闭两天。

技术面：

沪锌日线收阳，如前所述，止跌反弹。从均线来看，均线系统向下发散，跌势完好，但期价突破5日均线可作为短线反弹的信号。沪铅主力合约也以阳线报收，日内多头占据上风。从均线角度来看，空头排列状态未改，期价盘中突破5日均线是积极信号。

观点总结：

基本面上，铅锌均处于供求过剩的局面。资金面上，沪锌主力合约前20名净空单减少至5000手左右，净空单比例较低；沪铅主力合约前20名净空单增加至1149手，净空单比例较高。技术显示，沪锌、沪铅止跌反弹的可能性较大。操作建议：沪锌、沪铅空单离场。